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title: "晨光股份：一体两翼业务经营稳健，高分红+大比例回购，估值底部安全边际充足 [玫瑰]传统核心业务聚焦 情绪价值、功能性创新差异化单品，渠道提质提效，经营持续修复；"
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# 晨光股份：一体两翼业务经营稳健，高分红+大比例回购，估值底部安全边际充足 [玫瑰]传统核心业务聚焦 情绪价值、功能性创新差异化单品，渠道提质提效，经营持续修复；

- 序号：307
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## 正文

晨光股份：一体两翼业务经营稳健，高分红+大比例回购，估值底部安全边际充足

[玫瑰]传统核心业务聚焦 情绪价值、功能性创新差异化单品，渠道提质提效，经营持续修复；中长期结构优化提单价+出海，实现稳定增长。

[太阳]九木杂物社零售业态承载传统业务 产品升级和品牌塑造功能，经历组织结构、产品组合、门店形态迭代升级，盈利向好。

[烟花]科力普拟分拆上市， 借助融资加速发展，有利于自营比例提升、增加自有品牌和外延并购落地，抓住国内集采线上化渗透率提升趋势。

[强]公告 回购5-10e，彰显长期增长信心！公司一体两翼经营稳健，供应稳定现金流，26Q1末账面净现金超过60e，具备持续回购分红能力。预计26-27年盈利预测14、15e，同比+7%、7%，对应PE 15X、14X； 按照历年9e现金分红+5e回购计算回报率6.7%，安全边际充足，维持买入评级！

## 总体总结

主题正文
1. [玫瑰]传统核心业务聚焦 情绪价值、功能性创新差异化单品，渠道提质提效，经营持续修复；
2. 中长期结构优化提单价+出海，实现稳定增长。
3. [太阳]九木杂物社零售业态承载传统业务 产品升级和品牌塑造功能，经历组织结构、产品组合、门店形态迭代升级，盈利向好。
4. [烟花]科力普拟分拆上市， 借助融资加速发展，有利于自营比例提升、增加自有品牌和外延并购落地，抓住国内集采线上化渗透率提升趋势。
5. [强]公告 回购5-10e，彰显长期增长信心！
6. 公司一体两翼经营稳健，供应稳定现金流，26Q1末账面净现金超过60e，具备持续回购分红能力。
7. 预计26-27年盈利预测14、15e，同比+7%、7%，对应PE 15X、14X；
8. 按照历年9e现金分红+5e回购计算回报率6.7%，安全边际充足，维持买入评级！