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title: "我们再次强调：市场再平衡、消费价值凸显，重点布局！ 消费行业底部特征显现，基本面悲观预期充分反应，筹码出清，白酒公募主动权益持仓跌破1%，触及历史底部。基本面经"
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# 我们再次强调：市场再平衡、消费价值凸显，重点布局！ 消费行业底部特征显现，基本面悲观预期充分反应，筹码出清，白酒公募主动权益持仓跌破1%，触及历史底部。基本面经

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## 正文

我们再次强调：市场再平衡、消费价值凸显，重点布局！

消费行业底部特征显现，基本面悲观预期充分反应，筹码出清，白酒公募主动权益持仓跌破1%，触及历史底部。基本面经过4-5月回落后，6月份开始企稳并于三季度温和好转，618美妆数据表现优异带动6月数据改善，国产龙头和外资双强特征显现，基本面触底，筹码冲击结束，行业头部公司估值跌至15倍左右，显著低估，重点布局成长和超跌标的！

美妆触底，结构分化；大众品是贯穿全年主线；白酒筹码出清：1）大众品龙头重点布局：海天味业、颐海国际、啤酒龙头、东鹏饮料、农夫山泉、安琪酵母等；2）建议布局成长方向健康食品及美护：百龙创园、西麦食品、盐津铺子、卫龙等及美妆：珀莱雅、毛戈平、林清轩、润本股份、登康口腔等；3）白酒基本面加速探底，筹码出清，建议布局率先出清标的：迎驾贡酒、古井、今世缘、贵州茅台等。

国泰海通 訾猛

## 总体总结

主题正文
1. 我们再次强调：市场再平衡、消费价值凸显，重点布局！
2. 消费行业底部特征显现，基本面悲观预期充分反应，筹码出清，白酒公募主动权益持仓跌破1%，触及历史底部。
3. 基本面经过4-5月回落后，6月份开始企稳并于三季度温和好转，618美妆数据表现优异带动6月数据改善，国产龙头和外资双强特征显现，基本面触底，筹码冲击结束，行业头部公司估值跌至15倍左右，显著低估，重点布局成长和超跌标的！
4. 美妆触底，结构分化；
5. 大众品是贯穿全年主线；
6. 白酒筹码出清：1）大众品龙头重点布局：海天味业、颐海国际、啤酒龙头、东鹏饮料、农夫山泉、安琪酵母等；
7. 2）建议布局成长方向健康食品及美护：百龙创园、西麦食品、盐津铺子、卫龙等及美妆：珀莱雅、毛戈平、林清轩、润本股份、登康口腔等；
8. 3）白酒基本面加速探底，筹码出清，建议布局率先出清标的：迎驾贡酒、古井、今世缘、贵州茅台等。