--- title: "LVMH集团26Q2业绩速览：时装与皮具2Q26恢复有 首发公众号：思维纪要社 机增长 🔺总览：LVMH集团FY26H1总营收386.4亿欧元，同比-3%，有机" topic_id: 55522441121841114 created_at: 2026-07-28T10:29:40.200+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # LVMH集团26Q2业绩速览：时装与皮具2Q26恢复有 首发公众号：思维纪要社 机增长 🔺总览：LVMH集团FY26H1总营收386.4亿欧元，同比-3%，有机 - 序号：284 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522441121841114) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 LVMH集团26Q2业绩速览：时装与皮具2Q26恢复有 首发公众号：思维纪要社 机增长 🔺总览：LVMH集团FY26H1总营收386.4亿欧元，同比-3%，有机增长（下同）+2%。其中营业利润为86.9亿欧元，同比-4%，OPM为22.5%，同比-0.1pct，好于市场预期（vs. 彭博一致预期为21.9%）。其中26Q2总营收195.2亿欧元，有机增长+3%，略好于市场预期（vs. 彭博一致预期为+2.3%）；剔除中东冲突影响后，Q2有机增长为+4%。公司将于年末派发每股5.5欧元中期股利。 🔺分地区：FY26H1美国/日本/亚太（除日本）/欧洲地区有机增长分别为+4%/+5%/+6%/-1%。其中26Q2，美国/日本/亚太（除日本）/欧洲地区有机增长分别为+6%/+14%/+4%/持平；其中美国地区好于市场预期（vs. 彭博一致预期为+4.0%），亚太（除日本）地区整体符合市场预期（vs. 彭博一致预期为+4.6%）。 🔺分业务：FY26H1葡萄酒烈酒/时装皮具/香水化妆品/腕表珠宝/精选零售部门分别营收26.0/181.5/39.1/52.3/84.1亿欧元，有机增长+5%/-1%/持平/+9%/+5%。其中26Q2单季度，葡萄酒烈酒/时装皮具/香水化妆品/腕表珠宝/精选零售部门分别营收13.2/89.0/18.8/27.8/43.6亿欧元，有机增长+5%/+1%/-1%/+11%/+6%；核心时装皮具部门重回正增长（vs. 市场一致预期+1.5%）。 [太阳]FY26H1经营要点包括： 1）分客群看：中国客户全球消费1H26同比持平，Q1本地消费表现更好，Q2海外消费表现更好。中国本地消费按历史水平仍处于高位，消费需求愈发集中于特定购物节点。Q2时装与皮具业务中，欧洲、日本和中国客户均大致持平，美国客群实现高单位数增长。 2）Q2美国本地需求表现强劲，旅游消费也进一步加速，因此美国市场增速较第一季度提升。当前集团已经收到部分关税退款，但对利润率的贡献远低于汇率带来的显著负面影响。 3）中东市场经营表现持续改善，Q1、Q2分别拖累集团有机收入增速约1pct。 4）时装与皮具业务Q2有机增长1%，剔除中东影响后增长2%，价格贡献温和、整体销量大致持平。LV表现与时装与皮具部门平均水平一致，Dior略高于平均水平，Loro Piana和Rimowa继续跑赢，Celine和Fendi逐季改善。 ## 总体总结 主题正文 1. 其中营业利润为86.9亿欧元，同比-4%，OPM为22.5%，同比-0.1pct，好于市场预期（vs. 彭博一致预期为21.9%）。 2. 其中26Q2总营收195.2亿欧元，有机增长+3%，略好于市场预期（vs. 彭博一致预期为+2.3%）； 3. 🔺分业务：FY26H1葡萄酒烈酒/时装皮具/香水化妆品/腕表珠宝/精选零售部门分别营收26.0/181.5/39.1/52.3/84.1亿欧元，有机增长+5%/-1%/持平/+9%/+5%。 4. 其中26Q2单季度，葡萄酒烈酒/时装皮具/香水化妆品/腕表珠宝/精选零售部门分别营收13.2/89.0/18.8/27.8/43.6亿欧元，有机增长+5%/+1%/-1%/+11%/+6%； 5. 核心时装皮具部门重回正增长（vs. 市场一致预期+1.5%）。 6. 当前集团已经收到部分关税退款，但对利润率的贡献远低于汇率带来的显著负面影响。 7. 4）时装与皮具业务Q2有机增长1%，剔除中东影响后增长2%，价格贡献温和、整体销量大致持平。 8. LV表现与时装与皮具部门平均水平一致，Dior略高于平均水平，Loro Piana和Rimowa继续跑赢，Celine和Fendi逐季改善。