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title: "【国泰海通通信】天孚通信速评：业绩超预期，1.6T和光器件有望放量0718 [红包]事件点评：公司公告中报业绩预告，实现归母净利润11.2-13.0亿元，同比增"
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# 【国泰海通通信】天孚通信速评：业绩超预期，1.6T和光器件有望放量0718 [红包]事件点评：公司公告中报业绩预告，实现归母净利润11.2-13.0亿元，同比增

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## 正文

【国泰海通通信】天孚通信速评：业绩超预期，1.6T和光器件有望放量0718

[红包]事件点评：公司公告中报业绩预告，实现归母净利润11.2-13.0亿元，同比增长25.0%-45.0%；单Q2中位数大致在7.1亿附近（Q1是4.92）。

[玫瑰]业绩超预期，高速光器件贡献主要增量。市场此前对公司预期较弱，大部分主要在环比微增，最终中位数实现环比约40%增长，整体超市场大部分预期。我们认为虽然此前个别物料紧缺像200G EML等带来一定影响，但公司持续推进1.6T等业务生产，贡献增量较为明显。

[玫瑰]行业环比整体有望加速，下半年值得期待。随着物料瓶颈和产能持续释放，公司等少量头部厂商仍然是1.6T批量交付的主力军。我们认为Q3随着需求旺季到来，硅光等交付量进一步增加，Q3交付量有望实现大幅度提升，环比增速更加显著。同时，我们认为Q4仍有望进一步随着产能环比快速上台阶。

[玫瑰]持续三地扩产，资本开支规模持续增加。当前公司在苏州、江西、泰国三地扩产。苏州超级总部研发中心和超级工程已于今年4月开工建设；江西新生产基地5万平米即将开工建设。泰国工厂无源产线有序扩产，有源产线上半年缺料小批量交付，下半年也有望逐月稳步提升产能。

## 总体总结

主题正文
1. 【国泰海通通信】天孚通信速评：业绩超预期，1.6T和光器件有望放量0718
2. [红包]事件点评：公司公告中报业绩预告，实现归母净利润11.2-13.0亿元，同比增长25.0%-45.0%；
3. 市场此前对公司预期较弱，大部分主要在环比微增，最终中位数实现环比约40%增长，整体超市场大部分预期。
4. 我们认为虽然此前个别物料紧缺像200G EML等带来一定影响，但公司持续推进1.6T等业务生产，贡献增量较为明显。
5. 随着物料瓶颈和产能持续释放，公司等少量头部厂商仍然是1.6T批量交付的主力军。
6. 我们认为Q3随着需求旺季到来，硅光等交付量进一步增加，Q3交付量有望实现大幅度提升，环比增速更加显著。
7. 同时，我们认为Q4仍有望进一步随着产能环比快速上台阶。
8. 泰国工厂无源产线有序扩产，有源产线上半年缺料小批量交付，下半年也有望逐月稳步提升产能。