---
title: "传媒互联网反弹看什么【广发】 板块持仓历史低点，部分赛道利润释放+低估值+，关注修复～ 游戏：当前游戏核心驱动是估值修复和业绩相对确定性。板块估值5月以来持续交"
topic_id: 55522441852154454
created_at: 2026-07-30T08:16:05.678+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 传媒互联网反弹看什么【广发】 板块持仓历史低点，部分赛道利润释放+低估值+，关注修复～ 游戏：当前游戏核心驱动是估值修复和业绩相对确定性。板块估值5月以来持续交

- 序号：467
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522441852154454)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

传媒互联网反弹看什么【广发】
板块持仓历史低点，部分赛道利润释放+低估值+，关注修复～

游戏：当前游戏核心驱动是估值修复和业绩相对确定性。板块估值5月以来持续交易在历史5%以下分位，且基本面年初至今预期基本保持不变，有反弹修复的需求。近期经营方面， 巨人网络 超自然迎来暑期季节性高点，后续增量或来自超自然海外本地化的流水爬坡，关注8-9月日本本地化活动， 恺英网络 暑期有望上线《》， 世纪华通 休闲产品流水持续增长，后续关注新SLG进展及股权激励落实。网易降本增效逐步兑现至业绩，后续关注27Q1《》等，此外关注三七、完美、吉比特。 基本面情况欢迎联系章驰

澳门博彩：近期澳门博彩板块受到港股带动+高切低资金关注。从估值来看，目前澳门博企EV/EBITDA估值普遍位于6-9x，处于历史较低区间。
从基本面来看，澳门博彩6-7月GGR受世界杯分流影响有所下滑，预计8月后恢复同比增长，博彩公司已开始陆续披露Q2业绩，目前已披露的金沙Q2业绩受短期低赢率影响，实际流水实现了景气增长，下半年将加强reinvestment和opex的控制。我们有详细数据库跟踪澳门博彩数据， 如需欢迎联系悦纯~

分众传媒：此前受资金风格切换影响，当下对应26年经营利润仅14x，性价比强，建议关注。近几周workbuddy投放分众梯媒广告， 如需周度草根调研欢迎联系悦纯~

互联网：（1）腾讯、美团、哔哩哔哩、泡泡玛特：腾讯Hy4+Workbuddy年内有望带来信心提振。美团有望实现外卖UE修复的超预期。泡泡短期仍消化爆款高基数。
（2）AI 资产重估：快手（Q3关注可灵迭代）、百度（9月入通+昆仑芯IPO）、阿里巴巴（平头哥超节点适配 kimi）。
（3）低估值+防御：网易、拼多多、网易云音乐（汽水用户增长放缓，网易云音乐中报符合预期或修复估值）、欢聚（主业稳定+高股息）。

## 总体总结

主题正文
1. 板块持仓历史低点，部分赛道利润释放+低估值+，关注修复～
2. 近期经营方面， 巨人网络 超自然迎来暑期季节性高点，后续增量或来自超自然海外本地化的流水爬坡，关注8-9月日本本地化活动， 恺英网络 暑期有望上线《》， 世纪华通 休闲产品流水持续增长，后续关注新SLG进展及股权激励落实。
3. 网易降本增效逐步兑现至业绩，后续关注27Q1《》等，此外关注三七、完美、吉比特。
4. 从基本面来看，澳门博彩6-7月GGR受世界杯分流影响有所下滑，预计8月后恢复同比增长，博彩公司已开始陆续披露Q2业绩，目前已披露的金沙Q2业绩受短期低赢率影响，实际流水实现了景气增长，下半年将加强reinvestment和opex的控制。
5. 分众传媒：此前受资金风格切换影响，当下对应26年经营利润仅14x，性价比强，建议关注。
6. 互联网：（1）腾讯、美团、哔哩哔哩、泡泡玛特：腾讯Hy4+Workbuddy年内有望带来信心提振。
7. （2）AI 资产重估：快手（Q3关注可灵迭代）、百度（9月入通+昆仑芯IPO）、阿里巴巴（平头哥超节点适配 kimi）。
8. （3）低估值+防御：网易、拼多多、网易云音乐（汽水用户增长放缓，网易云音乐中报符合预期或修复估值）、欢聚（主业稳定+高股息）。