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title: "- 6月CPI意外走软但核心PCE仍偏高，联储年内加息预期犹存；JPM上调2H26消费预测并将2季度GDP预测下调至2.0%，预计下周FOMC按兵不动。 这是摩"
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# - 6月CPI意外走软但核心PCE仍偏高，联储年内加息预期犹存；JPM上调2H26消费预测并将2季度GDP预测下调至2.0%，预计下周FOMC按兵不动。 这是摩

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## 正文

- 6月CPI意外走软但核心PCE仍偏高，联储年内加息预期犹存；JPM上调2H26消费预测并将2季度GDP预测下调至2.0%，预计下周FOMC按兵不动。

这是摩根大通2026年7月17日发布的《US Weekly Prospects》（美国每周展望）周报，主要内容包括：

6月CPI环比下降0.4%，核心CPI持平于2.6%，但核心PCE预计仍环比上涨0.22%、同比3.4%，通胀形势复杂
6月零售销售（控制组）环比增长0.5%，消费者支出仍具韧性
上调全年消费预测至2.5%，但将2季度GDP跟踪预测下调至2.0%（库存贡献不足），同时上调3季度GDP至1.75%
失业率预计明年初降至4%，劳动力市场可能转紧

Waller等官员释放鹰派信号，强调若再有"过热"通胀数据将需近期加息
9月FOMC会议仍为"live meeting"，除非通胀进一步降温
市场仍预期年底前加息超过一次

核心PCE价格上涨超3%的权重占比已升至历史高位，超过2%的广度也维持高位
短期（1个月）通胀广度反而下降，说明月度间轮动支撑长期广度

全球制造业PMI预示2H26增速放缓至3%左右
ECB预计按兵不动但方向仍向上
中国2季度GDP弱于预期（同比4.3%），下半年财政发力有望推动增速回升至4.6%
拉美迎来新一轮资本开支周期（智利、秘鲁、哥伦比亚、阿根廷等）
日本JGB收益率上行趋势暂稳，高市早苗面临维持市场信心与民意的两难
韩国央行已加息25bp，印尼预计也将跟进
 7月PMI初值、新房销售、首次申领失业金人数、FOMC会议、2季度GDP初值。

## 总体总结

主题正文
1. - 6月CPI意外走软但核心PCE仍偏高，联储年内加息预期犹存；
2. JPM上调2H26消费预测并将2季度GDP预测下调至2.0%，预计下周FOMC按兵不动。
3. 这是摩根大通2026年7月17日发布的《US Weekly Prospects》（美国每周展望）周报，主要内容包括：
4. 6月CPI环比下降0.4%，核心CPI持平于2.6%，但核心PCE预计仍环比上涨0.22%、同比3.4%，通胀形势复杂
5. 6月零售销售（控制组）环比增长0.5%，消费者支出仍具韧性
6. 上调全年消费预测至2.5%，但将2季度GDP跟踪预测下调至2.0%（库存贡献不足），同时上调3季度GDP至1.75%
7. 核心PCE价格上涨超3%的权重占比已升至历史高位，超过2%的广度也维持高位
8. 短期（1个月）通胀广度反而下降，说明月度间轮动支撑长期广度