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title: "- 2026年7月美国轻型车SAAR为1651万辆，略低于JPMe预测的1670万辆。Stellantis、奔驰、丰田、宝马、日产、沃尔沃、现代和起亚跑赢同业，"
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# - 2026年7月美国轻型车SAAR为1651万辆，略低于JPMe预测的1670万辆。Stellantis、奔驰、丰田、宝马、日产、沃尔沃、现代和起亚跑赢同业，

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## 正文

- 2026年7月美国轻型车SAAR为1651万辆，略低于JPMe预测的1670万辆。Stellantis、奔驰、丰田、宝马、日产、沃尔沃、现代和起亚跑赢同业，而通用、福特、特斯拉、大众和奥迪销量走软。BEV（纯电动车）销量受IRA补贴到期影响连续第十个月大幅下滑，6月销量同比-41%，渗透率降至约6%；HEV（混动车）销量同比+28%，渗透率约16%。行业激励支出同比下降约10%，库存天数为50天，同比增加2天，但仍低于疫情前水平。

摩根大通（JPM）于2026年8月4日发布的美国轻型车销量追踪报告显示，，略低于JPMe此前预测的1670万辆，符合行业预期区间（1610万-1650万辆）。从OEM表现来看，可清晰地划分为两个阵营：
：Stellantis（+0.9% y/y）、奔驰（+18% y/y）、丰田（-0.8% y/y）、宝马（+5.5% y/y）、日产（+2.3% y/y）、沃尔沃（+57.2% y/y）、现代（+3.7% y/y）、起亚（+6.7% y/y）；
：通用（-3.9% y/y）、福特（-10.3% y/y）、特斯拉（-26.1% y/y）、大众（-14.5% y/y）、奥迪（-14.6% y/y）。
：BEV销量连续第10个月大幅下滑（6月同比-41%，渗透率约6%），HEV销量则保持双位数增长（+28%，渗透率约16%）。

一、整体市场表现
7月美国轻型车绝对销量达，同比下降1.5%（按销售日调整后）。YTD'26累计销量同比下降约2%，与YTD'25相比略有走弱。环比方面，7月销量与6月基本持平，符合季节性规律。
相较于2019年7月疫情前水平，行业整体销量仍低约。轻型卡车（SUV/Pickup）占行业销量比重保持在约。
二、OEM细分表现
表现OEM7月同比

沃尔沃
+57.2%

奔驰
+17.8%

起亚、现代、日产、宝马、Stellantis
0% ~ +6.7%

丰田
-0.8%

通用、特斯拉、奥迪、大众、福特
-3.9% ~ -26.1%
：
：SUV和轿车销量分别+20%和+9% y/y，激励支出环比下降3%，表现稳健；
：SUV和轿车销量分别+4%和+9% y/y，激励环比下降6%；
：整体持平，但品牌分化严重——Ram（+37%）、Chrysler（+29%）、Dodge（+10%）表现强劲，Jeep（-26%）、Fiat（-74%）显著下滑；
：销量同比-26.1%，激励支出环比下降8%，需求面临结构性挑战。
三、电动化趋势分化
这是本期报告最重要的结构性信号：
类型6月销量同比渗透率

~7.7万辆

~6%（一年前约9%）

~21.7万辆

~16%
IRA补贴于2025年9月到期后，BEV需求急剧恶化，已连续10个月下滑。消费者明显转向HEV作为过渡方案，这一趋势对（如特斯拉）形成更大压力。
四、激励与库存
：行业平均每车约$3,194，同比下降约8%（环比下降8%）。大部分OEM激励支出环比下降，反映出对终端价格的保护意识；
：行业平均（约263万辆），同比增加2天，环比持平。当前水平仍显著低于2019年疫情前的69天平均水平，表明供需关系相对平衡；
：正在逐步缓解，工厂运行接近满产状态。

本报告为。但从数据中可得出以下投资启示：
（如丰田、现代/起亚、Stellantis的某些品牌）在当前市场环境下具备结构性优势；
（尤其是特斯拉）面临补贴退坡后的需求阵痛，短期内难以恢复；
：奔驰、宝马表现稳健，而大众、奥迪则面临严峻挑战；
行业整体仍处于"激励温和、库存可控"的状态，价格战风险较前期有所缓解。

：BEV需求可能进一步恶化，若OEM无法通过降本或新车型刺激需求，全年BEV渗透率可能进一步下滑；
：报告中明确指出，"经济不确定性和需求放缓"导致激励和库存上升，外资及高端OEM压力较大；
：Stellantis内部品牌表现差异巨大（Jeep/Fiat大幅下滑），集团整体数据可能掩盖结构性风险；
：同比-26.1%的销量下滑幅度远超行业，若趋势延续将对特斯拉全年业绩产生重大影响；
：尽管当前库存水平低于疫情前，但部分OEM（如Stellantis库存89天）已显著高于行业平均，需警惕后续库存积压风险；
：报告强调"半导体供应紧张"仍是支撑OEM定价权的因素之一，若供应改善，可能导致定价能力下降。

## 总体总结

主题正文
1. BEV（纯电动车）销量受IRA补贴到期影响连续第十个月大幅下滑，6月销量同比-41%，渗透率降至约6%；
2. 摩根大通（JPM）于2026年8月4日发布的美国轻型车销量追踪报告显示，，略低于JPMe此前预测的1670万辆，符合行业预期区间（1610万-1650万辆）。
3. ：Stellantis（+0.9% y/y）、奔驰（+18% y/y）、丰田（-0.8% y/y）、宝马（+5.5% y/y）、日产（+2.3% y/y）、沃尔沃（+57.2% y/y）、现代（+3.7% y/y）、起亚（+6.7% y/y）；
4. ：BEV销量连续第10个月大幅下滑（6月同比-41%，渗透率约6%），HEV销量则保持双位数增长（+28%，渗透率约16%）。
5. ：整体持平，但品牌分化严重——Ram（+37%）、Chrysler（+29%）、Dodge（+10%）表现强劲，Jeep（-26%）、Fiat（-74%）显著下滑；
6. 行业整体仍处于"激励温和、库存可控"的状态，价格战风险较前期有所缓解。
7. ：尽管当前库存水平低于疫情前，但部分OEM（如Stellantis库存89天）已显著高于行业平均，需警惕后续库存积压风险；
8. ：报告强调"半导体供应紧张"仍是支撑OEM定价权的因素之一，若供应改善，可能导致定价能力下降。