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title: "从2023年初至今，大体经历了三波调整：一是23Q3，把AI当主题的撤了；二是24Q4到25Q1，质疑Capex的撤了，还被关税战打了一闷棍；第三波就是当下，筹"
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# 从2023年初至今，大体经历了三波调整：一是23Q3，把AI当主题的撤了；二是24Q4到25Q1，质疑Capex的撤了，还被关税战打了一闷棍；第三波就是当下，筹

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## 正文

从2023年初至今，大体经历了三波调整：一是23Q3，把AI当主题的撤了；二是24Q4到25Q1，质疑Capex的撤了，还被关税战打了一闷棍；第三波就是当下，筹码+AI叙事，可能需要时间消化，但光子的黄金十年依然在路上[抱拳]（国盛通信）

## 总体总结

主题正文
1. 从2023年初至今，大体经历了三波调整：一是23Q3，把AI当主题的撤了；
2. 二是24Q4到25Q1，质疑Capex的撤了，还被关税战打了一闷棍；
3. 第三波就是当下，筹码+AI叙事，可能需要时间消化，但光子的黄金十年依然在路上[抱拳]（国盛通信）