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# 【继峰股份】盘中上涨约5%，26Q2归母同增超3倍，业绩超预期 [太阳]座椅放量叠加格拉默提效，26H1业绩大幅预增 （1）26Q2：预计归母2-2.7亿元（y

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## 正文

【继峰股份】盘中上涨约5%，26Q2归母同增超3倍，业绩超预期

[太阳]座椅放量叠加格拉默提效，26H1业绩大幅预增
（1）26Q2：预计归母2-2.7亿元（yoy+305%-439%)。
（2）26H1：预计归母3.3-4.0亿元（yoy+116%-159%）。
（3）整体业绩超预期，主要系整椅业务持续放量、格拉默盈利大幅提升。

[太阳]子公司格拉默整合成效持续兑现，26H1业绩大幅预增
（1）格拉默26Q2经营性EBIT同比翻倍：26Q2单季度经营性EBIT约2340万欧元，营业收入约5.0亿欧元，同增约3320万欧元，预计归母9864万元，同增约3倍；TOP10 改善计划持续落地与维持全年业绩指引不变，二者共同驱动业绩高增。
（2）格拉默26H1业绩预告：26H1经营性EBIT约4170万欧元(yoy+17%)；净利润约2430万欧元(yoy+86%)。据此测算，格拉默26H1预计归母1.7亿元，同比预增85%。

[太阳]业绩复盘：26Q1利润同比大幅增长26%，已连续5个季度归母yoy为正
（1）26Q1：营业收入62亿元(yoy+24%)，归母净利润1.3亿元(yoy+26%)
（2）25全年：营业收入228亿元(yoy+2.4%)，归母净利润4.5亿，扭亏为盈。

[太阳]与灵心巧手合作成立宁波继巧智能机器人有限公司：灵心巧手为灵巧手领军企业，26M2完成15亿元B轮融资，已实现腱绳、直驱、连杆等技术路线全覆盖，月产千台高自由度灵巧手，2026年交付目标5-10万台。
（1）经营范围：工业机器人制造、工业机器人销售、智能机器人的研发等；
（2）两大股东：继峰股份与灵心巧手（北京）科技股份有限公司；

[玫瑰]公司简介：全球汽车内饰巨头，深耕领域三十载实现全球化跃升：
（1）产品：公司自乘用车座椅头枕、扶手起家，通过并购格拉默及内生增长，目前产品类型延伸至乘&商用车座椅总成、中控产品等；
（2）股权结构：股权集中，截止26M4，实控人王义平家族合计持股超40%；

[玫瑰]乘用车座椅：自主座椅龙头标的，受益于中高端国产替代与第三方化率提升：
（1）中高端国产市占率提高：中高端座椅利润空间大，公司是自主中高端龙头，将显著受益。
（2）第三方化率提高：美洲与EMEA地区四大第三方座椅供应商市占率均超80%，我国仅为38%，提升空间大。
（3）公司手握定点较多、客户结构全面：截至25年底累计获27个定点，生命周期总销售额超1000亿元，客户覆盖宝马、奥迪、理想、蔚来等。

## 总体总结

主题正文
1. （2）26H1：预计归母3.3-4.0亿元（yoy+116%-159%）。
2. （1）格拉默26Q2经营性EBIT同比翻倍：26Q2单季度经营性EBIT约2340万欧元，营业收入约5.0亿欧元，同增约3320万欧元，预计归母9864万元，同增约3倍；
3. [太阳]业绩复盘：26Q1利润同比大幅增长26%，已连续5个季度归母yoy为正
4. （1）26Q1：营业收入62亿元(yoy+24%)，归母净利润1.3亿元(yoy+26%)
5. （2）25全年：营业收入228亿元(yoy+2.4%)，归母净利润4.5亿，扭亏为盈。
6. [太阳]与灵心巧手合作成立宁波继巧智能机器人有限公司：灵心巧手为灵巧手领军企业，26M2完成15亿元B轮融资，已实现腱绳、直驱、连杆等技术路线全覆盖，月产千台高自由度灵巧手，2026年交付目标5-10万台。
7. （1）产品：公司自乘用车座椅头枕、扶手起家，通过并购格拉默及内生增长，目前产品类型延伸至乘&商用车座椅总成、中控产品等；
8. （1）中高端国产市占率提高：中高端座椅利润空间大，公司是自主中高端龙头，将显著受益。