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title: "海外系列🌀【天风电新&汽车】微软：云业务收入增长超预期，资本支出预期维持不变-0723 ——————————— 以下单位均为美元： 26Q2实现收入900e，同"
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# 海外系列🌀【天风电新&汽车】微软：云业务收入增长超预期，资本支出预期维持不变-0723 ——————————— 以下单位均为美元： 26Q2实现收入900e，同

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## 正文

海外系列🌀【天风电新&汽车】微软：云业务收入增长超预期，资本支出预期维持不变-0723
———————————
以下单位均为美元：

26Q2实现收入900e，同+18%，营业利润406e，同+18%，Non-GAAP净利润353e，同+22%；EPS为4.74美元。26Q2资本开支410e，其中2/3用于CPU/GPU等采购。经营性现金流554e，同+30%，自由现金流196e。

FY26，Azure的营收首次突破1000e，MS 365 Copilot的付费用户数量超过3000万。

⭐云业务
微软云业务26Q2实现收入593e，同+27%；RPO（积压订单）为6780e，同+84%，约30%将在未来12月内确认收入；

生产力和业务流程收入378亿元，同+14%； 智能云26Q2实现收入393e；同+32%，Azure和其他云服务收入同+43%。收入增长超预期，主要是公司CPU/GPU集群效率提升、流程优化从而实现产能加速交付。此外，GitHub Copilot使用量也超预期。

⭐PC业务
26Q2实现收入129e，同-4%，主要由于个人电脑市场需求下滑；搜索广告业务收入同+10%。

⭐26Q3展望
预计收入898.5-909.5e，资本开支预计超过500e；预计智能云收入409.5-412.5e，PC业务收入122-127e。 FY27由于数据中心从融资租赁转为经营租赁；会计调整后预计资本支出为1750e（此前预计1900e；剔除会计调整预计不变），FY27将保持正的自由现金流。
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欢迎交流：孙潇雅/董振/张嘉豪

## 总体总结

主题正文
1. 海外系列🌀【天风电新&汽车】微软：云业务收入增长超预期，资本支出预期维持不变-0723
2. 26Q2实现收入900e，同+18%，营业利润406e，同+18%，Non-GAAP净利润353e，同+22%；
3. RPO（积压订单）为6780e，同+84%，约30%将在未来12月内确认收入；
4. 收入增长超预期，主要是公司CPU/GPU集群效率提升、流程优化从而实现产能加速交付。
5. 预计收入898.5-909.5e，资本开支预计超过500e；
6. 预计智能云收入409.5-412.5e，PC业务收入122-127e。
7. 会计调整后预计资本支出为1750e（此前预计1900e；
8. 剔除会计调整预计不变），FY27将保持正的自由现金流。