---
title: "【国金金属|铜】藏格矿业深度：巨龙铜矿放量，钾锂资源接续成长 [礼物]公司通过全资子公司开发察尔汗盐湖项目，持有巨龙铜业30.78%股权，并穿透持有麻米措约26"
topic_id: 55522448241215214
created_at: 2026-08-05T11:10:00.813+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 【国金金属|铜】藏格矿业深度：巨龙铜矿放量，钾锂资源接续成长 [礼物]公司通过全资子公司开发察尔汗盐湖项目，持有巨龙铜业30.78%股权，并穿透持有麻米措约26

- 序号：272
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522448241215214)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

【国金金属|铜】藏格矿业深度：巨龙铜矿放量，钾锂资源接续成长

[礼物]公司通过全资子公司开发察尔汗盐湖项目，持有巨龙铜业30.78%股权，并穿透持有麻米措约26.95%股权和国能矿业21.09%股权，分享优质铜锂资源成长。

[礼物]铜业务：巨龙二期投产抬升产能中枢，国内优质铜资源稀缺价值凸显。巨龙二期2026年1月投产，年产铜从一期16万吨提升至一二期合计30-35万吨，对应公司权益产能9.23-10.77万吨/年，若巨龙三期取得批准，远期可实现年产铜60万吨。2026H1预计确认巨龙铜业投资收益约28亿元。

[礼物]锂业务：察尔汗在产项目构筑基本盘，麻米措和国能矿业形成项目接续。公司通过全资子公司藏格锂业运营察尔汗1万吨/年碳酸锂产能，技改完成后可提升至1.6万吨碳酸锂产能；麻米措项目整体规划碳酸锂产能10万吨/年，其中一期5万吨预计2026Q3投产；国能矿业持有结则茶卡和龙木措两处采矿权，两湖合计规划10万吨碳酸锂产能，共同构成麻米措之后的第二增长梯队。

[礼物]钾业务：察尔汗稳产提效夯实经营底盘。公司拥有察尔汗盐湖铁路以东约724平方公里采矿权，已形成120万吨/年氯化钾产能。2025年9月采矿权续期落地，并新增多种共伴生矿种开采权。老挝钾盐矿合计备案氯化钾资源量约为9.84亿吨，公司拟分两期建设200万吨/年氯化钾产能，其中一期100万吨/年，有望成为公司钾业务中长期增量的重要来源。

[礼物]巨龙铜矿作为国内超大型铜矿，资源规模大、扩产路径清晰。在全球资源民族主义加剧、海外优质矿产获取和运营不确定性上升的背景下，国内大型优质铜矿的资源安全属性和稀缺性应获得一定估值溢价。

联系人：吴晋恺 13682665229/王钦扬/金云涛/黄泽浩/覃雨阳/宁柯

## 总体总结

主题正文
1. [礼物]公司通过全资子公司开发察尔汗盐湖项目，持有巨龙铜业30.78%股权，并穿透持有麻米措约26.95%股权和国能矿业21.09%股权，分享优质铜锂资源成长。
2. 巨龙二期2026年1月投产，年产铜从一期16万吨提升至一二期合计30-35万吨，对应公司权益产能9.23-10.77万吨/年，若巨龙三期取得批准，远期可实现年产铜60万吨。
3. 2026H1预计确认巨龙铜业投资收益约28亿元。
4. 公司通过全资子公司藏格锂业运营察尔汗1万吨/年碳酸锂产能，技改完成后可提升至1.6万吨碳酸锂产能；
5. 麻米措项目整体规划碳酸锂产能10万吨/年，其中一期5万吨预计2026Q3投产；
6. 国能矿业持有结则茶卡和龙木措两处采矿权，两湖合计规划10万吨碳酸锂产能，共同构成麻米措之后的第二增长梯队。
7. 老挝钾盐矿合计备案氯化钾资源量约为9.84亿吨，公司拟分两期建设200万吨/年氯化钾产能，其中一期100万吨/年，有望成为公司钾业务中长期增量的重要来源。
8. 在全球资源民族主义加剧、海外优质矿产获取和运营不确定性上升的背景下，国内大型优质铜矿的资源安全属性和稀缺性应获得一定估值溢价。