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# [红包]【财通建筑】中国化学要点20260728 1. 26H1公司订单小幅增长，增长主要来自海外（中东和北非地区），国内压力相对较大，煤化工对冲了部分国内的压

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## 正文

[红包]【财通建筑】中国化学要点20260728

1. 26H1公司订单小幅增长，增长主要来自海外（中东和北非地区），国内压力相对较大，煤化工对冲了部分国内的压力，新疆地区表现较好，预计全年煤化工订单不会低于25年水平（700亿元）。下半年潜在订单主要来自煤化工以及海外有百亿级订单在跟踪。26H1公司经营预计稳中有增。

2. 26Q2己二腈负荷在70%左右，Q1负荷更高。产品调价节奏与英威达同步，此前原料涨价阶段公司产品毛利率有所扩大，现阶段己二胺价格回落，毛利有收窄。上半年考虑折旧后己二腈仍然亏损，但公司后续有望通过改进成本、调整折旧摊销等方式，力争做到全年己二腈不亏损。

3.公司中长期的发展目标仍然未变，工程端，希望海外能够保持较好增长，对冲国内下行压力；实业端，十五五在山东、福建、浙江等地的化工园区规划已在筹备过程中，包括化工产品和装备类业务，同时未来公司也有望在北非等地设立装备产能，实业仍然是十五五的核心增长方向。

## 总体总结

主题正文
1. 1. 26H1公司订单小幅增长，增长主要来自海外（中东和北非地区），国内压力相对较大，煤化工对冲了部分国内的压力，新疆地区表现较好，预计全年煤化工订单不会低于25年水平（700亿元）。
2. 下半年潜在订单主要来自煤化工以及海外有百亿级订单在跟踪。
3. 26H1公司经营预计稳中有增。
4. 2. 26Q2己二腈负荷在70%左右，Q1负荷更高。
5. 产品调价节奏与英威达同步，此前原料涨价阶段公司产品毛利率有所扩大，现阶段己二胺价格回落，毛利有收窄。
6. 上半年考虑折旧后己二腈仍然亏损，但公司后续有望通过改进成本、调整折旧摊销等方式，力争做到全年己二腈不亏损。
7. 3.公司中长期的发展目标仍然未变，工程端，希望海外能够保持较好增长，对冲国内下行压力；
8. 实业端，十五五在山东、福建、浙江等地的化工园区规划已在筹备过程中，包括化工产品和装备类业务，同时未来公司也有望在北非等地设立装备产能，实业仍然是十五五的核心增长方向。