---
title: "【国泰海通食饮】海天味业：Q3有望提速，长期超额收益可期 [玫瑰]结合渠道调研，我们判断Q3公司业绩有望环比提速，主要归功于在禁酒令导致25Q3低基数背景下（Q"
topic_id: 22255442555228511
created_at: 2026-07-30T13:43:55.340+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 【国泰海通食饮】海天味业：Q3有望提速，长期超额收益可期 [玫瑰]结合渠道调研，我们判断Q3公司业绩有望环比提速，主要归功于在禁酒令导致25Q3低基数背景下（Q

- 序号：220
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255442555228511)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

【国泰海通食饮】海天味业：Q3有望提速，长期超额收益可期

[玫瑰]结合渠道调研，我们判断Q3公司业绩有望环比提速，主要归功于在禁酒令导致25Q3低基数背景下（Q3收入仅增长2%），公司健康系列产品及调味汁等新品显著放量以及餐饮渠道持续挖掘增量。

[玫瑰]引领“餐饮解决方案”商业模式变革+扩品效果日益显现，保障长期超额收益。一方面在餐饮需求碎片化的背景下，公司积极应对，在高中低端线常规标品满足不同客户需求的基础上，推动定制餐调业务改革，在餐饮需求边际复苏的背景下，我们看好公司在餐饮渠道实现超额收益；另一方面公司自2023年起加大扩品力度，提出老三样（酱油/蚝油/调味酱）+新四样（醋/料酒/健康调味品/复调）产品组合拳，当前料酒已经发展成为行业第一，醋接近行业第一，健康系列调味品25年保持48%的高速增长，复调领域凉拌汁等创新大单品层出不穷，展望未来，基于公司品牌/渠道壁垒的持续增厚，在扩品类持续发力带动下我们看好公司引领行业升级，从而实现中长期超额收益。

## 总体总结

主题正文
1. 【国泰海通食饮】海天味业：Q3有望提速，长期超额收益可期
2. [玫瑰]结合渠道调研，我们判断Q3公司业绩有望环比提速，主要归功于在禁酒令导致25Q3低基数背景下（Q3收入仅增长2%），公司健康系列产品及调味汁等新品显著放量以及餐饮渠道持续挖掘增量。
3. [玫瑰]引领“餐饮解决方案”商业模式变革+扩品效果日益显现，保障长期超额收益。
4. 一方面在餐饮需求碎片化的背景下，公司积极应对，在高中低端线常规标品满足不同客户需求的基础上，推动定制餐调业务改革，在餐饮需求边际复苏的背景下，我们看好公司在餐饮渠道实现超额收益；
5. 另一方面公司自2023年起加大扩品力度，提出老三样（酱油/蚝油/调味酱）+新四样（醋/料酒/健康调味品/复调）产品组合拳，当前料酒已经发展成为行业第一，醋接近行业第一，健康系列调味品25年保持48%的高速增长，复调领域凉拌汁等创新大单品层出不穷，展望未来，基于公司品牌/渠道壁垒的持续增厚，在扩品类持续发力带动下我们看好公司引领行业升级，从而实现中长期超额收益。