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title: "【长江煤炭】一周总结（7.13-7.19）：红利底仓与周期弹性的攻守之道——论煤炭板块配置价值 【近期要点】 近期成长板块波动加剧，市场避险情绪与稳健配置需求逐"
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# 【长江煤炭】一周总结（7.13-7.19）：红利底仓与周期弹性的攻守之道——论煤炭板块配置价值 【近期要点】 近期成长板块波动加剧，市场避险情绪与稳健配置需求逐

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## 正文

【长江煤炭】一周总结（7.13-7.19）：红利底仓与周期弹性的攻守之道——论煤炭板块配置价值

【近期要点】
近期成长板块波动加剧，市场避险情绪与稳健配置需求逐步升温，煤炭板块在前期探底后已有所反弹。总体来看，煤价已进入旺季上涨通道，叠加安监系统性加严趋势下6月产量同比骤降9.7%的供给硬约束，周期弹性正在积聚；同时煤炭板块估值并未提前透支涨价预期，平均股息率达到5%左右，在红利资产中具备“高股息率+低估值+周期弹性”的三重优势。煤炭板块基于当前兼具“旺季进攻+红利防守”的双重属性，结合当前板块平均估值反映煤价仍在800元/吨左右，并未提前透支涨价预期，估值位置具备性价比，作为组合底仓值得重点关注配置窗口期。

投资建议：
a）弹性+量增攻守兼备： 兖矿能源(H+A)、昊华能源、新集能源、广汇能源、力量发展。
b）龙头稳健成长： 陕西煤业、中国神华(H+A)、电投能源、中煤能源(H+A)。
c）弹性动力煤： 晋控煤业、山煤国际、华阳股份等。
d）弹性炼焦煤： 潞安环能、平煤股份、淮北矿业、山西焦煤。
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【国内动力煤】
价格：截至7月17日，秦港动力煤价格为821元/吨，周环比上升29元/吨；Q5000均价729元/吨，周环比上升32元/吨。
需求：截至7月16日二十五省日耗611.9万吨，周环比+4.5%，同比-1.3%。
截至7月17日，榆林5800大卡指数702.0元/吨，周环比上涨32.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数628.0元/吨，周环比上涨29.0元/吨；大同5500大卡指数698.0元/吨，周环比上涨25.0元/吨。
库存：截至7月16日二十五省电厂库存12002.9万吨，环比-289.3万吨，同比-368.1万吨；可用天数19.6天，环比-1.4天，同比-0.3天。截至7月18日环渤海八港库存2795.0万吨，环比+6.6%，同比+10.9%。

【海外动力煤】
截至7月16日纽卡斯尔Q5500为93.75美元，周环比-0.5美元；欧洲ARA港口Q6000到岸价为119.25美元，周环比+2.3美元；印尼Q3900指数为61.8美元，周环比-1.2美元。

【国内炼焦煤】
价格：截至7月17日，低硫主焦煤均价1822元/吨，周环比-11元/吨；1/3焦均价1502元/吨，周环比-2元/吨，肥精煤均价1693元/吨，周环比-7元/吨，瘦精煤1575元/吨，周环比+0元/吨。
需求：截至7月16日铁水日产量239.21万吨，周环比-0.85%，同比-1.33%。
库存：截至7月17日煤+焦化厂+钢厂+沿海5港库存2225.8万吨，环比-1.25%，同比-6.51%。
【国外炼焦煤】
截至7月17日澳大利亚峰景矿价格指数250.5美元/吨，周环比-7.5美元/吨。

【焦炭】截至7月17日，焦炭价格(日照港一级冶金焦)1930元/吨，周环比持平；截至7月17日，终端焦炭库存合计(焦化厂+钢厂+沿海18港)周环比+0.2%；截至7月17日，全国独立焦化厂吨焦盈利53元，周环比+4元。

## 总体总结

主题正文
1. 【长江煤炭】一周总结（7.13-7.19）：红利底仓与周期弹性的攻守之道——论煤炭板块配置价值
2. 近期成长板块波动加剧，市场避险情绪与稳健配置需求逐步升温，煤炭板块在前期探底后已有所反弹。
3. 煤炭板块基于当前兼具“旺季进攻+红利防守”的双重属性，结合当前板块平均估值反映煤价仍在800元/吨左右，并未提前透支涨价预期，估值位置具备性价比，作为组合底仓值得重点关注配置窗口期。
4. 价格：截至7月17日，秦港动力煤价格为821元/吨，周环比上升29元/吨；
5. 价格：截至7月17日，低硫主焦煤均价1822元/吨，周环比-11元/吨；
6. 1/3焦均价1502元/吨，周环比-2元/吨，肥精煤均价1693元/吨，周环比-7元/吨，瘦精煤1575元/吨，周环比+0元/吨。
7. 截至7月17日澳大利亚峰景矿价格指数250.5美元/吨，周环比-7.5美元/吨。
8. 【焦炭】截至7月17日，焦炭价格(日照港一级冶金焦)1930元/吨，周环比持平；