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title: "[红包]Safran2026H1业绩点评：民用航发持续高景气，LEAP放量驱动盈利再上台阶-【长江军工】 [庆祝]事件：赛峰发布2026年半年报，26H1实现营"
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# [红包]Safran2026H1业绩点评：民用航发持续高景气，LEAP放量驱动盈利再上台阶-【长江军工】 [庆祝]事件：赛峰发布2026年半年报，26H1实现营

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## 正文

[红包]Safran2026H1业绩点评：民用航发持续高景气，LEAP放量驱动盈利再上台阶-【长江军工】

[庆祝]事件：赛峰发布2026年半年报，26H1实现营业收入175.7亿欧元，同比增长19%，剔除汇率及并表影响后有机增长20.2%；经常性营业利润32.4亿欧元，同比增长29%，经营利润率提升至18.4%；自由现金流26.2亿欧元，同比增长43%。公司同时上调全年业绩指引。

[太阳]航空发动机后市场持续爆发，成为业绩增长核心驱动力。2026H1发动机业务（Propulsion）收入91.8亿欧元，同比增长21.7%，利润率达到24.5%，同比提升1.2个百分点。其中：民航发动机备件收入（美元计）同比增长27.9%，主要受益于CFM56发动机维修周期深化以及LEAP发动机维修规模扩大； 发动机服务收入（美元计）同比增长40.4%，主要来自LEAP RPFH（按飞行小时付费维修）合同增长；LEAP发动机交付量达到1030台，同比增长41%，持续推动未来维修市场扩容。

[太阳]LEAP进入规模化交付阶段，产业链能力持续强化。LEAP发动机作为空客A320neo系列核心动力选择，订单和交付持续提升。2026H1：
LEAP交付1030台，同比增长41%； 印度靛蓝航空（IndiGo）签署超过1000台LEAP-1A发动机合作意向，为LEAP历史最大订单； 波音737 MAX、空客A320neo等窄体机平台持续推动LEAP渗透率提升。 与此同时，公司持续扩充LEAP维修网络：墨西哥Querétaro新MRO维修基地投产，使LEAP维修能力达到350台/年； 与新加坡航空成立LEAP维修合资企业； 推动IAG获得LEAP Premier MRO授权。

[太阳]全年指引全面上调，行业景气持续验证。26年收入增长由此前“低至中个位数增长”提升至“中个位数增长”；经常性营业利润由61-62亿欧元提升至64-65亿欧元；自由现金流由44-46亿欧元提升至47-49亿欧元。 公司进一步提升对民航发动机业务预期：LEAP交付增速提升至高十几个百分点； 发动机备件收入（美元计）预计增长中二十几个百分点； 服务收入（美元计）预计增长中二十几个百分点。

[礼物]建议关注航空转包标的：航亚科技、航宇科技、航材股份、图南股份、派克新材、中航重机、航发科技、应流股份、隆达股份等。

## 总体总结

主题正文
1. [庆祝]事件：赛峰发布2026年半年报，26H1实现营业收入175.7亿欧元，同比增长19%，剔除汇率及并表影响后有机增长20.2%；
2. 经常性营业利润32.4亿欧元，同比增长29%，经营利润率提升至18.4%；
3. 2026H1发动机业务（Propulsion）收入91.8亿欧元，同比增长21.7%，利润率达到24.5%，同比提升1.2个百分点。
4. 其中：民航发动机备件收入（美元计）同比增长27.9%，主要受益于CFM56发动机维修周期深化以及LEAP发动机维修规模扩大；
5. 发动机服务收入（美元计）同比增长40.4%，主要来自LEAP RPFH（按飞行小时付费维修）合同增长；
6. LEAP发动机作为空客A320neo系列核心动力选择，订单和交付持续提升。
7. 印度靛蓝航空（IndiGo）签署超过1000台LEAP-1A发动机合作意向，为LEAP历史最大订单；
8. [礼物]建议关注航空转包标的：航亚科技、航宇科技、航材股份、图南股份、派克新材、中航重机、航发科技、应流股份、隆达股份等。