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title: "行云科技2026年半年报点评：Q2单季大幅扭亏，算力资产加速入表，逐季放量可期 [庆祝] 整体业绩： 2026H1，营业收入2.54亿元，同比增长497.11%"
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# 行云科技2026年半年报点评：Q2单季大幅扭亏，算力资产加速入表，逐季放量可期 [庆祝] 整体业绩： 2026H1，营业收入2.54亿元，同比增长497.11%

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## 正文

行云科技2026年半年报点评：Q2单季大幅扭亏，算力资产加速入表，逐季放量可期

[庆祝] 整体业绩： 2026H1，营业收入2.54亿元，同比增长497.11%；归母净利润1201.54万元，同比增长540.15%；扣非归母净利润671.74万元，同比增长174.64%。股权激励费用摊销约1074.58万元扣减当期利润。单Q2：营收约1.42亿元，环比Q1（约1.12亿元）增长约27%；归母约+3405万元（Q1亏损约2204万元，Q2单季大幅扭亏）；扣非归母约+2878万元。算力业务确认收入+电商业务增长双轮驱动业绩爆发。

[庆祝] 业务拆解： 跨境数字贸易收入1.52亿元、占比59.77%；AI算力业务收入6715.71万元、占比26.42%；软件开发及运维2954.70万元、占比11.62%；算力配套（液冷集装箱）起步。已销售67台服务器确认收入、贡献毛利约6500万元。截至H1末已验收算力服务器470台（约5万P），另有413台正在客户压测验收中，验收后形成固定资产并确认租赁收入。

[庆祝] 资产负债表关键科目（Q2末环比Q1末）：

总资产34.45亿元（Q1末约14.57亿），环比+136%，较上年末+163.27%
在建工程19.92亿元（Q1末为0，从无到有），主要系算力集群项目处于安装调试阶段
固定资产866万元（Q1末约174万），环比约+398%，系已验收算力服务器转固
使用权资产2865万元（Q1末约713万），环比约+302%
其他非流动资产2.35亿元（Q1末为0，从无到有），系预付购入算力设备款等
预付款项0.96亿元（Q1末约2.23亿），环比约-57%，预付设备款随交付验收转入在建工程等科目

[庆祝]算租一直为国内AI发展中最重要的一环叙事逻辑，目前龙头公司已极具估值性价比， 板块已逐步迈入击球区。此外Tokens分成模式预计将于近期陆续加速落地，板块盈利新逻辑将正式打开，持续看好各公司的综合交付能力，预计随产业回暖板块有望企稳回升，关注板块止跌企稳信号。

## 总体总结

主题正文
1. [庆祝] 整体业绩： 2026H1，营业收入2.54亿元，同比增长497.11%；
2. 归母净利润1201.54万元，同比增长540.15%；
3. 扣非归母净利润671.74万元，同比增长174.64%。
4. 股权激励费用摊销约1074.58万元扣减当期利润。
5. 单Q2：营收约1.42亿元，环比Q1（约1.12亿元）增长约27%；
6. 截至H1末已验收算力服务器470台（约5万P），另有413台正在客户压测验收中，验收后形成固定资产并确认租赁收入。
7. 预付款项0.96亿元（Q1末约2.23亿），环比约-57%，预付设备款随交付验收转入在建工程等科目
8. 此外Tokens分成模式预计将于近期陆续加速落地，板块盈利新逻辑将正式打开，持续看好各公司的综合交付能力，预计随产业回暖板块有望企稳回升，关注板块止跌企稳信号。