--- date: 2026-07-19 source: zsxq type: daily-index cssclasses: zsxq-vault --- # 思维纪要社 2026-07-19 目录 > 顶部按钮可在首页、研报、音频之间切换。首页只保留文字和图片，研报和音频分栏查看。 > 统计：主题 249 · 图片 40 · 音频 61 · 文档 320 ## 首页 ### 016. 【国盛计算机臻选】WAIC 2026：超节点方案密集发布，端侧AI持续迭代 1️⃣芯片：天数智芯发布天垓300，昆仑芯首展M100，且多家厂商展出各异AI芯片技 - 主题笔记：[[topics/016|打开完整笔记]] 【国盛计算机臻选】WAIC 2026：超节点方案密集发布，端侧AI持续迭代 1️⃣芯片：天数智芯发布天垓300，昆仑芯首展M100，且多家厂商展出各异AI芯片技术方案，如近存计算3D芯片、TPU、可重构架构等。国内芯片厂商正跳出单一制程追赶的传统路径，以架构创新为核心突破口，通过多元技术路线实现突围，国产方案技术多点开花。 2️⃣超节点：产品密集发布，算力系统效率成为行业共识。华为、中科曙光、新华三、中兴通讯、沐曦、平头哥、昆仑芯、燧原均发布超节点方案，拓展机柜内容量，带动液冷/互联/供电相关环节配置空间。 ### 017. 周末舆情热度梳理 ①算力-WAIC现场：摩尔沐曦齐喊“国产芯片能训练” 算力卡紧缺；中国电信董事长柯瑞文：将适度超前建设算力基础设施 关联个股：利和兴、新锦动力 - 主题笔记：[[topics/017|打开完整笔记]] 周末舆情热度梳理 ①算力-WAIC现场：摩尔沐曦齐喊“国产芯片能训练” 算力卡紧缺；中国电信董事长柯瑞文：将适度超前建设算力基础设施 关联个股：利和兴、新锦动力、申菱环境、优刻得、甘咨询、奥飞数据、中国电信 ### 018. KV 缓存（Key-Value Cache）是大语言模型推理阶段的核心技术：Transformer 模型的注意力机制会为输入的每个 token 生成 Key、V - 主题笔记：[[topics/018|打开完整笔记]] KV 缓存（Key-Value Cache）是大语言模型推理阶段的核心技术：Transformer 模型的注意力机制会为输入的每个 token 生成 Key、Value 向量，将其缓存后可避免重复计算，直接降低推理延迟、提升吞吐效率。 而 “卸载至 CPU DDR5 内存及 NVMe 存储” 的本质，是长上下文大模型时代的必然架构选择：GPU 自带的 HBM ### 019. 【交换芯片】 【金刚石】【cis】【锂回收】【cxo】核心要点 【交换芯片】 1）国内头部云厂商对高端交换芯片需求持续提升，阿里、腾讯、字节的采购预期均超2万颗 - 主题笔记：[[topics/019|打开完整笔记]] 【交换芯片】 【金刚石】【cis】【锂回收】【cxo】核心要点 【交换芯片】 1）国内头部云厂商对高端交换芯片需求持续提升，阿里、腾讯、字节的采购预期均超2万颗。 ### 020. 【线性注意力削弱算力需求？SemiAnalysis：Kimi K3将反向拉动英伟达与HBM】 7月19日｜月之暗面旗下大模型Kimi K3采用线性注意力机制，引 - 主题笔记：[[topics/020|打开完整笔记]] 【线性注意力削弱算力需求？SemiAnalysis：Kimi K3将反向拉动英伟达与HBM】 7月19日｜月之暗面旗下大模型Kimi K3采用线性注意力机制，引发市场对英伟达、HBM以及网络设备需求可能受到削弱的担忧。不过，半导体研究机构SemiAnalysis近日给出了截然不同的判断：K3庞大的参数规模和推理架构需求，不仅不会削弱高端AI硬件需求，反而可能进一步强化对英伟达高端GPU、HBM以及高速互联设备的需求。 ### 021. 韩国券商今天发的： Meritz Research 2026.7.19 【7 月中旬起服务器 DRAM 供给短缺再度恶化】 近期中国本土企业的 AI 投资规划也 - 主题笔记：[[topics/021|打开完整笔记]] 韩国券商今天发的： Meritz Research 2026.7.19 【7 月中旬起服务器 DRAM 供给短缺再度恶化】 ### 022. 20260718广发通信路演纪要 - 主题笔记：[[topics/022|打开完整笔记]] 20260718广发通信路演纪要 ### 023. Meta 正洽谈向 Anthropic 租赁算力，潜在交易金额达 100 亿美元【国联民生交运】航空周观点：客运数据边际改善，货运美线淡季不淡，空客订单披露完毕 - 主题笔记：[[topics/023|打开完整笔记]] Meta 正洽谈向 Anthropic 租赁算力，潜在交易金额达 100 亿美元【国联民生交运】航空周观点：客运数据边际改善，货运美线淡季不淡，空客订单披露完毕 [太阳] 近一周客运需求回升，票价降幅收窄。近一周（7/13-18）国内日均航班量15270班，同比+3.9%，国内客座率86.6%，同比+1.4pct，7/17本周峰值87.3%，航班管家含油均价842元，同比持平（-0.4%），较7月初（同比-3.5%）降幅收窄。6月下旬以来低价带动出行需求走出低谷，当前仍是以价换量市场特征为主，高油价下航司仍有提价压力，关注量价表现。 ### 024. Kimi K3 大模型 —— 对企业级 SSD（eSSD）的需求影响 【1】新增核心应用场景，打开增量空间 传统企业级 SSD 主要承担模型权重存储、业务数据存 - 主题笔记：[[topics/024|打开完整笔记]] Kimi K3 大模型 —— 对企业级 SSD（eSSD）的需求影响 【1】新增核心应用场景，打开增量空间 传统企业级 SSD 主要承担模型权重存储、业务数据存储、日志存储等冷数据功能，而 KV 缓存卸载为其新增了 “推理动态缓存” 的核心场景：当上下文长度突破百万 token、或集群并发量极高时，DDR5 也无法承载全量 KV 数据，冷 KV 数据必须下沉到 NVMe SSD。这是 AI 算力扩张带来的纯增量需求，而非存量替代，直接拓宽了企业级 SSD 的市场天花板。 ### 025. 【7 月中旬起服务器 DRAM 供给短缺再度恶化】 近期中国本土企业的 AI 投资规划也进入落地期，就本次涨价周期来看，微软、阿里云等中国本土 AI 服务器厂商 - 主题笔记：[[topics/025|打开完整笔记]] 【7 月中旬起服务器 DRAM 供给短缺再度恶化】 近期中国本土企业的 AI 投资规划也进入落地期，就本次涨价周期来看，微软、阿里云等中国本土 AI 服务器厂商采购量远超往年 以服务器 DRAM 64GB DDR5 产品为例，7 月中旬起现货市场报价开启暴涨，最新现货价格冲高至 3100~3400 韩元，对比 6 月底部 1380 韩元，涨幅高达 146% 以上。 ### 026. 【华安电新】数据中心配储：美国FERC大负荷法案效果开始显现，数据中心配储向表前扩张 ➡事件：LG新能源宣布，将为谷歌与美国头部独立电力生产商Cypress C - 主题笔记：[[topics/026|打开完整笔记]] 【华安电新】数据中心配储：美国FERC大负荷法案效果开始显现，数据中心配储向表前扩张 ➡事件：LG新能源宣布，将为谷歌与美国头部独立电力生产商Cypress Creek Energy联合开发的“钢河能源中心”项目提供储能电池。 ➡点评：数据中心配储向表前扩张，美国大储需求有望超预期 ### 027. [红包]【国金通信】大光接连超预期，重视下周反弹机会 - 260719 1️⃣ xc港股上市进展超预期： 公司上周五通过港股聆讯，港股上市进度加快；且港股发行价 - 主题笔记：[[topics/027|打开完整笔记]] [红包]【国金通信】大光接连超预期，重视下周反弹机会 - 260719 1️⃣ xc港股上市进展超预期： 公司上周五通过港股聆讯，港股上市进度加快；且港股发行价对比当前A股股价的折价非常有限，缓解市场此前担忧。2q业绩因供应链交货问题导致单季度业绩有波动，但不改下半年放量预期。 一年维度持续看好2we目标市值，当前股价涨幅+83%。 2️⃣ tf业绩超预期： 2q26单季度净利润预计6.3-8.1亿（中值7.2亿元），环比+28-65%，超此前市场预期（5-6e）。主要系：1）无源器件（FAU+MPO等）环比增速超此前预期，带动利润率中枢向上；2）2q… ### 028. ⭕【中信建投电新】行业一周复盘及最新观点-20260717 本期组合 宁德时代/思源电气/东方电气/阳光电源/特变电工/鼎胜新材/天华新能/大中矿业/国城矿业/ - 主题笔记：[[topics/028|打开完整笔记]] ⭕【中信建投电新】行业一周复盘及最新观点-20260717 本期组合 宁德时代/思源电气/东方电气/阳光电源/特变电工/鼎胜新材/天华新能/大中矿业/国城矿业/万泽股份/应流股份/隆达股份/麦格米特/海伦哲/洪田股份/横店东磁/银轮股份/平高电气（新加）/国电南瑞（新加） ### 029. [呲牙]周报《AI技术迭代叠加算力出海，产业链基建有望受益》_gtht建筑韩其成团队 ①2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议在上海召开，算力出海 - 主题笔记：[[topics/029|打开完整笔记]] [呲牙]周报《AI技术迭代叠加算力出海，产业链基建有望受益》_gtht建筑韩其成团队 ①2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议在上海召开，算力出海有望提升AI基建空间。(1)7月17日，国家主席出席2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议开幕式并发表主旨讲话，中国将面向东盟、阿盟、非盟、拉共体、上合组织、金砖国家建设国际人工智能应用合作中心，中国愿以更加开放的姿态、更加务实的行动、更加长远的目光，同各方一道把握和应对人工智能发展的机遇和挑战。(2)国家发改委发布人工智能合作发展行动计划，其中提出面向发展中国家提供普惠智算服务，… ### 030. 【菲利华】26H1业绩预告点评：半导体高景气，Q布仍有戏——【国联民生军工】 公司公布26H1业绩预告，26H1实现营收12~14.5亿元，取均值为13.25亿 - 主题笔记：[[topics/030|打开完整笔记]] 【菲利华】26H1业绩预告点评：半导体高景气，Q布仍有戏——【国联民生军工】 公司公布26H1业绩预告，26H1实现营收12~14.5亿元，取均值为13.25亿元​​/​​同比+45.95%​​，归母净利润​​2.7~3.1亿元，取均值为2.9亿元​​/​​同比+30.80%。取均值推算，26Q2单季度实现营收​​7.03亿元/同比+40.21%​​，归母净利润​​1.49亿元/同比+25.42%，整体符合预期。 业绩方面： ### 031. 重要‼️【信达消费姜文镪】量化深度影响市场，聚焦长期成长&业绩 成长本周经历极端调整，外围科技股大幅调整，情绪快速传导至A股，杠杆资金去化形成阶段性负反馈，影响 - 主题笔记：[[topics/031|打开完整笔记]] 重要‼️【信达消费姜文镪】量化深度影响市场，聚焦长期成长&业绩 成长本周经历极端调整，外围科技股大幅调整，情绪快速传导至A股，杠杆资金去化形成阶段性负反馈，影响整体市场情绪，消费/价值有所反弹，但内部分化显著，量化影响下低位股反弹，前期反弹优质个股小幅回调。 前期我们提示，市场极致筹码效应被打破后，市场或进入更为理性定价阶段，聚焦资产和经营趋势；后续重点关注美联储紧缩预期趋缓、三季度财政发力，7月政治局会议，当前美联储紧缩预期有所弱化，后续继续观察宏观变量。 ### 032. 【国泰海通食饮】鲟龙科技首次覆盖：黑金出海、鲟龙破局 [玫瑰]投资建议：我们预计26-28年EPS分别为3.93、4.65、5.41元。结合可比公司估值情况，给 - 主题笔记：[[topics/032|打开完整笔记]] 【国泰海通食饮】鲟龙科技首次覆盖：黑金出海、鲟龙破局 [玫瑰]投资建议：我们预计26-28年EPS分别为3.93、4.65、5.41元。结合可比公司估值情况，给予公司20倍PE（2026E），按照港币兑人民币0.8678汇率计算，目标价为90.6港元/股，首次覆盖并给予“增持”评级。 [玫瑰]全球鱼子酱龙头，高端食材属性与全球渠道构成基本盘。业务上，公司23-25年鱼子酱收入由5.2增至7.0亿元，占比90.8%；产品矩阵覆盖从入门高端到顶级奢华六大系列，俄罗斯鲟鱼子酱（占比53.7%），杂交鲟鱼子酱（占比28.4%），为主力价格带和销量基础。品牌上，… ### 033. [庆祝]智微智能：半年报大超预期，算力全栈基座商官宣Token工厂试运营，看翻倍空间 事件：公司7月17日披露半年报，公司Q2营收17.47亿元，同比+60%环 - 主题笔记：[[topics/033|打开完整笔记]] [庆祝]智微智能：半年报大超预期，算力全栈基座商官宣Token工厂试运营，看翻倍空间 事件：公司7月17日披露半年报，公司Q2营收17.47亿元，同比+60%环比+34%，Q2归母净利润2.79亿元，同比+369%环比+156%，业绩大超预期。同日，公司在WAIC官宣启动智微智能Token工厂试运营。 [玫瑰]1、全面拥抱AI，数字化基座设备厂商进化AI全栈服务 更多加公众号：思维纪要社 商 ### 034. 1）超节点scale-up 800G Switch tray单位价值量较传统scale-out交换机大幅提升。 2）超节点交换机已批量出货，上半年CSP第一轮招 - 主题笔记：[[topics/034|打开完整笔记]] 1）超节点scale-up 800G Switch tray单位价值量较传统scale-out交换机大幅提升。 2）超节点交换机已批量出货，上半年CSP第一轮招标预计下个月交付完毕，下半年还有两次招标大部分要求在年底前交付，少量可能延至明年春节前后完成。 3）今年超节点形态出货量占整体AI服务器/集群出货量不到20%，明年渗透率预计提升至40%至50%。 ### 035. 1）国内头部云厂商对高端交换芯片需求持续提升，阿里、腾讯、字节的采购预期均超2万颗。 2）在交换机的采购中，HW的份额预计会多一些，到2028年可能达到30%左 - 主题笔记：[[topics/035|打开完整笔记]] 1）国内头部云厂商对高端交换芯片需求持续提升，阿里、腾讯、字节的采购预期均超2万颗。 2）在交换机的采购中，HW的份额预计会多一些，到2028年可能达到30%左右，中兴通讯、新华三也有部分份额。他们都会自研交换芯片，但这些厂商都是封闭式生态。 3）盛科国产交换芯片方案将于下半年进入头部客户测试验证阶段，预计明年逐步实现导入与落地。理想状态下盛科明年能出货7-8万颗。 ### 036. 【长江煤炭】一周总结（7.13-7.19）：红利底仓与周期弹性的攻守之道——论煤炭板块配置价值 【近期要点】 近期成长板块波动加剧，市场避险情绪与稳健配置需求逐 - 主题笔记：[[topics/036|打开完整笔记]] 【长江煤炭】一周总结（7.13-7.19）：红利底仓与周期弹性的攻守之道——论煤炭板块配置价值 【近期要点】 近期成长板块波动加剧，市场避险情绪与稳健配置需求逐步升温，煤炭板块在前期探底后已有所反弹。总体来看，煤价已进入旺季上涨通道，叠加安监系统性加严趋势下6月产量同比骤降9.7%的供给硬约束，周期弹性正在积聚；同时煤炭板块估值并未提前透支涨价预期，平均股息率达到5%左右，在红利资产中具备“高股息率+低估值+周期弹性”的三重优势。煤炭板块基于当前兼具“旺季进攻+红利防守”的双重属性，结合当前板块平均估值反映煤价仍在800元/吨左右，并未提前透支涨价预期… ### 037. 1）四方达的金刚石多晶4英寸散热片已给北美客户进行多轮送样，预计今年Q4可落地正式商业化订单。 2）相较于黄河旋风的8英寸金刚石复合材料，二者的综合单位面积成本 - 主题笔记：[[topics/037|打开完整笔记]] 1）四方达的金刚石多晶4英寸散热片已给北美客户进行多轮送样，预计今年Q4可落地正式商业化订单。 2）相较于黄河旋风的8英寸金刚石复合材料，二者的综合单位面积成本相差不大，性能方面4英寸多晶更优。 3）公司新建新疆厂房将于明年Q1建成，可满足北美客户每月2000片的需求。 ### 038. 【中信通信】继续坚定看好光通信，不要倒在黎明前20260719 [太阳]一种反直觉的思考：本周五的大光补跌，看似是恐慌的加剧，但也有可能是即将见底的信号。 新易 - 主题笔记：[[topics/038|打开完整笔记]] 【中信通信】继续坚定看好光通信，不要倒在黎明前20260719 [太阳]一种反直觉的思考：本周五的大光补跌，看似是恐慌的加剧，但也有可能是即将见底的信号。 新易盛Q2业绩大超预期的背后，是订单爆发和光电芯片供应明显缓解、是光互联长期高景气度的缩影、更是中国光通信企业在全球竞争力的体现。不能保证AI领域完全没泡沫，但光通信一定是业绩兑现最好、产业趋势最清晰、最没泡沫的板块之一！ ### 039. [红包]协创数据半年报业绩预告点评：业绩整体符合预期，持续看好算租板块 [庆祝] 整体业绩： 预计26H1归母净利润15.0-19.0亿元，同比+247.18% - 主题笔记：[[topics/039|打开完整笔记]] [红包]协创数据半年报业绩预告点评：业绩整体符合预期，持续看好算租板块 [庆祝] 整体业绩： 预计26H1归母净利润15.0-19.0亿元，同比+247.18%~+339.76%（上年同期4.32亿元）；扣非14.9-18.9亿元，同比+255.07%~+350.39%。单Q2归母7.5-11.5亿元，中枢约9.5亿元，环比Q1（7.50亿元）增长约27%。 [庆祝] 业务拆解： 智能算力产品及服务成为业绩核心驱动力，交付验收周期缩短；服务器再制造受部件涨价+回收复用体系带动较快增长；数据存储长协稳价并与算力协同；物联网终端主动收缩低附加值业务。 ### 040. 1）25年全国废电池实际综合利用量约40多万吨，而黑粉环节已建产能超过80万吨，因此产能大于上游供给，行业产能利用率普遍偏低。 2）26年，邦普循环预计出货碳酸 - 主题笔记：[[topics/040|打开完整笔记]] 1）25年全国废电池实际综合利用量约40多万吨，而黑粉环节已建产能超过80万吨，因此产能大于上游供给，行业产能利用率普遍偏低。 2）26年，邦普循环预计出货碳酸锂4万多吨，格林美预计出货碳酸锂约1.5万吨，华友预计出货碳酸锂2万吨。 3）目前并未收到更新电池回收企业白名单的明确消息；国内政策端鼓励使用回收料，但是在未来几年出台政策对回收料使用比例提出强制性要求的概率较低。 ### 041. 【申万计算机】再call中科曙光，80亿可转债，国产算力再加码 更多信息欢迎联系王开元、黄忠煌 ✨ 发行80亿曙26转债 7月12日公司公告发布曙26转债，规模 - 主题笔记：[[topics/041|打开完整笔记]] 【申万计算机】再call中科曙光，80亿可转债，国产算力再加码 更多信息欢迎联系王开元、黄忠煌 ✨ 发行80亿曙26转债 ### 042. 【国联民生计算机/机械】🚀集智股份：核心合作方取得AI推理重要突破，继续看好ARM的“硅基流动” [太阳]集智股份核心合作方Fedimoss发布跨环境AI推理云 - 主题笔记：[[topics/042|打开完整笔记]] 【国联民生计算机/机械】🚀集智股份：核心合作方取得AI推理重要突破，继续看好ARM的“硅基流动” [太阳]集智股份核心合作方Fedimoss发布跨环境AI推理云ATHER：打破AI推理中成本、性能、部署复杂度的''不可能三角''，开启ARM CPU推理全新范式。 [太阳]ARM纯CPU推理凸显性价比：基于OCI Ampere 90核CPU实例，通过ARM SME矩阵扩展加速GEMM算子等技术优化，在无损输出前提下显著提升解码效率。 ### 043. ❗【天风电新】五洋自控：经营情况及竞争格局再更新-0719 —————————— 当前公司波纹管+manifold需求旺盛，预计8-9月产能释放后月出货1亿+， - 主题笔记：[[topics/043|打开完整笔记]] ❗【天风电新】五洋自控：经营情况及竞争格局再更新-0719 —————————— 当前公司波纹管+manifold需求旺盛，预计8-9月产能释放后月出货1亿+，27年月出货2亿+，其中波纹管+manifold各占一半。 ### 044. [玫瑰]【dcjsj】"强现实ing"，国模发展驱动算力全产业链的高景气 协创数据业绩高速增长：26H1，公司实现归母净利润15-19亿元，同比+247.18% - 主题笔记：[[topics/044|打开完整笔记]] [玫瑰]【dcjsj】"强现实ing"，国模发展驱动算力全产业链的高景气 协创数据业绩高速增长：26H1，公司实现归母净利润15-19亿元，同比+247.18%-339.76%；实现扣非净利润14.9-18.9亿元，同比+255.07%-350.39%，拆分单季，单Q2公司实现归母净利润7.5-11.5亿元，同比+185%-337%。 利通电子业绩超预期：26H1，公司实现归母净利润6.5-7.5亿元，同比+1172.53%-1368.31%；实现扣非净利润5.55-6.68亿元，同比+973.31%-1191.84%。26Q2单季归母净利润3.79-… ### 045. [太阳][太阳]【长江机器人】2026WAIC：场景百家争鸣，模型端泛化曙光已现，机器人稳步前行！ 2026WAIC：场景参与玩家的广度+模型迭代的深度，是未来 - 主题笔记：[[topics/045|打开完整笔记]] [太阳][太阳]【长江机器人】2026WAIC：场景百家争鸣，模型端泛化曙光已现，机器人稳步前行！ 2026WAIC：场景参与玩家的广度+模型迭代的深度，是未来1-2年机器人场景的核心支撑。 1）场景靠的是众多玩家的参与：新兴需求众多玩家共同参与，在众多场景展示中，“击打乒乓球”反应出来的模型反应速度和硬件控制是喜人的，且工业搬运、商超配送、家庭陪护、医疗辅助等赛道已经越来越多完成落地。 ### 046. 1）目前猴子价格基本在19万/只以上 更多加公众号：思维纪要社 ，目前猴子非常紧缺，可能要到27年下半年才能缓解。 2）美迪西23-24年能给订单4-5折的折扣 - 主题笔记：[[topics/046|打开完整笔记]] 1）目前猴子价格基本在19万/只以上 更多加公众号：思维纪要社 ，目前猴子非常紧缺，可能要到27年下半年才能缓解。 2）美迪西23-24年能给订单4-5折的折扣，现在最多只能给95折，华东区上半年新签订单以达全年任务的80%。 3）美迪西客情关系更为灵活，靠市场投入与药明、昭衍等企业进行竞争 ### 047. 【申万军工+TMT等】华丰科技：从铜到光，AI算力连接平台型公司 [烟花]铜+光连接平台型公司！看2000亿！ 一、AI超节点+服务器端高速线模组+CPU So - 主题笔记：[[topics/047|打开完整笔记]] 【申万军工+TMT等】华丰科技：从铜到光，AI算力连接平台型公司 [烟花]铜+光连接平台型公司！看2000亿！ 一、AI超节点+服务器端高速线模组+CPU Socket，贡献1200亿市值！ ### 048. 1）消费电子需求疲软，手机CIS整体出货下滑约8%-10%，低端低像素芯片价格暴跌；三星持续收缩中低端CIS产能，格科微有较大市场机会，今年能看到相关营收贡献。 - 主题笔记：[[topics/048|打开完整笔记]] 1）消费电子需求疲软，手机CIS整体出货下滑约8%-10%，低端低像素芯片价格暴跌；三星持续收缩中低端CIS产能，格科微有较大市场机会，今年能看到相关营收贡献。 2）临港12英寸产线下半年将达2万片，基本上处于满产状态；后续优先内部工艺优化提效，小幅稳步扩产，同时保留30%-40%外部代工补充产能缺口。 3）格科微今年高像素产品逐步切入手机主摄市场，32MP以上高像素产品营收占比有望达30%-40%，年内有望落地车规芯片小批量试产与2亿像素交付。 ### 049. 【贵州茅台|提价点评】 事件：公司发布提价公告，自26年7月18日零时起，飞天53%vol 500ml(2026年)，i茅台零售价从1539元提升至1639元( - 主题笔记：[[topics/049|打开完整笔记]] 【贵州茅台|提价点评】 事件：公司发布提价公告，自26年7月18日零时起，飞天53%vol 500ml(2026年)，i茅台零售价从1539元提升至1639元(+100元，+6.5%)，经销商合同价从1269元提升至1369元(+100元，+7.9%)。 1、2026年飞天在3月份提价之后第二次提价（3月份合同价1169→1269、零售价1499→1539），研究员测算本次提价 对于2026年的收入贡献约1.3%，短期对业绩增长有一定的贡献，充分体现出飞天批价将逐步市场化，进一步推动了渠道利润的回流。 ### 050. 【国联民生交运】航空周观点：客运数据边际改善，货运美线淡季不淡，空客订单披露完毕 近一周客运需求回升，票价降幅收窄。近一周（7/13-18）国内日均航班量152 - 主题笔记：[[topics/050|打开完整笔记]] 【国联民生交运】航空周观点：客运数据边际改善，货运美线淡季不淡，空客订单披露完毕 近一周客运需求回升，票价降幅收窄。近一周（7/13-18）国内日均航班量15270班，同比+3.9%，国内客座率86.6%，同比+1.4pct，7/17本周峰值87.3%，航班管家含油均价842元，同比持平（-0.4%），较7月初（同比-3.5%）降幅收窄。6月下旬以来低价带动出行需求走出低谷，当前仍是以价换量市场特征为主，高油价下航司仍有提价压力，关注量价表现。 A股航空公司空客订单披露完毕，主要用于存量替换。根据planespotters统计，三大航、深航2006-2… ### 051. 📌 🔍分析之前，我想先试着梳理清楚这波存储股票下跌已经 price in（计价消化）了哪些市场预期，总结下来主要有几点： 📌1. 很多掌握定价话语权的资金认为 - 主题笔记：[[topics/051|打开完整笔记]] 📌 🔍分析之前，我想先试着梳理清楚这波存储股票下跌已经 price in（计价消化）了哪些市场预期，总结下来主要有几点： 📌1. 很多掌握定价话语权的资金认为 DRAM/NAND 价格今年就是本轮周期高点，企业 EPS 不会再继续上调，从明年开始存储产品价格就会进入下行通道 ### 052. 【广发传媒周观点260719】 AI：Kimi 3发布，我们认为其性能已经接近顶尖闭源模型，再次验证scaling law有效；未来2-3个月国产模型进入密集发 - 主题笔记：[[topics/052|打开完整笔记]] 【广发传媒周观点260719】 AI：Kimi 3发布，我们认为其性能已经接近顶尖闭源模型，再次验证scaling law有效；未来2-3个月国产模型进入密集发布期，大家有望集体进入大参数新阶段，建议积极关注，从我们自身测评来看Kimi K3的Agent集群模式为一套完整的工作流——Agent默认参与任务规划（planning）并分配任务，每个子任务均为独立的对话/任务单元这导致其推理消耗的token数显著提升，但输出效果已经接近头部模型水平，持续看好国产模型发展 测评效果欢迎联系章驰～ 国内大参数开源模型到来的早于我们此前预期，且正在拉高对高端推理算… ### 053. 20260719建材&新材料周观点：出海企业海外业务持续兑现，电子布逻辑无变化【中泰建材&化工|孙颖团队】 1、出海： 华新建材、科达制造 Q2业绩的高增再一次 - 主题笔记：[[topics/053|打开完整笔记]] 20260719建材&新材料周观点：出海企业海外业务持续兑现，电子布逻辑无变化【中泰建材&化工|孙颖团队】 1、出海： 华新建材、科达制造 Q2业绩的高增再一次验证海外市场的高景气及只有最优秀的企业才能在海外获取超额利润。 2、电子布：逻辑没变化，景气甚至边际加速，8月E布、Q3二代布涨价都可以期待。中国巨石、国际复材、中材科技、宏和科技。 ### 054. 【天风通信】新易盛：Q2业绩超预期，后续高增持续 公司发布半年度业绩预告：预计上半年实现归母净利润70.00-80.00亿元（同比+77.56%-102.93% - 主题笔记：[[topics/054|打开完整笔记]] 【天风通信】新易盛：Q2业绩超预期，后续高增持续 公司发布半年度业绩预告：预计上半年实现归母净利润70.00-80.00亿元（同比+77.56%-102.93%）；扣非净利润69.81-79.81亿元（同比+77.46%-102.88%）。以业绩指引中枢（75.00亿元）测算， Q2单季预计实现归母净利润约47.2亿元（同比+99.18%，环比+69.77%）。业绩超预期 1、Q2业绩保持高位增长：在4月份法拉第以及EML缺货的影响下，公司业绩环比高增超预期。我们认为原因：（1）5月之后物料供应紧张局面逐步缓解；（2）一季度部分库存确认至Q2；（3）自… ### 055. 云专家纪要要点： 1. 27年Capex较26年提升至少3000亿至7500亿元，对国产芯片的采购会增加很多，其中对寒无忌采购金额会增至500亿元（26年约25 - 主题笔记：[[topics/055|打开完整笔记]] 云专家纪要要点： 27年Capex较26年提升至少3000亿至7500亿元，对国产芯片的采购会增加很多，其中对寒无忌采购金额会增至500亿元（26年约250亿）。 除头部云厂商外，当前大量产业资金和国有企业（石油石化、电网、电信等）正准备部署算力，国产卡需求明年将会更大爆发。目前行业不缺订单，核心在于产能供给能否跟上。（27年的行业Capex不能单单只看头部云厂商） ### 056. [太阳]【东吴计算机】WAIC行业专题简评：AI产业中长期发展逻辑稳固，板块短期波动仅为资金层面扰动 板块短期调整源于资金与筹码结构扰动，产业基本面未发生趋势性 - 主题笔记：[[topics/056|打开完整笔记]] [太阳]【东吴计算机】WAIC行业专题简评：AI产业中长期发展逻辑稳固，板块短期波动仅为资金层面扰动 板块短期调整源于资金与筹码结构扰动，产业基本面未发生趋势性变化 当前人工智能产业发展的底层景气逻辑未出现方向性拐点，近期板块震荡调整主要受市场资金交易行为、筹码再平衡等阶段性因素影响。AI作为驱动新一轮科技产业变革的核心产业方向，中长期成长确定性较强，短期调整后存在中长期配置机会。 ### 057. #电报解读 #Kimi - 主题笔记：[[topics/057|打开完整笔记]] ![[assets/images/260719_2214__电报解读 _Kimi__2858215428141221.jpg|420]] ### 058. #华泰 #液冷 - 主题笔记：[[topics/058|打开完整笔记]] ![[assets/images/260719_2213__华泰 _液冷__2858215428141851.jpg|420]] ### 059. [太阳]【华泰地产】二手房重点数据周度跟踪-W29 [玫瑰]二手房边际挂牌价：本周84城冰山指数月环比-0.47%（上周-0.51%），一线、二线、三线城市月环 - 主题笔记：[[topics/059|打开完整笔记]] [太阳]【华泰地产】二手房重点数据周度跟踪-W29 [玫瑰]二手房边际挂牌价：本周84城冰山指数月环比-0.47%（上周-0.51%），一线、二线、三线城市月环比分别-0.40%、-0.54%、-0.43%；房价周度环比上涨的城市有20个（上周12个）。 [玫瑰]实时成交：7月1-17日，26城二手房门店成交套数同比+8%（6月+10%），年初至今累计同比+15%。 ![[assets/images/260719_2212__太阳_【华泰地产】二手房重点数据周度跟踪-W29 _玫瑰_二手房边际挂牌价：本周84城冰山指数月环__5121582451845584.jpg|420]] ### 060. 铜冠铜箔q2 业绩预告：26q2 同比大幅增长，环比略增、整体表现不错、估计 AI 业绩贡献 9 成 今天发预告，呈现出强劲的基本面。7.15 号之前不打算发预 - 主题笔记：[[topics/060|打开完整笔记]] 铜冠铜箔q2 业绩预告：26q2 同比大幅增长，环比略增、整体表现不错、估计 AI 业绩贡献 9 成 今天发预告，呈现出强劲的基本面。7.15 号之前不打算发预告，市场对业绩已有预期。周末和多家公司一起发（集体护盘）。 业绩拆分： 估计AI利润贡献占比9成左右 ### 061. - JPMorgan维持对台积电(TSMC)的增持评级，并将目标价从3100新台币上调至3200新台币（对应20倍12个月远期市盈率）。核心观点包括：1）台积电 - 主题笔记：[[topics/061|打开完整笔记]] JPMorgan维持对台积电(TSMC)的增持评级，并将目标价从3100新台币上调至3200新台币（对应20倍12个月远期市盈率）。核心观点包括：1）台积电2Q26业绩超预期，营业利润率首次突破60%，AI需求强劲将持续至2029-30年；2）2026年营收增速指引上调至40%以上，资本开支上调至600-640亿美元，2027/28年仍有显著上行空间；3）尽管近端毛利率略低于市场预期，但N2稀释效应消退后毛利率将稳步走高；4）上调FY26/27/28 EPS预测4%/2%/6%；5）ASML重申增持评级，认为2027年指引仍有上调空间；6）日本电子元器… ### 062. - 亚洲股市普遍下跌，韩国和日本受芯片股抛售冲击最为严重（韩国KOSPI暴跌6.37%创区域最大跌幅，进入技术性熊市），香港恒指逆势上涨1.3%，市场对AI驱动 - 主题笔记：[[topics/062|打开完整笔记]] 亚洲股市普遍下跌，韩国和日本受芯片股抛售冲击最为严重（韩国KOSPI暴跌6.37%创区域最大跌幅，进入技术性熊市），香港恒指逆势上涨1.3%，市场对AI驱动的上涨行情能否持续产生疑虑 台积电二季度业绩数据超预期（净利润远超预期），但毛利率低于本地预期，引发"利好兑现"式抛售，盘前跌4.21%；同时上调全年资本支出至600-640亿美元，并宣布追加100亿美元投资亚利桑那州 韩国央行三年来首次加息，韩国监管机构宣布限制单一股票杠杆ETF；百度获批在港交所双重主要上市；现代汽车以约3.25亿美元收购波士顿动力剩余股权，全面接管机器人企业 ### 063. - Citi重申对ASML的买入评级并维持焦点股名单。AI驱动的半导体投资周期仍处早期阶段，2027年和2028年订单已大量在手，订单能见度显著提升。逻辑端代工 - 主题笔记：[[topics/063|打开完整笔记]] Citi重申对ASML的买入评级并维持焦点股名单。AI驱动的半导体投资周期仍处早期阶段，2027年和2028年订单已大量在手，订单能见度显著提升。逻辑端代工厂扩张及HBM/DRAM驱动的内存资本开支共同支撑EUV需求，ASML预计2026年逻辑销售增长超25%、内存增长超75%。预计2026-2028年系统销量分别达67/86台Low-NA EUV及130/170台DUV浸没式设备。目标价由1,675欧元大幅上调至2,200欧元，基于28倍2028年PE或1倍PEG，对应37.6%的预期涨幅。 花旗（Citi）于2026年7月17日发布对 的更新研报，… ### 064. - 高盛发布中国经济高频活动追踪报告，从消费与出行、生产与投资、其他宏观活动以及市场与政策四个维度跟踪中国经济走势。受高能源价格供给冲击影响，报告改为每周更新。 - 主题笔记：[[topics/064|打开完整笔记]] 高盛发布中国经济高频活动追踪报告，从消费与出行、生产与投资、其他宏观活动以及市场与政策四个维度跟踪中国经济走势。受高能源价格供给冲击影响，报告改为每周更新。房地产一二级市场成交量略有下滑但仍高于去年同期；国内航班持续增加；交通拥堵有所缓解；钢铁需求稳定但产量下降；沿海省份煤炭消费继续走高；港口集装箱吞吐量受台风影响下降；GS模型预计中国石油需求微降至16.5百万桶/日。政策方面，国务院通过扩大消费第十五个五年规划，央行重申适度宽松立场，商务部推动汽车消费及外资利用稳定。人民币兑美元升值，对CFETS篮子小幅贬值。 高盛于2026年7月17日发布最新一期… ### 065. - 美国法院陪审团裁定铠侠(Kioxia)侵犯专利，需赔偿2.29亿美元（约371亿日元）。即使侵权最终被认定，预计也不会对业务产生影响。铠侠坚持未侵权并将上诉 - 主题笔记：[[topics/065|打开完整笔记]] 美国法院陪审团裁定铠侠(Kioxia)侵犯专利，需赔偿2.29亿美元（约371亿日元）。即使侵权最终被认定，预计也不会对业务产生影响。铠侠坚持未侵权并将上诉。诉讼拨备可能作为FY3/27 Q1期后事项入账，但鉴于当前盈利水平，影响有限。维持买入/高风险评级，目标价140,000日元（基于FY3/28E EPS 12,742日元乘以11.0x合理估值PER）。 Citi于2026年7月17日发布关于**铠侠控股（Kioxia Holdings, 285A.T）**的简评报告，聚焦美国专利诉讼陪审团裁决事件。报告核心结论如下： ：美国法院陪审团裁定铠侠侵犯… ### 066. - 维持NAURA（北方华创）买入评级，目标价800元人民币，对应2027E PE 50倍、PEG约1.4倍（隐含2027-29年EPS CAGR 35%）。核 - 主题笔记：[[topics/066|打开完整笔记]] 维持NAURA（北方华创）买入评级，目标价800元人民币，对应2027E PE 50倍、PEG约1.4倍（隐含2027-29年EPS CAGR 35%）。核心逻辑包括：（1）中国存储芯片资本开支持续高增长，预计2027/2028年CXMT与YMTC的WFE资本开支同比增长52%/32%；（2）半导体设备国产化率加速提升，预计到2030年达到40-50%或更高；（3）短期催化剂包括CXMT上市后情绪修复、海外同行涨价改善盈利环境、以及海外客户拓展。短期股价回调（7月以来-20%）主要受全球科技股波动和CXMT IPO流动性担忧影响，但基本面依然稳固。 U… ### 067. - 高盛将中际旭创2026-28年盈利预测大幅上调65%/108%/119%，主要因：(1) AI服务器机架规模化部署驱动硅光(SiPh)模块出货高速增长；(2 - 主题笔记：[[topics/067|打开完整笔记]] 高盛将中际旭创2026-28年盈利预测大幅上调65%/108%/119%，主要因：(1) AI服务器机架规模化部署驱动硅光(SiPh)模块出货高速增长；(2) 市场从单一scale-out扩展到scale-up与scale-across，新增光引擎、FAU/ELS模块、OCS光交换机等新产品线；(3) 产品组合从EML模块向高毛利SiPh模块升级。预计2026-28年营收/净利润CAGR分别达64%/69%。基于2027E P/E 35.8x（行业平均+1SD与峰值之间），将12个月目标价由人民币1,187元上调至2,581元，对应131.9%上行空间… ### 068. - 本周Citi梳理了三大热点：1）AMD Advancing AI大会（7月22-23日）预计发布Helios平台和MI455X加速器（432GB HBM4显 - 主题笔记：[[topics/068|打开完整笔记]] 本周Citi梳理了三大热点：1）AMD Advancing AI大会（7月22-23日）预计发布Helios平台和MI455X加速器（432GB HBM4显存、3200亿晶体管），并正式宣布新LLM客户（很可能是Meta），放量集中在2027下半年/2028年；2）ASML毛利率上行更多来自量和产品结构，对美股半导体设备三巨头（AMAT/LRCX/KLAC）毛利率带动有限，仅约10-20bps；3）TXN和INTC下周二三公布业绩，Citi均看好TXN（受益周期复苏和数据中心电源份额提升），INTC预计2026年数据中心业务超预期，2027年晶圆代工业… ### 069. - 高盛预计5月央行购金量达81吨，中国贡献突出，央行持续增持为金价提供底部支撑，维持2026年底金价4900美元/盎司目标，但短期受美联储鹰派定价压制。 本报 - 主题笔记：[[topics/069|打开完整笔记]] 高盛预计5月央行购金量达81吨，中国贡献突出，央行持续增持为金价提供底部支撑，维持2026年底金价4900美元/盎司目标，但短期受美联储鹰派定价压制。 本报告由高盛Lina Thomas和Daan Struyven于2026年7月17日发布，聚焦黄金市场。核心观点如下： 高盛实时估算显示，5月央行黄金购买量约81吨，三个月季调后均值达67吨/月，远高于2022年前的17吨/月平均水平。中国央行是本轮再加速的主要贡献者。 ### 070. - JPMorgan对过去15年布伦特原油期权进行了全曲面系统性回测，识别出最优的波动率carry交易和尾部保护策略。研究发现：1）2022年前后布伦特期权波动 - 主题笔记：[[topics/070|打开完整笔记]] JPMorgan对过去15年布伦特原油期权进行了全曲面系统性回测，识别出最优的波动率carry交易和尾部保护策略。研究发现：1）2022年前后布伦特期权波动率结构发生显著转变——此前尾部风险以下行（油价暴跌）为主，生产商持续买入下行对冲；此后上行尾部风险增加（乌克兰战争、伊朗冲突），隐含波动率曲线由单边下行偏斜转为双向偏斜。2）Carry最优策略为2M ATM delta对冲做空；尾部保护最优策略为6M 5delta虚值期权直接持有（非delta对冲），因为大宗商品的趋势动量特征使直接持有虚值期权在尾部事件中表现远优于delta对冲版本。3）Carry… ### 071. - 高盛基于中国国家外汇管理局（SAFE）数据测算，2026年6月中国净外汇流入约340亿美元（5月为500亿美元）。经常账户贡献650亿美元净流入（5月为37 - 主题笔记：[[topics/071|打开完整笔记]] 高盛基于中国国家外汇管理局（SAFE）数据测算，2026年6月中国净外汇流入约340亿美元（5月为500亿美元）。经常账户贡献650亿美元净流入（5月为370亿美元），其中货物贸易净流入810亿美元，6月外汇结汇率升至65%；证券投资账户出现40亿美元净流出（5月为净流入70亿美元），北向债券通转为净流出20亿美元。官方外汇储备经汇率估值效应调整后基本持平，商业银行对外净资产增加260亿美元。整体来看，6月外汇流入势头较5月有所放缓，但经常账户仍是主要支撑力量。 高盛于2026年7月17日发布的中国宏观经济报告，基于国家外汇管理局（SAFE）公布的最新… ### 072. - UBS AI软件会议传递三大核心信号：1）AI需求持续强劲并呈广泛化趋势，企业从概念验证迈向规模化生产部署；2）部分厂商（如MSFT Copilot）从席位 - 主题笔记：[[topics/072|打开完整笔记]] UBS AI软件会议传递三大核心信号：1）AI需求持续强劲并呈广泛化趋势，企业从概念验证迈向规模化生产部署；2）部分厂商（如MSFT Copilot）从席位制许可转向按用量计费，推动企业更加关注Token成本优化与ROI；3）开源模型与前沿模型的性能差距大幅收窄，Token采用占比从去年不到1%快速攀升，未来有望成为主流。这一趋势对NVDA极为有利，因其Nemotron系列在开源模型生态中占据软件领导地位，且绝大多数开源模型均在NVDA硬件上训练和微调。 本报告基于UBS举办的私有AI软件公司会议，提炼出三条核心主线： 与会企业（Perplexity、… ### 073. - 高盛中国宏观快评聚焦三大要点：1）二季度GDP同比增速从一季度5.0%放缓至4.3%，低于市场预期4.5%，且已低于政府全年4.5%-5%目标区间的下限，经 - 主题笔记：[[topics/073|打开完整笔记]] 高盛中国宏观快评聚焦三大要点：1）二季度GDP同比增速从一季度5.0%放缓至4.3%，低于市场预期4.5%，且已低于政府全年4.5%-5%目标区间的下限，经济内部分化加剧——6月工业增加值升至5.3%，零售消费仅1.0%，固定资产投资累计下滑5.7%，预计决策层将在三季度加快财政支出以防止增长动能进一步走弱；2）6月进出口数据再度大幅超预期，以美元名义值计算进口同比增36%、出口增27%，AI资本开支热潮是重要推手，半导体进口和出口分别飙升72%和122%，但主要受价格驱动（量仅分别增长6.6%和-0.5%）；3）6月单月贸易顺差创历史新高1256亿美… ### 074. - 中际旭创是全球第一大光互连解决方案提供商（按2025年收入计），预计2025-28E营收/净利润CAGR将分别达129%/149%。受益于AI capex浪 - 主题笔记：[[topics/074|打开完整笔记]] 中际旭创是全球第一大光互连解决方案提供商（按2025年收入计），预计2025-28E营收/净利润CAGR将分别达129%/149%。受益于AI capex浪潮（2026-30E全球累计AI资本开支预计高达6.1万亿美元）、数据中心光互连市场快速扩张、1.6T/3.2T高速光模块加速渗透以及硅光技术持续放量，公司高速产品出货量与盈利能力有望同步跃升。Citi认为公司应享有较同业（TFC、DSBJ、Eoptolink）更高的估值溢价，2027E平均PE约15.4倍。 Citi于2026年7月17日发布的中际旭创（300308.SZ）首次覆盖报告，将公司定位… ### 075. - 本报告聚焦亚洲（除日本）下周重要经济数据与政策事件。核心观点包括：(1) 中国7月政治局会议预计将加强宽松基调并加快已规划需求侧措施落地，但鉴于出口韧性及全 - 主题笔记：[[topics/075|打开完整笔记]] 本报告聚焦亚洲（除日本）下周重要经济数据与政策事件。核心观点包括：(1) 中国7月政治局会议预计将加强宽松基调并加快已规划需求侧措施落地，但鉴于出口韧性及全年增长目标仍可实现，短期内推出大规模全面刺激的紧迫性有限；(2) 上调韩国Q2实际GDP预测至0.6% qoq sa（前值0.0%），全年GDP增速上调至3.2%（前值2.7%），主因出口及科技投资持续强劲；(3) 预计印尼央行7月加息25bp至6.00%，Q3再加息25bp至6.25%，以应对印尼盾贬值压力；(4) 韩国央行已加息25bp至2.75%，预计Q4和Q1再各加息25bp至3.25%；(… ### 076. - 尽管台积电给出更强劲的业绩指引，TAIEX仍因科技板块避险情绪重挫6%，跑输MXAPJ 2.7个百分点。外资本周净流出80亿美元，过去一个月累计流出320亿 - 主题笔记：[[topics/076|打开完整笔记]] 尽管台积电给出更强劲的业绩指引，TAIEX仍因科技板块避险情绪重挫6%，跑输MXAPJ 2.7个百分点。外资本周净流出80亿美元，过去一个月累计流出320亿美元，集中在台积电（-48亿美元）及其他科技股。QFII净卖出88亿美元，但本地基金和散户分别净买入12亿和47亿美元，形成结构性分化。对冲基金仓位转多但净流入自6月中旬转负，区域基金台积电持仓11.7%（EM权重15.2%），存在集中度约束下的进一步卖出空间。估值方面，f12m/24m PE为19.1x/15.0x，分别高于均值1.7和0.8个标准差；台积电ADR溢价收窄至11%，存在反弹空间。2… ### 077. - 全球科技股抛售背景下，MSCI中国微跌0.5%、A股大跌5.3%，但HSTECH逆势上涨1.5%；Q2 GDP增速放缓至4.3%，6月信贷数据不及预期，但出 - 主题笔记：[[topics/077|打开完整笔记]] 全球科技股抛售背景下，MSCI中国微跌0.5%、A股大跌5.3%，但HSTECH逆势上涨1.5%；Q2 GDP增速放缓至4.3%，6月信贷数据不及预期，但出口同比大增27%；高盛预计政策制定者将在7月政治局会议上强化宽松表态，AH轮动模型显示H股未来三个月有望小幅跑赢A股。 本报告为高盛2026年7月18日发布的中国市场周度策略报告，主要内容包括： ：受全球科技股抛售影响，MSCI中国本周下跌0.5%，CSI300大跌5.3%；但恒生科技指数（HSTECH）逆势上涨1.5%，表现优于A股科创50（STAR50下跌12.4%）。行业层面，H股房地产（+6… ### 078. - 高盛本周全球经济周报涵盖四大主题：①地缘政治分析显示风险事件对全球增长直接拖累有限（当前伊朗战争级别冲击仅拖累2026年全球增长0.3pp），但地缘对齐程度 - 主题笔记：[[topics/078|打开完整笔记]] 高盛本周全球经济周报涵盖四大主题：①地缘政治分析显示风险事件对全球增长直接拖累有限（当前伊朗战争级别冲击仅拖累2026年全球增长0.3pp），但地缘对齐程度对长期GDP影响深远（1个标准差改善可提升长期GDP 3%）；②美国6月核心CPI环比降0.02%，低于预期，主要受汽车保险和无线电话服务价格下降拖累，高盛上调Q2 GDP跟踪预估0.3pp至+2.5%；③欧洲方面预计ECB 7月按兵不动、9月可能再次加息，英国劳动力市场与通胀数据预期走弱；④中国Q2 GDP增速放缓至4.3%（同比），出口创纪录但内需持续疲软，韩国央行开启加息周期。 高盛2026年… ### 079. - 本周高盛全球研究重点关注以下议题：1）金砖国家分化——美国对巴西加征25%关税但影响面小于预期；印度股市有望反弹10%；中国继续偏好A股及数据中心硬件供应商 - 主题笔记：[[topics/079|打开完整笔记]] 本周高盛全球研究重点关注以下议题：1）金砖国家分化——美国对巴西加征25%关税但影响面小于预期；印度股市有望反弹10%；中国继续偏好A股及数据中心硬件供应商，并推出新型政策性金融工具（NBFI）支持高科技制造与AI基础设施。2）AI投资浪潮持续重塑资本市场——私人数据中心融资与政府债务不存在明显挤出效应；AI投资正在打破股债beta关系。3）地缘风险与通胀——霍尔木兹海峡关闭对短期通胀影响有限，但可能使通胀预期脱锚；欧洲天然气涨势快于油价。4）科技与半导体——定制AI芯片（ASIC）趋势将加剧芯片设计师短缺，EDA公司有望通过Agentic AI每年获… ### 080. - 高盛维持澜起科技买入评级。2Q26营收19亿元（同比+34%），超预期5%；2Q26净利润指引10~12亿元（同比+61%~77%），中点超预期48%，主要 - 主题笔记：[[topics/080|打开完整笔记]] 高盛维持澜起科技买入评级。2Q26营收19亿元（同比+34%），超预期5%；2Q26净利润指引10~12亿元（同比+61%~77%），中点超预期48%，主要受益于DDR5 Gen-3/Gen-4接口芯片放量驱动产品结构升级及非经营收益超预期。互联芯片同比+28%/环比+20%，已开始出货Gen-5接口芯片，正开发DDR6 Gen-1；MRCD/MDB Gen-2客户验证中，预计2027年起加速渗透。上调2026E净利润预测约8%，2027E-32E基本不变。A股目标价387元（48x 2030E P/E），H股目标价583港元（66.2x 2030E… ### 081. - 高盛全球外汇策略报告核心观点：(1) 美元在低波动、高利差环境下继续受carry策略青睐，偏好CHF、EUR、ILS、JPY、CAD、THB作为融资货币；( - 主题笔记：[[topics/081|打开完整笔记]] 高盛全球外汇策略报告核心观点：(1) 美元在低波动、高利差环境下继续受carry策略青睐，偏好CHF、EUR、ILS、JPY、CAD、THB作为融资货币；(2) 建议战术性做空GBP/USD，目标1.3250，止损1.3600，因英镑7月涨势过快脱离基本面；(3) 韩元7月企稳但估值仍弱，泰铢因金价下跌和实际利率转负表现最差；(4) CHF融资极具吸引力，USD/CHF和EUR/CHF的carry-to-vol接近数十年高位；(5) 匈牙利福林短期承压但中期升值至350的基本面逻辑不变；(6) AUD/NZD下行条件逐步成熟；(7) 前沿市场维持做多T… ### 082. - 花旗重申对国防板块的积极看法，认为'蓝色浪潮'尾部风险已被过度定价，叠加估值低廉、基本面改善及积压订单充裕，构成具有吸引力的风险收益比，并将洛克希德·马丁（ - 主题笔记：[[topics/082|打开完整笔记]] 花旗重申对国防板块的积极看法，认为'蓝色浪潮'尾部风险已被过度定价，叠加估值低廉、基本面改善及积压订单充裕，构成具有吸引力的风险收益比，并将洛克希德·马丁（LMT）评级上调至买入。 本报告为花旗银行于2026年7月17日发布的美国航空航天与国防行业"每日图表"快讯。在2026年二季度业绩预览中，花旗对国防板块转趋乐观，并重申该积极判断进入二季度财报季。 ：投资者尚未充分认同花旗观点，主要反对理由是无法排除"蓝色浪潮"（民主党大胜）的尾部风险。 ### 083. - 中国二季度GDP增速低于预期至4.3%，主因财政执行滞后与内需疲软，摩根大通下调2026年全年GDP预测至4.6%，但上调三、四季度环比增速预期，认为下半年 - 主题笔记：[[topics/083|打开完整笔记]] 中国二季度GDP增速低于预期至4.3%，主因财政执行滞后与内需疲软，摩根大通下调2026年全年GDP预测至4.6%，但上调三、四季度环比增速预期，认为下半年经济改善将依赖财政加速落地与准财政加码。 本报告为摩根大通2026年7月18日发布的亚太经济研究周报，核心聚焦。 ：增速降至4.3%oya（环比年化2.4%），主因财政执行延迟叠加住房压力、信贷低迷及家庭需求疲软。6月工业生产虽反弹1%（环比），但内外需、新旧经济分化依然明显。 ### 084. - 6月CPI意外走软但核心PCE仍偏高，联储年内加息预期犹存；JPM上调2H26消费预测并将2季度GDP预测下调至2.0%，预计下周FOMC按兵不动。 这是摩 - 主题笔记：[[topics/084|打开完整笔记]] 6月CPI意外走软但核心PCE仍偏高，联储年内加息预期犹存；JPM上调2H26消费预测并将2季度GDP预测下调至2.0%，预计下周FOMC按兵不动。 这是摩根大通2026年7月17日发布的《US Weekly Prospects》（美国每周展望）周报，主要内容包括： 6月CPI环比下降0.4%，核心CPI持平于2.6%，但核心PCE预计仍环比上涨0.22%、同比3.4%，通胀形势复杂 ### 085. - 高盛维持小米(1810.HK)买入评级，12个月目标价HK$40（较当前价HK$27.50有45.5%上行空间）。小米机器人近期在三大方向取得突破：1）人形 - 主题笔记：[[topics/085|打开完整笔记]] 高盛维持小米(1810.HK)买入评级，12个月目标价HK$40（较当前价HK$27.50有45.5%上行空间）。小米机器人近期在三大方向取得突破：1）人形机器人量产部署，自攻螺母装载站任务成功率从3月的90%+提升至7月的98%；2）发布Xiaomi-Robotics-U0（380亿参数统一生成模型），用于合成机器人轨迹和物理交互场景；3）发布Xiaomi-Robotics-1（VLA基础模型），在多个基准上实现SOTA。当前估值隐含核心业务15x 2026E P/E、EV业务1.3x P/S、AI/机器人零估值，SOTP目标价为HK$40。3Q26… ### 086. - J.P.摩根邀请冰山指数专家讨论中国二手房市场最新表现及2026下半年/2027年前景。核心观点：(1) 房价已从"急跌"转为"缓跌"，40城成交均价较峰值 - 主题笔记：[[topics/086|打开完整笔记]] J.P.摩根邀请冰山指数专家讨论中国二手房市场最新表现及2026下半年/2027年前景。核心观点：(1) 房价已从"急跌"转为"缓跌"，40城成交均价较峰值跌41%，70城挂牌价月跌幅从2023-25年的>1%收窄至2026年的-0.5%；(2) 6-7月二手成交同比增速从4-5月的+25-30%放缓至+10%，但预计下半年仍维持约10%同比增长；(3) 与此前短暂企稳不同，本轮成交量回升同时价格跌幅收窄，且租金同步企稳，表明市场正经历结构性转变；(4) 上海率先确认底部，挂牌量较峰值降32%，房价自1月以来回升1.8%，有望2027年进入扩张周期；(… ### 087. - 2026年二季度中国消费动能环比走弱：家庭人均可支配收入同比增长5.6%（环比折年率5.2%），消费支出同比增长3.8%（环比折年率4.0%），较一季度4. - 主题笔记：[[topics/087|打开完整笔记]] 2026年二季度中国消费动能环比走弱：家庭人均可支配收入同比增长5.6%（环比折年率5.2%），消费支出同比增长3.8%（环比折年率4.0%），较一季度4.5%放缓，主要受食品消费走弱拖累。社零增速大幅放缓至0.2%，部分受高基数和恶劣天气影响。劳动力市场总体稳定但喜忧参半，城镇调查失业率从3月5.3%降至6月5.1%，官方工资增速回升至5.2%，但外出农民工收入增速放缓至3.0%。家庭储蓄率小幅升至32.6%，'超额存款'达61万亿元。家庭总资产在730万亿元附近企稳，资产配置正从住房向金融资产轮动；家庭杠杆率自2024年中以来持续下行。官方消费者信… ### 088. #电报解读 #光互联 - 主题笔记：[[topics/088|打开完整笔记]] ![[assets/images/260719_2044__电报解读 _光互联__2858215428551121.jpg|420]] ### 089. #龙虎榜 - 主题笔记：[[topics/089|打开完整笔记]] ![[assets/images/260719_2044__龙虎榜__1525482145228142.jpg|420]] ![[assets/images/260719_2044__龙虎榜__1525482145228182.jpg|420]] ### 090. #早知道 - 主题笔记：[[topics/090|打开完整笔记]] ![[assets/images/260719_2044__早知道__5121582451228424.jpg|420]] ### 091. #基金 - 主题笔记：[[topics/091|打开完整笔记]] ![[assets/images/260719_2042__基金__4848514258442888.jpg|420]] ![[assets/images/260719_2042__基金__1525482145221582.jpg|420]] ![[assets/images/260719_2042__基金__4848514258442818.jpg|420]] ### 092. #指数 - 主题笔记：[[topics/092|打开完整笔记]] ![[assets/images/260719_2041__指数__4848514258442428.jpg|420]] ### 093. #Deepseek - 主题笔记：[[topics/093|打开完整笔记]] ![[assets/images/260719_2034__Deepseek__2858215425111551.jpg|420]] ### 094. #钼 - 主题笔记：[[topics/094|打开完整笔记]] ![[assets/images/260719_2034__钼__4848514254111448.jpg|420]] ### 095. #黑毛 #存储 - 主题笔记：[[topics/095|打开完整笔记]] ![[assets/images/260719_2033__黑毛 _存储__1525482142881142.jpg|420]] ![[assets/images/260719_2033__黑毛 _存储__5121582452884814.jpg|420]] ### 096. #机器人 - 主题笔记：[[topics/096|打开完整笔记]] ![[assets/images/260719_2032__机器人__8858215425114452.jpg|420]] ### 097. #上海 #太空算力 - 主题笔记：[[topics/097|打开完整笔记]] ![[assets/images/260719_2029__上海 _太空算力__5121582452881514.jpg|420]] ### 098. #Kimi #大模型 - 主题笔记：[[topics/098|打开完整笔记]] ![[assets/images/260719_2029__Kimi _大模型__5121582452881124.jpg|420]] ### 099. 单日申购760亿，历史第三，两日申购1100亿，七月以来申购3200亿。上一次这么干是去年4月7日和4月8日。 - 主题笔记：[[topics/099|打开完整笔记]] 单日申购760亿，历史第三，两日申购1100亿，七月以来申购3200亿。上一次这么干是去年4月7日和4月8日。 ![[assets/images/260719_2028_单日申购760亿，历史第三，两日申购1100亿，七月以来申购3200亿。上一次这么干是去年4月7日和__1525482142882542.jpg|420]] ![[assets/images/260719_2028_单日申购760亿，历史第三，两日申购1100亿，七月以来申购3200亿。上一次这么干是去年4月7日和__4848514254114858.jpg|420]] ### 100. #长鑫科技 - 主题笔记：[[topics/100|打开完整笔记]] ![[assets/images/260719_2028__长鑫科技__4848514254114458.jpg|420]] ### 101. #韩国 #存储 #中信证券 - 主题笔记：[[topics/101|打开完整笔记]] ![[assets/images/260719_2027__韩国 _存储 _中信证券__5121582452882224.jpg|420]] ### 102. #市场 - 主题笔记：[[topics/102|打开完整笔记]] ![[assets/images/260719_2024__市场__5121582452844114.jpg|420]] ![[assets/images/260719_2024__市场__8858215425144822.jpg|420]] ### 103. #仙鹤股份 - 主题笔记：[[topics/103|打开完整笔记]] ![[assets/images/260719_2020__仙鹤股份__8858215425148882.jpg|420]] ### 104. #国盛 #天孚通信 - 主题笔记：[[topics/104|打开完整笔记]] ![[assets/images/260719_2019__国盛 _天孚通信__8858215425145182.jpg|420]] ### 105. #黑毛 #存储 - 主题笔记：[[topics/105|打开完整笔记]] ![[assets/images/260719_2019__黑毛 _存储__5121582452842124.jpg|420]] ### 106. 继天孚以后，新易盛 Q2 也超预期，旭创虽然不发，但是大概率也是比大家想的好，三季度三家龙头业绩增长预计都要全面加速，黄金坑[加油][加油] - 主题笔记：[[topics/106|打开完整笔记]] 继天孚以后，新易盛 Q2 也超预期，旭创虽然不发，但是大概率也是比大家想的好，三季度三家龙头业绩增长预计都要全面加速，黄金坑[加油][加油] ### 107. 友： 大跌之后，到底是抄主线反弹还是做风格切换？ 果： 2014、2015、2018、2021、2024 ，不同市场周期和结构位置，答案不一样。 我的主观判断： - 主题笔记：[[topics/107|打开完整笔记]] 友： 大跌之后，到底是抄主线反弹还是做风格切换？ 果： 2014、2015、2018、2021、2024 ，不同市场周期和结构位置，答案不一样。 我的主观判断： 目前依然假定上证还在牛市中，后面下跌幅度有限。 ### 108. ☎【国盛通信】新易盛近况交流 公司是全球高速光模块领军企业，充分受益于AI建设浪潮，营收和利润持续高速增长。我们邀请公司高管对公司业务发展进行交流解读，欢迎拨冗 - 主题笔记：[[topics/108|打开完整笔记]] ☎【国盛通信】新易盛近况交流 公司是全球高速光模块领军企业，充分受益于AI建设浪潮，营收和利润持续高速增长。我们邀请公司高管对公司业务发展进行交流解读，欢迎拨冗参会！ 🌟时间：2026-07-19（周日）20：00 ### 109. WAIC观后感——国产算力加速崛起，看好国产半导体材料！ 近期科技板块跌幅较大我们认为是情绪主导，AI产业趋势无论国产还是海外都在加速，渗透率还很低，坚定看好。 - 主题笔记：[[topics/109|打开完整笔记]] WAIC观后感——国产算力加速崛起，看好国产半导体材料！ 近期科技板块跌幅较大我们认为是情绪主导，AI产业趋势无论国产还是海外都在加速，渗透率还很低，坚定看好。上海的WAIC盛会世博和张江人头攒动，产业链讨论火热，我们上午和下午分别前往了世博和张江，和AI从业人员直接对话，还偶遇了红衣教主。如下为我们的几条观察结论： [玫瑰] 国产大模型能力提升方兴未艾，超大参数模型将进一步扩大国产算力需求，端侧大模型涌现 ### 110. ⭕【中信证券新材料】裂变聚变周报更新内容部分总结（07.12-07.17） ‼【行业观点】： 聚变：行业融资及技术进展积极，关注Helion等技术奇点里程碑，龙 - 主题笔记：[[topics/110|打开完整笔记]] ⭕【中信证券新材料】裂变聚变周报更新内容部分总结（07.12-07.17） ‼【行业观点】： 聚变：行业融资及技术进展积极，关注Helion等技术奇点里程碑，龙头企业第二增长曲线明确。 ### 111. #胜宏科技 - 主题笔记：[[topics/111|打开完整笔记]] ![[assets/images/260719_2016__胜宏科技__4848514254124488.jpg|420]] ![[assets/images/260719_2016__胜宏科技__4848514254124458.jpg|420]] ### 112. 业绩展望（机构预期） 旭创：二季度净利润环比增长35%-45%，预期在77-80亿，主要是物料短缺问题持续改善。 新易盛：二季度环比增长50%左右，预期在42亿 - 主题笔记：[[topics/112|打开完整笔记]] 业绩展望（机构预期） 旭创：二季度净利润环比增长35%-45%，预期在77-80亿，主要是物料短缺问题持续改善。 新易盛：二季度环比增长50%左右，预期在42亿附近，也存在部分货物存在客户虚拟仓，收入暂未确认的不确定性，如果客户完成收货确认，叠加汇率因素，那么业绩确定性较高。 ### 113. #Anthropic - 主题笔记：[[topics/113|打开完整笔记]] ![[assets/images/260719_2015__Anthropic__1525482142841842.jpg|420]] ![[assets/images/260719_2015__Anthropic__5121582452858214.jpg|420]] ### 114. 智谱电话会核心信息分享： 1）GLM5.3将延续Scaling law，预计重回开源SOTA。 GLM5使用了22T参数，后续使用仓库级代码数据、特定环境合成推 - 主题笔记：[[topics/114|打开完整笔记]] 智谱电话会核心信息分享： 1）GLM5.3将延续Scaling law，预计重回开源SOTA。 GLM5使用了22T参数，后续使用仓库级代码数据、特定环境合成推理数据、长文本数据、agent数据以及大量合成数据，扩展数据维度。此外，在后训练、基础设施层面还有更大规模优化。 ### 115. ：根据渠道调研信息，包含沙特阿拉伯在内的中东主权 AI 投资机构，近期已经开始和韩国存储芯片厂商洽谈中长期存储芯片采购规划。 在需求持续抬升的背景下，服务器 D - 主题笔记：[[topics/115|打开完整笔记]] ：根据渠道调研信息，包含沙特阿拉伯在内的中东主权 AI 投资机构，近期已经开始和韩国存储芯片厂商洽谈中长期存储芯片采购规划。 在需求持续抬升的背景下，服务器 DRAM 现货市场已经开始显现价格上行压力。 ，价格上涨的幅度格外突出。 ### 116. #Deepseek - 主题笔记：[[topics/116|打开完整笔记]] ![[assets/images/260719_2015__Deepseek__2858215425124441.jpg|420]] ### 117. [礼物]【中信通信】2026 WAIC 大会更新：国产超节点全面亮相，华丰/胜蓝/锐捷/紫光核心受益 [太阳]国产超节点全面亮相 华为昇腾 Atlas 950 - 主题笔记：[[topics/117|打开完整笔记]] [礼物]【中信通信】2026 WAIC 大会更新：国产超节点全面亮相，华丰/胜蓝/锐捷/紫光核心受益 [太阳]国产超节点全面亮相 华为昇腾 Atlas 950 SuperPoD：首次公开亮相，单机柜集成1024昇腾950算力卡，单集群统一算力池，最大可横向扩展至8192卡，远期集群上限50万卡，FP8 算力 1 EFLOPS、FP4 算力 2 EFLOPS，专门适配十万亿参数 MoE 大模型训练；落地进度：前代 384 卡 SuperPoD 已规模化商用750+套，950 新一代面向头部互联网万卡集群建设； ### 118. 📌 🔹大韩商工会议所会长崔泰源定性当下持续走高的存储半导体价格处于 “不正常” 状态，他提出过高的半导体价格会对市场形成挤压，长期维持高价甚至还会衍生地缘政治层 - 主题笔记：[[topics/118|打开完整笔记]] 📌 🔹大韩商工会议所会长崔泰源定性当下持续走高的存储半导体价格处于 “不正常” 状态，他提出过高的半导体价格会对市场形成挤压，长期维持高价甚至还会衍生地缘政治层面的隐患问题。 🔹他预判人工智能（AI）半导体需求会迎来爆发式增长，为此规划将龙仁、湖南以及美国在内所有具备建厂条件的区域全部纳入考量范围，通过多区域布局大幅扩充整体供应量。 ### 119. 国产算力WAIC+近期动态汇总 【华为】Atlas 950 SuperPoD亮相WAIC，1024卡超节点FP8算力达1EFLOPS，采用clos组网架构【具体 - 主题笔记：[[topics/119|打开完整笔记]] 国产算力WAIC+近期动态汇总 【华为】Atlas 950 SuperPoD亮相WAIC，1024卡超节点FP8算力达1EFLOPS，采用clos组网架构【具体互联方式及标的可戳】。截止26.7月，华为384超节点已商用落地750多套，26年初该数据为300套。 【海光信息】26H1业绩预告发布。26H1实现收入85-93亿，yoy+55.6%到70.2%，归母净利润17-18.3亿元，yoy+41.5%-52% ### 120. #Anthropic #Kim... - 主题笔记：[[topics/120|打开完整笔记]] ![[assets/images/260719_2014__Anthropic _Kim__1525482142841452.jpg|420]] ### 121. [礼物]【中信通信】新易盛业绩超预期，短期调整+基本面上行背景下，大光布局性价比突出 [庆祝]新易盛：预计2026H1归母净利润为70-80亿元（中值75亿元） - 主题笔记：[[topics/121|打开完整笔记]] [礼物]【中信通信】新易盛业绩超预期，短期调整+基本面上行背景下，大光布局性价比突出 [庆祝]新易盛：预计2026H1归母净利润为70-80亿元（中值75亿元），同比+78%-103%。Q2单季度净利润预计42.2亿-52.2亿（中值47.2亿元）环比+51%-87%，主要系受益于人工智能相关算力投资持续增长，产品结构优化。 [庆祝]新易盛Q2单季度实现环比高增，超出市场预期（此前市场担心物料问题会压制Q2业绩）。此次超预期的业绩证明了下游需求旺盛+物料供应改善的行业基本面上行趋势，我们看好大光下半年的持续亮眼业绩表现。本周大光出现了明显补跌，但我们认… ### 122. 0719智谱官方技术交流要点@华泰计算机 Scaling Law 远未结束，参数、数据、环境、强化学习、基础设施等多个维度都还在持续推进。 智谱拥有完整的全栈 - 主题笔记：[[topics/122|打开完整笔记]] 0719智谱官方技术交流要点@华泰计算机 Scaling Law 远未结束，参数、数据、环境、强化学习、基础设施等多个维度都还在持续推进。 智谱拥有完整的全栈 Scaling 能力。模型侧，LayerSplit 可将 KV Cache 压缩约80%，整体吞吐量提升约132%；基础设施侧，Z-Cube 组网架构可使集群吞吐提升约15%，P99首字延迟降低约40%，同时优化任意两个 GPU 节点之间的传输路径。 ### 123. 【国金宏观七日谈】0719周度观点 去杠杆引发连锁反应，怎么看当前经济和市场？ 1. 【本轮全球科技股下跌首先是估值、拥挤和杠杆出清，而非基本面系统性逆转】KO - 主题笔记：[[topics/123|打开完整笔记]] 【国金宏观七日谈】0719周度观点 去杠杆引发连锁反应，怎么看当前经济和市场？ 【本轮全球科技股下跌首先是估值、拥挤和杠杆出清，而非基本面系统性逆转】KOSPI、费城半导体指数、创业板和科创50均进入技术性熊市，但AI资本开支、HBM和存储景气暂未发生根本变化。 ### 124. #曦智科技 - 主题笔记：[[topics/124|打开完整笔记]] ![[assets/images/260719_2013__曦智科技__4848514254152888.jpg|420]] ### 125. [红包]【智谱】Scaling Law及摸高计划电话会Key Update [太阳]【小版本GLM 5.3延续Coding领先，下一代大版本提升参数量】K3证实 - 主题笔记：[[topics/125|打开完整笔记]] [红包]【智谱】Scaling Law及摸高计划电话会Key Update [太阳]【小版本GLM 5.3延续Coding领先，下一代大版本提升参数量】K3证实Scaling law延续，堆积参数量能够继续收获模型能力提升。将于近期发布的GLM 5.3会用更好数据、更强RL以及更大规模且更快的Infra，实现做到Coding能力领先；下一代大更新会启用全新架构，参数量远超GLM 5.0到GLM-5.3系列版本，希望实际体验及BenchMark能全面对标Fable 5。 [太阳]【数据+RL+Infra继续提升】 ### 126. 【广发机械】市场震荡下的机械观点更新 时间：今晚 18:00 腾讯会议：734-597-953 内容： 1.Q3继续看好 半导体设备、PCB设备、船舶。 2.中 - 主题笔记：[[topics/126|打开完整笔记]] 【广发机械】市场震荡下的机械观点更新 时间：今晚 18:00 腾讯会议：734-597-953 ### 127. 【广发建筑 耿鹏智团队】安全·科技系列会议第33期：回调后如何看内资洁净室板块？ [咖啡]观点速递：本周洁净室板块跟随科技行情深度回调，我们认为AI浪潮提速催生 - 主题笔记：[[topics/127|打开完整笔记]] 【广发建筑 耿鹏智团队】安全·科技系列会议第33期：回调后如何看内资洁净室板块？ [咖啡]观点速递：本周洁净室板块跟随科技行情深度回调，我们认为AI浪潮提速催生全球半导体扩产、国产替代大趋势不变，继续看好回调至低位的国内洁净室标的， 继续重点推荐深桑达A、柏诚股份！ [庆祝]【深桑达A】 ### 128. 【长江电新】20260719-锂电消费税：情绪扰动，利于电池格局，钠电、固态受益 1、7月17日财政部等部委发布电池消费税调整政策，对于锂离子电池，自26年9月 - 主题笔记：[[topics/128|打开完整笔记]] 【长江电新】20260719-锂电消费税：情绪扰动，利于电池格局，钠电、固态受益 1、7月17日财政部等部委发布电池消费税调整政策，对于锂离子电池，自26年9月1日起按2%征收，自27年9月1日起按4%征收。对钠离子电池、固态电池，自26年9月1日起免征，钠离子电池当前需征收4%消费税。此外，预计直接出口电池、储能系统不在征收范围，间接出口电池还需进一步跟踪政策细节。 2、对需求的影响，短期可能有小幅抢装，中期2%的消费税影响等价于1万左右的碳酸锂，对需求负反馈的上限有影响（比如原本20万负反馈，现在19万），但考虑到当前锂价15万，预计需求将形成再平… ### 129. 【东北计算机】20260719行业周报：科技股财报预告密集发布，看好核心产业链反攻 —————————————— 行情复盘：计算机(中信)指数本周下降11.85 - 主题笔记：[[topics/129|打开完整笔记]] 【东北计算机】20260719行业周报：科技股财报预告密集发布，看好核心产业链反攻 —————————————— 行情复盘：计算机(中信)指数本周下降11.85%, 创业板指数本周下跌10.78%，上证指数本周下跌5.81%。板块周涨幅前三为云创退(260.71%)、信通电子(38.60%)、汉仪股份(17.44%)；周跌幅前三为光格科技(-39.78%)、高凌信息(-37.99%)、星图测控(-35.18%)。 ### 130. 【申万宏源通信】周观点更新（20260719） ✨本周高关注WAIC大会，超节点放量将近，国产算网交换机/交换芯/连接方案等均有机会。光通信情绪和交易因素扰动大 - 主题笔记：[[topics/130|打开完整笔记]] 【申万宏源通信】周观点更新（20260719） ✨本周高关注WAIC大会，超节点放量将近，国产算网交换机/交换芯/连接方案等均有机会。光通信情绪和交易因素扰动大，实际海外链需求乐观+沿新技术方向仍有较大空间。 需要近期研究材料欢迎联系：Q2前瞻表/网络交换or光模块芯片投研框架进门会/光纤光通信MPO等数据库 ### 131. 【广发纺服】安踏体育2026年第二季度经营情况线上交流会纪要20260717 / - 主题笔记：[[topics/131|打开完整笔记]] 【广发纺服】安踏体育2026年第二季度经营情况线上交流会纪要20260717 / ### 132. 【长江电新】钧达股份推荐更新：“星枢计划”发布，天基智能算力网络迈入在轨验证与场景落地的工程化实施阶段 1、7月18日，上海2026世界人工智能大会太空算力专题 - 主题笔记：[[topics/132|打开完整笔记]] 【长江电新】钧达股份推荐更新：“星枢计划”发布，天基智能算力网络迈入在轨验证与场景落地的工程化实施阶段 1、7月18日，上海2026世界人工智能大会太空算力专题论坛现场，由 星枢天算 联合复旦大学共同牵头研制与运营的“星枢计划”首发星座正式发布。此举标志着国内首个面向商业化运营的天基智能算力网络，正式从顶层设计迈入在轨验证与场景落地的工程化实施阶段。 2、“星枢计划”首发星座呈现了一套以“一主二辅”星簇架构为底层的分布式太空算力解决方案：由1颗中心算力主星、1颗伏羲气象星和1颗即时遥感星构成。三颗卫星通过星间激光链路实现数据贯通，在轨构成一个完整的闭环… ### 133. 【广发非银】宽基ETF大幅净流入，流动性压力料将缓解 下周流动性压力有望缓解，看好市场企稳逻辑下非银板块的配置价值。 上周（7月13-17日）沪深300ETF、 - 主题笔记：[[topics/133|打开完整笔记]] 【广发非银】宽基ETF大幅净流入，流动性压力料将缓解 下周流动性压力有望缓解，看好市场企稳逻辑下非银板块的配置价值。 上周（7月13-17日）沪深300ETF、中证A500ETF、科创50ETF等宽基ETF净流入合计1554亿元，与24年2月5-9日的1545亿元、25年4月7-11日的1585亿元基本持平。彰显维护流动性的意愿。 ### 134. 【华泰通信0719】天孚通信&新易盛预告速评：业绩均超预期，看好板块性投资机会 [烟花]天孚、新易盛发布中报业绩预告，均超市场预期；光模块板块经过近三周调整，我 - 主题笔记：[[topics/134|打开完整笔记]] 【华泰通信0719】天孚通信&新易盛预告速评：业绩均超预期，看好板块性投资机会 [烟花]天孚、新易盛发布中报业绩预告，均超市场预期；光模块板块经过近三周调整，我们看好当前位置的投资机会。 [礼物]天孚通信：根据预告，Q2单季归母净利润区间中值约7.2亿元，超市场预期（5.5亿）。我们判断主因下游800G、1.6T光模块出货量提升，带动公司无源器件收入的快速增长；此外，随着光芯片等供给瓶颈的缓解，公司光引擎业务有望保持逐季度向好态势。 ### 135. ❗❗中船特气中报点评：26H1归母净利3.48亿，同比+96%，海外下游大客户市占率提升，景气度趋势向上 ＃二季度净利大幅提升，三季度预计继续向上。Q2归母净利 - 主题笔记：[[topics/135|打开完整笔记]] ❗❗中船特气中报点评：26H1归母净利3.48亿，同比+96%，海外下游大客户市占率提升，景气度趋势向上 ＃二季度净利大幅提升，三季度预计继续向上。Q2归母净利2.47亿元，同/环比+171%/+143%，净利率20.50%，同/环比+3.11/+6.06pct。公司当前为季度定价，6月时才由成本加成定价切换至供需定价，涨价预计主要在三季度体现，三季度业绩会更亮眼。 ＃海外市占率提升，多个新老客户签订锁量长协订单。公司已在韩国三星进行测试及全流程验证，在美光、铠侠、SK海力士等市占率稳步提升，下游客户积极推进，多个新老客户锁量长协订单签订，截止26H1… ### 136. 新易盛：26年中报业绩预告大超预期，物料改善+新品放量启动 取业绩预告中值，公司实现归母47.3e，同比+99%，环比+70%， 大超预期； 前期市场担心光芯片 - 主题笔记：[[topics/136|打开完整笔记]] 新易盛：26年中报业绩预告大超预期，物料改善+新品放量启动 取业绩预告中值，公司实现归母47.3e，同比+99%，环比+70%， 大超预期； 前期市场担心光芯片、旋光片等物料供给承压。 我们判断核心物料200G EML在6月份有大幅缓解，同时公司800G/1.6T硅光方案出货提速，展望未来季度公司进入业绩加速期。 3-5年内光模块+NPO/CPO的 竞争格局缩圈，核心在：1）短期看物料和供应链资源；2）越来越定制化+非标，NPO产品PIC需要和GPU/ASIC参数对齐；3）半导体化趋势，PIC/EIC设计、2.5D/3D封测将拉高技术壁垒，头部大厂布局… ### 137. #市场 - 主题笔记：[[topics/137|打开完整笔记]] ![[assets/images/260719_2011__市场__2858215425128421.jpg|420]] ### 138. 【广发】军贸观点更新 时间：19日（今晚）21：00 腾讯会议：759-321-752 [發]军贸最新观点、最新趋势和数据更新、标的梳理 - 主题笔记：[[topics/138|打开完整笔记]] 【广发】军贸观点更新 时间：19日（今晚）21：00 腾讯会议：759-321-752 [發]军贸最新观点、最新趋势和数据更新、标的梳理 ### 139. [庆祝]【广发家电】双周研究观点260719 [太阳] 本周我们重点研究了TCL空调及其盈利能力和成长性。 （1）21-25年TCL空调营业收入从176亿元增长 - 主题笔记：[[topics/139|打开完整笔记]] [庆祝]【广发家电】双周研究观点260719 [太阳] 本周我们重点研究了TCL空调及其盈利能力和成长性。 （1）21-25年TCL空调营业收入从176亿元增长至336亿元，收入CAGR为17.6%。TCL空调增长主要靠量驱动，21-25年ASP稳定在1500元左右。 ### 140. ❗️【五洋自控】（柯斯宇）调研要点0719：订单能见度高，27年看12亿利润，双卡位服务器和光模块液冷通胀核心环节 上周五受泛AI强势股补跌拖累，公司被错杀。公 - 主题笔记：[[topics/140|打开完整笔记]] ❗️【五洋自控】（柯斯宇）调研要点0719：订单能见度高，27年看12亿利润，双卡位服务器和光模块液冷通胀核心环节 上周五受泛AI强势股补跌拖累，公司被错杀。公司对股价调整关切， 周末主动与资本市场交流，（柯斯宇）要点如下： [玫瑰]业绩能见度极高： 订单指引确保三年业绩高增、27年12亿+利润 ### 141. 【国金策略｜策略周论】本轮A股科技板块的回撤幅度已经接近历史上非杠杆交易行情的最大幅度，只要未来下跌空间控制在15%以内，那么市场风险就可控，升波下跌就是市场调 - 主题笔记：[[topics/141|打开完整笔记]] 【国金策略｜策略周论】本轮A股科技板块的回撤幅度已经接近历史上非杠杆交易行情的最大幅度，只要未来下跌空间控制在15%以内，那么市场风险就可控，升波下跌就是市场调整的尾声信号。去杠杆之后，AI产业链基本面的演绎是关键，三种潜在路径下我们更倾向于：AI基本面逆转信号并不充足，市场交易结构调整完毕，开启结构性反弹。所以保持耐心，积极防御。 ### 142. 本周因科技回调，有询问抄底消费标的的投资者，我们的观点如下： 抄底逻辑遵循：公司赛道刚需属性强，中长期逻辑扎实，股价低位，大市值优先，非个股经营造成的业绩下降， - 主题笔记：[[topics/142|打开完整笔记]] 本周因科技回调，有询问抄底消费标的的投资者，我们的观点如下： 抄底逻辑遵循：公司赛道刚需属性强，中长期逻辑扎实，股价低位，大市值优先，非个股经营造成的业绩下降，存在下半年反转趋势、估值合理。 我们建议以下品种： ### 143. #Kimi - 主题笔记：[[topics/143|打开完整笔记]] ![[assets/images/260719_2010__Kimi__5121582452851254.jpg|420]] ![[assets/images/260719_2010__Kimi__8858215425128842.jpg|420]] ### 144. 【中信证券交运物流】跨境物流周度更新 No.29：运河吃水收紧美东运价环增，关注需求结构性变化对空运价格支撑 集运：预计欧线/美西运价阶段性震荡，关注运河吃水收 - 主题笔记：[[topics/144|打开完整笔记]] 【中信证券交运物流】跨境物流周度更新 No.29：运河吃水收紧美东运价环增，关注需求结构性变化对空运价格支撑 集运：预计欧线/美西运价阶段性震荡，关注运河吃水收紧对美东影响 本周SCFI欧洲/美西/美东环比-3.5%/-8.0%/+0.5%，同比+54.6%/+167.1%/+126.2%。 ### 145. 【国金计算机&科技】 协创数据：业绩持续释放_关注Token分成与NPO新业务布局 业绩持续释放。预计 1H2026归母净利润15亿元至19亿元，同比增长247 - 主题笔记：[[topics/145|打开完整笔记]] 【国金计算机&科技】 协创数据：业绩持续释放_关注Token分成与NPO新业务布局 业绩持续释放。预计 1H2026归母净利润15亿元至19亿元，同比增长247.18%至339.76%，上年同期盈利4.32亿元。2Q2026 归母净利润 7.5-11.5 亿元，中枢 9.5 亿，环比增长 27%。 国产顶尖模型能力逼近Fable5_国产算力需求极其旺盛_公司客户覆盖头部互联网大厂&AI模型大厂 ### 146. 【菲利华】中报业绩预披露 ---------------------------- [爆竹]公司披露2026上半年业绩预告：营收预计12.0～14.5亿元，同比 - 主题笔记：[[topics/146|打开完整笔记]] 【菲利华】中报业绩预披露 ---------------------------- [爆竹]公司披露2026上半年业绩预告：营收预计12.0～14.5亿元，同比增长32.18～59.72%；归母2.7亿~3.1亿元，同比增长21.78～39.82%。 ### 147. 🤔 📌你不需要 “禁止开源”（这是 AI 政策讨论中最愚蠢的论调之一）。 📋你只需要指示每个机构发布制造恐慌、不确定性和疑惑（FUD）的软法。 💬例如： ⚠️这 - 主题笔记：[[topics/147|打开完整笔记]] 🤔 📌你不需要 “禁止开源”（这是 AI 政策讨论中最愚蠢的论调之一）。 📋你只需要指示每个机构发布制造恐慌、不确定性和疑惑（FUD）的软法。 ### 148. 【广发机械】强一股份跟踪：股权分割不影响正常经营，继续坚定看好 股权分割对公司经营无影响。公司发布公告，董事长周明先生与其配偶蒋春兰女士解除婚姻关系，同时将约占 - 主题笔记：[[topics/148|打开完整笔记]] 【广发机械】强一股份跟踪：股权分割不影响正常经营，继续坚定看好 股权分割对公司经营无影响。公司发布公告，董事长周明先生与其配偶蒋春兰女士解除婚姻关系，同时将约占公司10.86%（约1407万股）的股份转入蒋春兰女士名下，同时周明先生和蒋春兰女士签署了《》。 关于减持。周明先生在公司上市时根据法律、行政法规、中国证监会和上海证券交易所的相关规定所作出的与减持有关的承诺，对蒋春兰女士同样具有约束力；同时，女方减持所持有的强一股份的股份的，在解禁期满之日起五年内减持总数额不得超过500万股，同时女方承诺上述五年内每年减持数量不得超过100万股。 ### 149. 开源不等于拥有完整可复制的运营方案 ✨核心要点 📌野村证券中国互联网研究团队联合一家隶属于科研机构的中国人工智能实验室专家举办了线上专题交流会，该实验室目前已有 - 主题笔记：[[topics/149|打开完整笔记]] 开源不等于拥有完整可复制的运营方案 ✨核心要点 📌野村证券中国互联网研究团队联合一家隶属于科研机构的中国人工智能实验室专家举办了线上专题交流会，该实验室目前已有自研基础大模型落地服务超 100 家公司客户。 ### 150. 📌野村证券中国互联网研究团队与红果短剧专家召开线上专题交流会，红果是国内头部短剧、动画流媒体平台，隶属于字节跳动（非上市主体）。 📌红果平台最初业务仅布局真人实 - 主题笔记：[[topics/150|打开完整笔记]] 📌野村证券中国互联网研究团队与红果短剧专家召开线上专题交流会，红果是国内头部短剧、动画流媒体平台，隶属于字节跳动（非上市主体）。 📌红果平台最初业务仅布局真人实拍短剧，从去年开始，平台加大了对人工智能生成短剧内容的扶持力度。 📌据该专家介绍，截至目前人工智能生成内容在平台总播放量中的占比不足 30%。 ### 151. 【西部电新持续推荐-特锐德】：H1业绩超预期，Q2同比增长22%-47%，业绩增长确定性高，海外预制舱+全球数据中心供电产品放量在即，看好公司扩区域+扩品类带来 - 主题笔记：[[topics/151|打开完整笔记]] 【西部电新持续推荐-特锐德】：H1业绩超预期，Q2同比增长22%-47%，业绩增长确定性高，海外预制舱+全球数据中心供电产品放量在即，看好公司扩区域+扩品类带来的业绩增长，严重低估！ ➡公司发布2026H1业绩预告，2026H1归母净利润3.92亿-4.58亿，同比+20%-40%，扣非后3.13-3.78亿，同比+25%-51%。单看Q2，归母净利润3.20-3.86亿，同比+22.21%-47.15%。 ➡再次强调“算电岛”产品，为全球首创算力中心高压交直流预制舱供电站产品，可一站式整合【高压输入】+【直流输出】为数据中心供电。一站式解决方案直切数… ### 152. 周末疯狂出业绩，非常罕见九家公... - 主题笔记：[[topics/152|打开完整笔记]] 周末疯狂出业绩，非常罕见九家公司，业绩全部预喜，全部创业板，全部在周末发布： 铜冠铜箔(+486%~544%) 协创数据(+247%~340%) ### 153. #芯片 - 主题笔记：[[topics/153|打开完整笔记]] ![[assets/images/260719_2007__芯片__8858215425412242.jpg|420]] ### 154. 【开源通信】新易盛Q2业绩超预期，坚定看好全球AI算力链，重视抄底机会❗️ [太阳]2026年7月19日新易盛发布2026年上半年业绩预告，2026年上半年预计 - 主题笔记：[[topics/154|打开完整笔记]] 【开源通信】新易盛Q2业绩超预期，坚定看好全球AI算力链，重视抄底机会❗️ [太阳]2026年7月19日新易盛发布2026年上半年业绩预告，2026年上半年预计归母净利润70-80亿元，同比增长77.56%-102.93%，中值为75亿元，同比增长约90.26%，扣非归母净利润69.81-79.81亿元，同比增长77.46%-102.88%，中值为74.81亿元，同比增长90.16%。 [太阳]分季度来看，公司2026Q2预计归母净利润为42.2-52.2亿元，同比增长78.06%-120.25%，环比增长51.80%-87.77%，中值为47.2亿元… ### 155. #韩国 #外汇 - 主题笔记：[[topics/155|打开完整笔记]] ![[assets/images/260719_2007__韩国 _外汇__8858215425412822.jpg|420]] ### 156. 【港美股策略周观点：2026/7/19】 港股：AI动能交易逆转为港股带来增量资金，逼空交易有望延续。多重因素下，高拥挤的美股存储、韩股与A股科技都出现了明显回 - 主题笔记：[[topics/156|打开完整笔记]] 【港美股策略周观点：2026/7/19】 港股：AI动能交易逆转为港股带来增量资金，逼空交易有望延续。多重因素下，高拥挤的美股存储、韩股与A股科技都出现了明显回调，推动全球资金再平衡，主动型资金自5月中旬以来累计流出韩股超12亿美元。凭借相对低位的估值水平，以及互联网龙头在AI应用与云服务层面的价值重估逻辑，港股承接再平衡带来的增量资金。5月中旬以来，外资累计流入港股市场超700亿港元，逆转了5月以前的持续流出趋势。而自6月23日，海外的AI动能交易逆转以来，南向资金已累计流入770亿元，日均净流入的42.8亿元远高于3月31日至6月22日的日均11.… ### 157. 🚨市场担忧人工智能相关个股，诱因或来自中国大模型发展 📌我们于 7 月 6 日至 10 日走访了中国香港与新加坡两地。 📌自 6 月中旬起，人工智能板块个股股价 - 主题笔记：[[topics/157|打开完整笔记]] 🚨市场担忧人工智能相关个股，诱因或来自中国大模型发展 📌我们于 7 月 6 日至 10 日走访了中国香港与新加坡两地。 📌自 6 月中旬起，人工智能板块个股股价开始走弱，市场围绕下跌诱因展开了大量讨论。 ### 158. #市场 - 主题笔记：[[topics/158|打开完整笔记]] ![[assets/images/260719_2007__市场__1525482142184552.jpg|420]] ### 159. 【信达消费】安踏体育2026Q2运营核心要点 [太阳]集团整体表现：多品牌矩阵展现韧性，安踏品牌上半年跑赢指引 安踏品牌：Q2低单位数增长（线下低单位数下滑，但 - 主题笔记：[[topics/159|打开完整笔记]] 【信达消费】安踏体育2026Q2运营核心要点 [太阳]集团整体表现：多品牌矩阵展现韧性，安踏品牌上半年跑赢指引 安踏品牌：Q2低单位数增长（线下低单位数下滑，但线上低双位数增长），上半年中单位数增长，高于全年低单位数指引。库销比5个月，线下折扣72折同比持平，线上65折同比加深2pct（因618时间拉长）。 FILA：Q2低单位数增长，上半年中单位数增长。线下受天气及消费环境影响负增长，潮牌（FILA FUSION）中单位数增长；618天猫抖音排名第一，线上低双位数增长。库销比5个月以下，线下73折同比加深1pct，线上最低6折同比持平。 其他品牌：Q… ### 160. 量化… 熟悉的味道 关于使用... - 主题笔记：[[topics/160|打开完整笔记]] 量化… 熟悉的味道 ### 161. 工程机械：6月工程机械内外需共振，看好板块景气度继续上行【东吴机械】 👉挖机市场：6月内外销均超市场预期，国内更新需求具备较强韧性+海外市场多点开花。6月挖掘机 - 主题笔记：[[topics/161|打开完整笔记]] 工程机械：6月工程机械内外需共振，看好板块景气度继续上行【东吴机械】 👉挖机市场：6月内外销均超市场预期，国内更新需求具备较强韧性+海外市场多点开花。6月挖掘机销量25445台，同比+35.3%；其中内销10898台，同比+34.0%，传统淡季下仍实现高增。其中，①内销：超预期主要系内销转出口统计口径不同+去年Q2资金到位率偏弱带来的低基数，剔除扰动后国内核心逻辑仍是更新替换，整体韧性较强。②外销：超预期主要系非洲、拉美、东南亚等资源型市场矿山、基建需求旺盛，有效对冲中东市场的下滑，外需多点开花趋势明确。 👉非挖市场：景气度保持上行，出口表现更优。6月… ### 162. 【天孚通信：预计2026年上半年净利润同比增长25.00%-45.00%】天孚通信公告，预计2026年1月1日-2026年6月30日净利润为11.24亿元–13 - 主题笔记：[[topics/162|打开完整笔记]] 【天孚通信：预计2026年上半年净利润同比增长25.00%-45.00%】天孚通信公告，预计2026年1月1日-2026年6月30日净利润为11.24亿元–13.04亿元，同比增长25.00%- 45.00%；扣除非经常性损益后的净利润为10.89亿元–12.84亿元，同比增长25.56% -48.02%。本报告期预计净利润较上年同期上升，主要得益于全球人工智能行业加速发展与全球数据中心建设，带动了高速光器件产品需求的持续稳定增长。 ### 163. 金十数据整理：特朗普过去24小时都忙了什么？（2026-07-18） 1. 敦促通过《拯救美国法案》——特朗普：昨晚我的演讲获得了很好的评价，观众人数众多。请通 - 主题笔记：[[topics/163|打开完整笔记]] 金十数据整理：特朗普过去24小时都忙了什么？（2026-07-18） 敦促通过《拯救美国法案》——特朗普：昨晚我的演讲获得了很好的评价，观众人数众多。请通过《拯救美国法案》！ 威胁将通过关税向加拿大追偿山火影响的损失——特朗普：要求加拿大对其森林维护不当的事实承担责任。加拿大拒绝进行基本的森林管理和清理工作。这项污染的成本必然会被加到加拿大目前支付的关税上。 ### 164. 安凯微：现阶段最便宜存储模组标的，没有之一！盈利拐点明确，周期红利集中兑现，四～五倍空间 1. DDR3供给格局彻底收紧，涨价周期贯穿至2027年末 国际大厂全 - 主题笔记：[[topics/164|打开完整笔记]] 安凯微：现阶段最便宜存储模组标的，没有之一！盈利拐点明确，周期红利集中兑现，四～五倍空间 DDR3供给格局彻底收紧，涨价周期贯穿至2027年末 国际大厂全面退出DDR3产能布局，行 业中长期无新增产能释放，供需缺口持续拉大。模组单价自2025年1美金暴涨至当前7美金，下半年有望冲高至10美金；安防配套模组同步涨价20%，下游海康、大华刚需稳固，行业量价齐升大周期确立。 ### 165. ⛽【国联民生能源 周泰团队】全球油气供需情况： 1⃣原油：截至7月10日当周，美国原油库存（包括SPR和商业库存）周环比-468万桶，汽油库存周环比-153万桶 - 主题笔记：[[topics/165|打开完整笔记]] ⛽【国联民生能源 周泰团队】全球油气供需情况： 1⃣原油：截至7月10日当周，美国原油库存（包括SPR和商业库存）周环比-468万桶，汽油库存周环比-153万桶；美国炼油厂开工率周环比+0.4pct。截至7月16日，中国山东地炼开工率周环比+1.9pct。 2⃣天然气：截至7月16日，荷兰TTF天然气期货收盘价为17.41美元/百万英热（即54.79欧元/MWh），周环比+9.54%，同比+54.87%；截至7月17日，中国LNG到岸现货价为20.74美元/百万英热，周环比+16.08%，同比+67.81%。截至7月16日，欧盟储气率为53.15%，周… ### 166. 【阶跃星辰与上海期智研究院共建“智能体前沿研究院”】《》19日讯，7月18日，阶跃星辰与上海期智研究院宣布合作，共同设立智能体前沿研究院。双方将围绕智能体网络及 - 主题笔记：[[topics/166|打开完整笔记]] 【阶跃星辰与上海期智研究院共建“智能体前沿研究院”】《》19日讯，7月18日，阶跃星辰与上海期智研究院宣布合作，共同设立智能体前沿研究院。双方将围绕智能体网络及经济原理、AI安全等方向，联合探索Agent时代的基础理论、核心技术、标准体系与产业范式。揭牌仪式上，上海期智研究院院长姚期智与阶跃星辰董事长、千里科技董事长印奇共同出席，并联合提出“智能体时代五大全球新命题”，从行动权利、责任秩序、安全范式、经济基础和人机共生五个维度，回应智能体大规模进入真实世界后的基础性问题。此次合作旨在加强学术与产业协同，加速前沿成果走向实践，构建开放、可信、可持续的智能… ### 167. 随着市场风偏的修复 看好商业航天板块后续表现 中信建投 从产业进展看，我国可重复使用火箭完成从方案到工程的关键跨越，将为低轨卫星互联网等产业带来供给侧深层变革。 - 主题笔记：[[topics/167|打开完整笔记]] 随着市场风偏的修复 看好商业航天板块后续表现 中信建投 从产业进展看，我国可重复使用火箭完成从方案到工程的关键跨越，将为低轨卫星互联网等产业带来供给侧深层变革。未来常态化火箭回收，中国星网GW、垣信千帆星座等大型星座的部署节奏有望飞速提升、建设成本压力有望大幅降低。 ### 168. 【内存条价格松动 较年初高点跌去30% 华强北商户：不敢大量囤货】近半个月以来，全球存储芯片板块迎来大幅回调，美股、韩股多家存储芯片龙头企业股价大幅下挫，多数个 - 主题笔记：[[topics/168|打开完整笔记]] 【内存条价格松动 较年初高点跌去30% 华强北商户：不敢大量囤货】近半个月以来，全球存储芯片板块迎来大幅回调，美股、韩股多家存储芯片龙头企业股价大幅下挫，多数个股高点以来累计跌幅超30%。数据显示，美光科技股价较6月25日高点下跌32.02%，Sandisk跌幅达40.07%，西部数据、希捷科技分别下跌41.64%、34.89%。韩国方面，三星电子股价较6月19日高点下跌34.05%，SK海力士跌幅更为惨烈，自6月25日高点累计下跌43.83%，两大韩企巨头股价近乎腰斩。二级市场股价波动传导至消费市场，国内深圳华强北电脑硬件价格近期出现松动回落，但整体… ### 169. 【GFDX】消费税政策调整符合预期，利好行业龙头企业和新技术发展20260719 [發] 本次政策调整将分类分步对部分电池恢复 征收消费税。今日，财政部、海关总 - 主题笔记：[[topics/169|打开完整笔记]] 【GFDX】消费税政策调整符合预期，利好行业龙头企业和新技术发展20260719 [發] 本次政策调整将分类分步对部分电池恢复 征收消费税。今日，财政部、海关总署、税务总局公告，自26年9月1日起，对锂离子蓄电池等按照2%税率征收消费税；自27年9月1日起，按照4%税率征收消费税。自26年9月1日起至28年12月31日，对钠离子电池、固态电池等免征消费税。行业内5月已有政策预期，本次调整符合预期。 [發] 以锂电池名义出口的消费税可以退回。参 考《中华人民共和国消费税暂行条例》，境内消费的锂离子蓄电池需要缴纳消费税，而以锂电池名义（包括储能集成）出口的… ### 170. 【申万计算机】索辰科技WAIC发布：物理AI从“求解器”走向“数据+训练+设计+一体机”全栈落地 行者数据平台：物理AI数据底座落地 [太阳]针对真实交互数据稀 - 主题笔记：[[topics/170|打开完整笔记]] 【申万计算机】索辰科技WAIC发布：物理AI从“求解器”走向“数据+训练+设计+一体机”全栈落地 行者数据平台：物理AI数据底座落地 [太阳]针对真实交互数据稀缺、Sim2Real Gap等问题，索辰依托工业级多物理场仿真能力，通过场景域随机化、物理参数标定、多模态同步生成，批量生成视觉、力觉、声学等高保真合成数据。 ### 171. 【东吴电新】锂电：消费税影响有限，排产旺盛趋势不改，继续看好 事件：自26年9月1日起，对锂原电池、锂离子蓄电池按照2%税率征收消费税；自27年9月1日起，对上 - 主题笔记：[[topics/171|打开完整笔记]] 【东吴电新】锂电：消费税影响有限，排产旺盛趋势不改，继续看好 事件：自26年9月1日起，对锂原电池、锂离子蓄电池按照2%税率征收消费税；自27年9月1日起，对上述电池产品按照4%税率征收消费税。26年9月1日起至28年12月31日，对钠离子电池、固态电池、燃料电池免征消费税。此外公司自产自用的应税电池产品、用于连续生产应税电池产品及出口电池，不需要缴纳消费税。 消费税此前已有预期影响可控、可顺利向 下游传导、龙头电池厂竞争力提升。5月产业链已有反馈，因此市场已有预期，本次落地符合市场预期。按照消费税可能征收2/4%测算，储能电池当前0.36元/wh，分… ### 172. 野村证券 7.17 报告完整深度解读：AI 周期进入怀疑发酵期，四重下行情景交织，资金从硬件转向软件应用 一、核心市场反常背离（全行情矛盾根源） 当前出现极具迷 - 主题笔记：[[topics/172|打开完整笔记]] 野村证券 7.17 报告完整深度解读：AI 周期进入怀疑发酵期，四重下行情景交织，资金从硬件转向软件应用 一、核心市场反常背离（全行情矛盾根源） 当前出现极具迷惑性的市场分裂： ### 173. 历史上TMT行情短期调整结束主要受产业事件催化、政策进一步支持、情绪指标调整充分、流动性宽松等因素推动；当前来看，强产业趋势和政策催化使得TMT的调整可能接近尾 - 主题笔记：[[topics/173|打开完整笔记]] 历史上TMT行情短期调整结束主要受产业事件催化、政策进一步支持、情绪指标调整充分、流动性宽松等因素推动；当前来看，强产业趋势和政策催化使得TMT的调整可能接近尾声；短期A股可能震荡筑底，进一步下行空间有限。[抱拳]策略周观点，供参考！派点请多多支持华金策略！[抱拳][抱拳][抱拳] ### 174. 【国联民生能源 周泰团队】主产地产量同比下降，周环比微降 截至7月12日当周，晋陕蒙442家煤矿周度产量2594万吨，同比-4.4%，环比持平-0.5%；产能利 - 主题笔记：[[topics/174|打开完整笔记]] 【国联民生能源 周泰团队】主产地产量同比下降，周环比微降 截至7月12日当周，晋陕蒙442家煤矿周度产量2594万吨，同比-4.4%，环比持平-0.5%；产能利用率78.4%，同比-2.7pct，环比-0.3pct。 分省份情况： ### 175. 第一波kimi K3的国内用户实际体验反馈出来了: 1. 慢 2. 贵（token消耗量大，算总账并不便宜） 用下来还是国产之光，但“成本干翻北美”的叙事并不成 - 主题笔记：[[topics/175|打开完整笔记]] 第一波kimi K3的国内用户实际体验反馈出来了: 慢 贵（token消耗量大，算总账并不便宜） ### 176. 【产业专家交流】关于KIMI K3与算力产业 1.无可争议的强。2.8T的模型，KV缓存直接砍掉75%，1M Tokens上下文解码窗口吞吐提升6.3倍，这些都 - 主题笔记：[[topics/176|打开完整笔记]] 【产业专家交流】关于KIMI K3与算力产业 1.无可争议的强。2.8T的模型，KV缓存直接砍掉75%，1M Tokens上下文解码窗口吞吐提升6.3倍，这些都是参数层面的强。Agent Swarm把任务推向了小时级别，只需要一句话，比如做一个炉石传说/奇迹暖暖游戏，在算力资源充足的情况下，2-3小时就可落地，人类一句话就能让AI自己工作的时代越来越近。 ### 177. 【蓝思科技与上纬新材在WAIC正式签约，达成首期规划万台级机器人的产线合作】7月18日，2026世界人工智能大会期间，蓝思科技子公司蓝思智能机器人(长沙)有限公 - 主题笔记：[[topics/177|打开完整笔记]] 【蓝思科技与上纬新材在WAIC正式签约，达成首期规划万台级机器人的产线合作】7月18日，2026世界人工智能大会期间，蓝思科技子公司蓝思智能机器人(长沙)有限公司与上纬新材正式签约，达成首期规划万台级机器人的产线合作。上纬新材聚焦消费级个人机器人规模化量产赛道，持续扩充产能布局、优化精密智造流程，依托启元T1、Q1两大产品体系，稳步推进大批量、标准化的产业化交付建设。据悉，此次与上纬新材合作，双方将围绕机器人精密零部件加工、关节模组生产、整机组装等智造环节开展深度协同，稳步推进机器人产能落地与量产交付工作。本次合作聚焦的启元Q1与启元T1，是上纬新材在… ### 178. Kimi K3对产业的积极意义-0719 ❶架构创新和数据质量打造国产模型新标杆： 1）K3定位2.8T开源通用模型，主攻长程编程、Reasoning推理、知识 - 主题笔记：[[topics/178|打开完整笔记]] Kimi K3对产业的积极意义-0719 ❶架构创新和数据质量打造国产模型新标杆： 1）K3定位2.8T开源通用模型，主攻长程编程、Reasoning推理、知识工作和视觉理解等，在Artificial Analysis的Intelligence Index中Rank3、Agentic Index中Rank3和Arena Frontend Code中Rank1； ### 179. 【DW电子】国产算力周思考——WAIC见闻 本周五开始的为期四天的WAIC大会上AI大厂云集，周五场已是人满为患，周末更是有过之而无不及。AI热潮并未受到交易面 - 主题笔记：[[topics/179|打开完整笔记]] 【DW电子】国产算力周思考——WAIC见闻 本周五开始的为期四天的WAIC大会上AI大厂云集，周五场已是人满为患，周末更是有过之而无不及。AI热潮并未受到交易面的影响。 我们重点走访了超节点相关的展台，包括CSP厂商（阿里、百度等）、OEM厂商（中兴、浪潮等）、各家GPU厂商。＃超节点成为本场WAIC大会各家展台C位最亮眼的坐标。 ### 180. ☎️底部的拐点: 全球AI安全加速时刻，特邀安恒信息业务领导交流 天风计算机缪欣君/刘鉴团队 ❗️重点关注: 我服、绿盟、网宿、安恒、启明、奇安信 三句话，核心 - 主题笔记：[[topics/180|打开完整笔记]] ☎️底部的拐点: 全球AI安全加速时刻，特邀安恒信息业务领导交流 天风计算机缪欣君/刘鉴团队 ❗️重点关注: 我服、绿盟、网宿、安恒、启明、奇安信 三句话，核心逻辑: ### 181. 新能源消费税点评：影响好于预期，出口免征，户储、电摩、消费电池等出口高环节无影响 申万电新 1.缓冲期充分，锂电池26年9月征2%，27年9月征4%，光伏电池2 - 主题笔记：[[topics/181|打开完整笔记]] 新能源消费税点评：影响好于预期，出口免征，户储、电摩、消费电池等出口高环节无影响 申万电新 1.缓冲期充分，锂电池26年9月征2%，27年9月征4%，光伏电池27年4月征2%，28年4月征4%。 2.鼓励新技术，对钠电池、固态电池、燃料电池钙钛矿电池、叠层电池、砷化镓电池免征。 ### 182. 【建投食饮||杨骥】贵州茅台提价点评：淡季提价彰显信心，今明年业绩确定性提升（20260718） [太阳]事件：公司发布公告，按照“随行就市、相对平稳、供需适配 - 主题笔记：[[topics/182|打开完整笔记]] 【建投食饮||杨骥】贵州茅台提价点评：淡季提价彰显信心，今明年业绩确定性提升（20260718） [太阳]事件：公司发布公告，按照“随行就市、相对平稳、供需适配、量价平衡”的原则，为有效维护市场秩序，经研究决定，本公司自2026年7月18日零时起， 将飞天53%vol500ml贵州茅台酒（2026）i茅台平台零售价由1539元/瓶调整为1639元/瓶（+6.50%）、销售合同价由1269元/瓶调整为1369元/瓶（+7.88%），公斤装茅台酒i茅台平台零售价由3119元/瓶调整为3269元/瓶（+4.81%）。 [太阳]本次调价为今年内普飞的第二次价格… ### 183. 【申万汽车】 信息发展 “端-管-云”三大顶层标准共振，三份政策凸显北斗商业化价值扩容 近日，交通运输部牵头的强制性国标《营运车辆运营安全技术和管理要求》征求意 - 主题笔记：[[topics/183|打开完整笔记]] 【申万汽车】 信息发展 “端-管-云”三大顶层标准共振，三份政策凸显北斗商业化价值扩容 近日，交通运输部牵头的强制性国标《营运车辆运营安全技术和管理要求》征求意见稿发布，与此前发布的北斗数据安全新国标（GB/T 47873—2026）以及海南“十五五”交通规划 2天内连续出台。 三大政策相互咬合，揭示了 “终端全量覆盖-传输金融级可信-平台省级变现”的商业闭环前景： ### 184. 锂电池材料价格周报 / 光伏价格周报 / - 主题笔记：[[topics/184|打开完整笔记]] 锂电池材料价格周报 / 光伏价格周报 ### 185. 本周宽基指数基金【全面净流入】，资金面拐点确立 本周沪深300/中证A500/中证1000/科创50指数基金分别大幅净流入399/162/256/180亿元，周 - 主题笔记：[[topics/185|打开完整笔记]] 本周宽基指数基金【全面净流入】，资金面拐点确立 本周沪深300/中证A500/中证1000/科创50指数基金分别大幅净流入399/162/256/180亿元，周度净流入规模创今年以来新高。周五单日沪深300和中证A500指数基金大额净流入。 银行指数基金本周明显净流入36亿元，周三/周五大额净流入，25年10月市场风偏调整阶段也曾大额净流入。 ### 186. 【申万计算机周报】2026Q2计算机行业业绩前瞻！20260718 最新26Q2业绩前瞻底稿请私信【王开元】或任意团队成员 绩优标的围绕服务器/算力等、26H2 - 主题笔记：[[topics/186|打开完整笔记]] 【申万计算机周报】2026Q2计算机行业业绩前瞻！20260718 最新26Q2业绩前瞻底稿请私信【王开元】或任意团队成员 绩优标的围绕服务器/算力等、26H2持续看好！ ### 187. 广发路演： 1.2028年光互联营收及利润继续翻倍； 2.新易盛二季度物料大幅修复； 3.旭创二季度物料有点困难，跳票一次性偶发，三季度物料到货大幅改善，利润3 - 主题笔记：[[topics/187|打开完整笔记]] 广发路演： 1.2028年光互联营收及利润继续翻倍； 2.新易盛二季度物料大幅修复； ### 188. 天孚Q2业绩超预期，6月物料拐点已现，下半年加速，坚定看多！ [礼物]天孚通信：中报业绩预告超预期，物料拐点已现 [太阳]天孚通信发布2026年中报业绩预告，取 - 主题笔记：[[topics/188|打开完整笔记]] 天孚Q2业绩超预期，6月物料拐点已现，下半年加速，坚定看多！ [礼物]天孚通信：中报业绩预告超预期，物料拐点已现 [太阳]天孚通信发布2026年中报业绩预告，取中值26Q2归母为7.22e，同比+29%，环比+47%；扣非6.93e，同比+30%，环比+41%。 ### 189. 很多人先看到AI股票下跌，然后再寻找各种理由（如AI投资放缓、Capex削减、需求见顶）来解释股价，而不是依据真实数据。 我列举了几项几个真正重要的事实： 1. - 主题笔记：[[topics/189|打开完整笔记]] 很多人先看到AI股票下跌，然后再寻找各种理由（如AI投资放缓、Capex削减、需求见顶）来解释股价，而不是依据真实数据。 我列举了几项几个真正重要的事实： 存储长期协议（LTA）仍在大量签订。 企业愿意签多年期LTA，本身就说明客户认为未来几年供应仍将紧张，而不是需求即将结束。 ### 190. 【国泰海通通信】天孚通信速评：业绩超预期，1.6T和光器件有望放量0718 [红包]事件点评：公司公告中报业绩预告，实现归母净利润11.2-13.0亿元，同比增 - 主题笔记：[[topics/190|打开完整笔记]] 【国泰海通通信】天孚通信速评：业绩超预期，1.6T和光器件有望放量0718 [红包]事件点评：公司公告中报业绩预告，实现归母净利润11.2-13.0亿元，同比增长25.0%-45.0%；单Q2中位数大致在7.1亿附近（Q1是4.92）。 [玫瑰]业绩超预期，高速光器件贡献主要增量。市场此前对公司预期较弱，大部分主要在环比微增，最终中位数实现环比约40%增长，整体超市场大部分预期。我们认为虽然此前个别物料紧缺像200G EML等带来一定影响，但公司持续推进1.6T等业务生产，贡献增量较为明显。 ### 191. 【广发通信】天孚通信半年报业绩预告超预期，二季度无源稼动率提升，三季度缺芯将显著缓解 事件：天孚通信发布二季度业绩预告，二季度预计实现归母净利润11.24-13 - 主题笔记：[[topics/191|打开完整笔记]] 【广发通信】天孚通信半年报业绩预告超预期，二季度无源稼动率提升，三季度缺芯将显著缓解 事件：天孚通信发布二季度业绩预告，二季度预计实现归母净利润11.24-13.04亿元，利润中枢为7.22亿元，环比+47%，超出市场预期。 🪶二季度无源产能释放+稼动率提升，CPO用FAU开始出货。一季度公司无源业务增长平淡，主要原因为涉及到春节存在工人换班，人员切换/招新带来部分产能损失，产能利润率较低。而 二季度受益春节后持续加人扩产带来产能利率用显著提升，江西一期已经达到较高的产能利用率。同时公司江西二期工厂四五月份开始陆续交付，对二季度无源产能也带来较大补充。… ### 192. 🌟【国盛通信】天孚通信-Q2超预期 7月18日晚，天孚通信发布上半年业绩预告，预计上半年实现归母净利润11.2-13亿元，其中二季度利润中枢为7.2亿元，环比+ - 主题笔记：[[topics/192|打开完整笔记]] 🌟【国盛通信】天孚通信-Q2超预期 7月18日晚，天孚通信发布上半年业绩预告，预计上半年实现归母净利润11.2-13亿元，其中二季度利润中枢为7.2亿元，环比+47%，超出市场预期。（市场预期环比微增） 🔥利润大超预期，无源增量为主。此前受限于EML等光芯片缺货问题，今年一季度业绩以及二季度的业绩预期都相对比较平淡。而在Q2光芯片供给仍然没有明显缓解的情况下，依赖无源器件的产能释放和春节后的人工效率提升，以及CPO相关的FAU等产品开始出货，二季度业绩出现了强劲环比增长。 ### 193. 【HY·AI LZ】天孚通信q2 业绩简评： 1.单 Q2 归母净利润中值为 7.2e，预期 5-6e，肯定是【超预期】 2.超预期原因我们认为主要是无源业务的 - 主题笔记：[[topics/193|打开完整笔记]] 【HY·AI LZ】天孚通信q2 业绩简评： 1.单 Q2 归母净利润中值为 7.2e，预期 5-6e，肯定是【超预期】 2.超预期原因我们认为主要是无源业务的良好表现，核心客户 FAU 需求拉货大幅提升所致 ### 194. 圣晖集成交流要点 202607 [烟花]订单情况：2026Q2在手订单29.30亿元，同比增长4.13%。下游结构中，半导体占66.77%、精密制造占17.91 - 主题笔记：[[topics/194|打开完整笔记]] 圣晖集成交流要点 202607 [烟花]订单情况：2026Q2在手订单29.30亿元，同比增长4.13%。下游结构中，半导体占66.77%、精密制造占17.91%、光电占15.32%。区域结构方面，境外订单占比约53%，超过境内的约46%，上半年海外接单表现明显好于境内。 [烟花]海外业务：越南和泰国是当前海外订单的主要来源，越南以精密制造及电子产业链客户为主，泰国主要执行鹏鼎体系项目，并已取得二次配订单。马来西亚聚焦封测客户，下半年存在较大项目落地机会。印尼新增约2.4亿元保成项目，主要为一般机电安装工程。 ### 195. 安踏体育26Q2电话会交流要点20260717 [玫瑰]安踏主品牌：26Q2低单位数增长，其中，线下业务下滑；线上低双位数增长。库销比5个月，同比持平；安踏大货 - 主题笔记：[[topics/195|打开完整笔记]] 安踏体育26Q2电话会交流要点20260717 [玫瑰]安踏主品牌：26Q2低单位数增长，其中，线下业务下滑；线上低双位数增长。库销比5个月，同比持平；安踏大货线下折扣基本持平，线上同比加深。26H1安踏取得中单位数增长，其中线下低单位数增长，线上低双位数增长。 [玫瑰]FILA品牌：26Q2低单位数增长，库销比低于5个月，同比改善0.3个月；FILA大货线下折扣同比加深，线上折扣同比持平。上半年FILA中单位数增长，接近高单位数；其中线下中单位数增长，线上低双位数增长。 ### 196. 据i茅台APP，本次除普飞提价外，公斤茅台也同步提价，具体为： ① 普飞-i茅台零售价：1539→1639元/瓶，每瓶涨100元、+6.5%； ② 普飞-销售合 - 主题笔记：[[topics/196|打开完整笔记]] 据i茅台APP，本次除普飞提价外，公斤茅台也同步提价，具体为： ① 普飞-i茅台零售价：1539→1639元/瓶，每瓶涨100元、+6.5%； ② 普飞-销售合同价：1269→1369元/瓶，每瓶涨100元、+7.9%； ### 197. 【玻纤周盘点：电子布供应增量有限，维持紧俏】国泰海通建材 鲍雁辛20260719 本周无碱池窑粗纱市场传统玻纤下游需求表现一般，高端需求释放亦有限。粗纱有效供应 - 主题笔记：[[topics/197|打开完整笔记]] 【玻纤周盘点：电子布供应增量有限，维持紧俏】国泰海通建材 鲍雁辛20260719 本周无碱池窑粗纱市场传统玻纤下游需求表现一般，高端需求释放亦有限。粗纱有效供应量后期将有所缩减，但前期库存压力较大下，短期各厂仍以控制库存为主。电子纱市场短期电子纱有效产量增速有限，前期点火产线尚未投产，虽近期个别产线正式通通路，但尚未出窑头纱；需求端表现为提货积极性高位不减，部分中小下游客户存加价提货现象，高端产品订单仍有增量。 目前，2400tex无碱缠绕直接纱市场主流成交价维持3500-3900元/吨不等，电子纱G75主流报价16800-17500元/吨不等，762… ### 198. 【国泰海通食饮】周报第24期：茅台提价，拐点可期 [太阳]投资建议：大众品改善趋势确定，白酒加速出清，推荐成长及超跌标的。1）白酒基本面加速探底，推荐率先出清标 - 主题笔记：[[topics/198|打开完整笔记]] 【国泰海通食饮】周报第24期：茅台提价，拐点可期 [太阳]投资建议：大众品改善趋势确定，白酒加速出清，推荐成长及超跌标的。1）白酒基本面加速探底，推荐率先出清标的：迎驾贡酒、今世缘、金徽酒、古井贡酒、珍酒李渡、舍得酒业及价格弹性标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒；2）调味品、餐饮供应链具备量价回升弹性，推荐海天味业、安井食品、千禾味业、安琪酵母、宝立食品、巴比食品；3）推荐产业上行周期健康食品及部分零食：百龙创园、西麦食品、盐津铺子、洽洽食品、卫龙美味（港股）、劲仔食品；4）啤酒期待旺季动销提速，推荐百润股份、青岛啤酒、珠江啤酒，华润啤酒（港股… ### 199. 【国金电子】海力士首次覆盖 《HBM+LTA：AI存储核心受益标的》 我们认为本轮存储周期与历史周期不同的关键在于：1）需求端HBM较传统DRAM定制化属性增强 - 主题笔记：[[topics/199|打开完整笔记]] 【国金电子】海力士首次覆盖 《HBM+LTA：AI存储核心受益标的》 我们认为本轮存储周期与历史周期不同的关键在于：1）需求端HBM较传统DRAM定制化属性增强，较同样位元DRAM消耗更多晶圆。Token消耗量提升拉动HBM、DRAM、NAND需求共同增长；2）供给端存储厂23年下行周期亏损严重，CAPEX投入有限。AI建设持续高景气度，设备产能有望成为扩产瓶颈。 目前存储原厂与下游客户持续推进LTA（长期协议）签订。LTA有望加强与客户绑定，维持存储厂高利润率，减少存储厂商的强周期性。美光签订的SCA的价格区间中下限也可以带来超过过去周期顶点的盈利能… ### 200. 【国金电新】锂电消费税新政落地：出口无实质税负、新技术电池免征超预期，利空兑现仍看旺季行情 事件：7月17日，财政部等三部门发布新政，26年9月1日起锂电等电池 - 主题笔记：[[topics/200|打开完整笔记]] 【国金电新】锂电消费税新政落地：出口无实质税负、新技术电池免征超预期，利空兑现仍看旺季行情 事件：7月17日，财政部等三部门发布新政，26年9月1日起锂电等电池分阶段恢复征收消费税，26年9月起2%、27年9月升至4%；钠电、固态、燃料电池等新技术至28年底免征；出口执行生产征税、报关全额退税。 利空出清，新政利多龙头、新技术发展：市场对税收落地已有预期，我们测算，以0.35-0.40元/Wh电芯为基准，2%、4%税率分别对应单Wh0.0075、0.015元新增税负，2%对应车、储成本上浮不足1%。 税率量级较小、短期冲击更多体现在企业之间成本承担和转… ### 201. 【国泰海通食饮】贵州茅台：深化市场改革，普飞再提价 公司公告普飞年内二次提价，彰显茅台的定价权和渠道掌控力，驱动货源流向真实消费者、提高开瓶。我们预计提价对公司 - 主题笔记：[[topics/201|打开完整笔记]] 【国泰海通食饮】贵州茅台：深化市场改革，普飞再提价 公司公告普飞年内二次提价，彰显茅台的定价权和渠道掌控力，驱动货源流向真实消费者、提高开瓶。我们预计提价对公司利润有小个位数增厚，增强业绩确定性。 [玫瑰] 普飞再提价，夯实业绩确定性。 ### 202. 【中金传媒】传媒领域AI应用相关更新 260719 [太阳] AI多模态 WAIC 7月17-20日，世界人工智能大会将于上海举行。本次展会有超1,100家公司 - 主题笔记：[[topics/202|打开完整笔记]] 【中金传媒】传媒领域AI应用相关更新 260719 [太阳] AI多模态 WAIC 7月17-20日，世界人工智能大会将于上海举行。本次展会有超1,100家公司参展，传媒领域主要参展公司包括：快手可灵、生数科技、爱诗科技、哔哩哔哩、知乎、昆仑万维、VAST AI等。 ### 203. AI材料观点更新-准备反攻20260719 准备反攻： 1）下跌幅度（明年PE回落到15-25x水平）、体感、筹码结构等指标来看，情绪压缩到极致；2）海外科技相 - 主题笔记：[[topics/203|打开完整笔记]] AI材料观点更新-准备反攻20260719 准备反攻： 1）下跌幅度（明年PE回落到15-25x水平）、体感、筹码结构等指标来看，情绪压缩到极致；2）海外科技相对企稳；3）历史上深成指单日跌幅超过5%，次日上涨胜率78%。4） 思路上，一个是逻辑最硬的（优选），二是超跌。 1、PCB材料： 电子布 8月E布涨价望超预期、二代布短缺超30% （巨石、国际复材、中材），树脂（东材、圣泉、中化），硅微粉 头部企业库存开始紧张 （联瑞）。 ### 204. 【东吴电新】阳光电源深度报告：光储全球标杆，发力AI迎新机 深耕电力电子二十载、稳坐光储龙头 公司深耕新能源电力电子二十余年，以光伏逆变器起家，逐步形成光伏逆变 - 主题笔记：[[topics/204|打开完整笔记]] 【东吴电新】阳光电源深度报告：光储全球标杆，发力AI迎新机 深耕电力电子二十载、稳坐光储龙头 公司深耕新能源电力电子二十余年，以光伏逆变器起家，逐步形成光伏逆变器、储能系统、AIDC等多元布局。借助电力电子平台，公司自主打造以PCS/BMS/EMS自制为核心的交直流一体化储能系统方案，同时构网型储能等技术实力保持行业领军地位，与特斯拉、华为同处第一梯队。2025年，公司再创营收与利润新高，实现营收891.8亿元，同比+14.6%；归母净利润134.6亿元，同比+22.0%。 海外大储系统龙头地位稳固、销量持续高增、盈利拐点将临 行业层面，我们预计26年… ### 205. 0719九安医疗：AI投资价值进入兑现期，DeepSeek筑底，Kimi K3打开估值天花板 我们认为，九安医疗的投资逻辑正在发生变化。半年报业绩预告显示，公司 - 主题笔记：[[topics/205|打开完整笔记]] 0719九安医疗：AI投资价值进入兑现期，DeepSeek筑底，Kimi K3打开估值天花板 我们认为，九安医疗的投资逻辑正在发生变化。半年报业绩预告显示，公司预计上半年归母净利润28–34亿元，同比增长204%–270%，核心驱动力已由科创投资收益逐步兑现， AI资产价值开始真实反映至利润端。 九安投资版图中的两家核心AI独角兽迎来重要催化。 DeepSeek投资已完成交割，公司公告确认已实现实缴，成为国产基础模型崛起的重要受益资产之一，为公司AI投资组合提供了更强的价值底座。 ### 206. 【广发计算机】 当前位置坚定推荐国产链的几个考量点 核心观点。国产链当前具备较明显的投资优势：既受益于海外AI产业趋势映射，又较少受到海外链高频数据和估值波动干 - 主题笔记：[[topics/206|打开完整笔记]] 【广发计算机】 当前位置坚定推荐国产链的几个考量点 核心观点。国产链当前具备较明显的投资优势：既受益于海外AI产业趋势映射，又较少受到海外链高频数据和估值波动干扰。1）国内需求相对独立，国产技术快速进步，可部分对冲海外市场分歧；2）国产化正由“从零到一”迈向“从一到N”，产业趋势更具确定性；3）前期调整后，部分龙头公司上行空间较大。 1️⃣ CPU：国产CPU已批量进入国内头部公有云市场，产品竞争力进一步得到验证，并打开增量市场。AI服务器中CPU/GPU配比提升趋势明确，预计下半年国内需求将逐步显现。[太阳]X86路线龙头凭借技术成熟度和独立第三方定… ### 207. 韩国散户杠杆 · 精细化监控 ... - 主题笔记：[[topics/207|打开完整笔记]] ### 208. ❗【天风电新】见底标的更新：盛弘股份、潍柴动力-0719 —————————— 【盛弘股份】 主业业绩扎实，预计26Q2净利润约1.1亿元，yoy+30%，增长 - 主题笔记：[[topics/208|打开完整笔记]] ❗【天风电新】见底标的更新：盛弘股份、潍柴动力-0719 —————————— 【盛弘股份】 ### 209. 【中信互联网】互联网行业跟踪点评：业绩触底、AI叙事重启，K型分化走向收敛 [红包] 报告链接： 小程序://研究服务/ 更多加公众号：思维纪要社 LluQEF - 主题笔记：[[topics/209|打开完整笔记]] 【中信互联网】互联网行业跟踪点评：业绩触底、AI叙事重启，K型分化走向收敛 [红包] 报告链接： 小程序://研究服务/ 更多加公众号：思维纪要社 LluQEFVQEHCB7Dt [太阳] 结构再平衡：K型分化的收敛与修复正在开启。年初以来硬件显著跑赢、互联网明显落后，7月起分化出现松动。过分拥挤的硬件头寸伴随Hyperscaler模型商业化预期修复，正带动全球资金自硬件向云与应用切换，低仓位、低估值的港股互联网有望成为切换的重要流向。 ### 210. 汇报4❗【天风电新】玻璃基板：美、韩进展超预期，调整坚定看好产业趋势-0719 ———————————— 近期板块下跌，除了β因素外，主要由于台积电不会在其Co - 主题笔记：[[topics/210|打开完整笔记]] 汇报4❗【天风电新】玻璃基板：美、韩进展超预期，调整坚定看好产业趋势-0719 ———————————— 近期板块下跌，除了β因素外，主要由于台积电不会在其CoPoS一代产品采用玻璃基板方案。实际上台积电给的指引一直是26年6月完成中试，27H2开始小批量试产，28Q4~29Q1开始正式量产，对应NV的Feynman架构。因此这一代Rubin、Rubin Ultra不采用玻璃基板的方案并不算低于预期。 ### 211. 20260718长江金属·铜铝观点丨铜铝中期胜率提升 一、数据解读：加息预期缓和，铜铝震荡修复 尽管美伊形势恶化，导致原油涨、黄金跌，＃但美元与美债并未继续随之 - 主题笔记：[[topics/211|打开完整笔记]] 20260718长江金属·铜铝观点丨铜铝中期胜率提升 一、数据解读：加息预期缓和，铜铝震荡修复 尽管美伊形势恶化，导致原油涨、黄金跌，＃但美元与美债并未继续随之反应，＃本周工业金属商品延续加息预期缓和后的震荡修复走势，其中，LME3月铜+0.3%、铝+0.7%，SHFE铜-0.2%、铝+0.6%。 ### 212. 【广发机械】市场巨幅震荡，我们依然看好半导体设备、PCB设备、船舶等兑现较高的方向-20260718 上周（7.13-7.17）市场巨幅震荡，关注度较高的细分板 - 主题笔记：[[topics/212|打开完整笔记]] 【广发机械】市场巨幅震荡，我们依然看好半导体设备、PCB设备、船舶等兑现较高的方向-20260718 上周（7.13-7.17）市场巨幅震荡，关注度较高的细分板块周度表现如下：机械行业指数-14%，半导体设备-21%、光模块设备-20%、液冷-19%、PCB设备-18%、AIDC发电-14%、船舶-13%、人形机器人-13%、工程机械-3%。当前我们依然 重点看好的方向包括半导体设备、PCB设备、船舶等业绩兑现较高、产业趋势明确的方向。 半导体设备。台积电上调全年CAPEX预期至600-640亿美金；SEMI预测26年半导体设备销售增速23.2%，较2… ### 213. 领导好，近期科技很苦涩，也有人担心泡沫，我们近期也进行了很极限的思考与一些重要的调研，就行业与投资聊聊自己的想法： 首先模型迭代依旧迅速，KIMI率先证明了自己 - 主题笔记：[[topics/213|打开完整笔记]] 领导好，近期科技很苦涩，也有人担心泡沫，我们近期也进行了很极限的思考与一些重要的调研，就行业与投资聊聊自己的想法： 首先模型迭代依旧迅速，KIMI率先证明了自己在模型参数3T时代的能力，非常顶。1T时代的王者智谱和deepseek预计接下来也会进入这个时代，而率先打入10T规模的claude也在不断向前。我们看到的是除了coding（程序员本身）与真正的工作流，模型必然在教师、学生、企业家（决策者）、白领（不止金融。分析师）形成极大的市场空间，这是不需要模型快速迭代就看得到的，而且时间并不长。claude可能到年底相较于去年底ARR9B翻了10多倍，O… ### 214. 【天风轻纺-周观点W28】运动服饰Q2平稳，关注底部消费机会 - 主题笔记：[[topics/214|打开完整笔记]] 【天风轻纺-周观点W28】运动服饰Q2平稳，关注底部消费机会 ### 215. 周末AI观点更新 [月亮] 本周后半周开始演绎的核心叙事是Kimi K3发布后，大家对于前沿模型壁垒和Roi的讨论，尤其是在市场交易层面因素的结合下愈发引发担忧 - 主题笔记：[[topics/215|打开完整笔记]] 周末AI观点更新 [月亮] 本周后半周开始演绎的核心叙事是Kimi K3发布后，大家对于前沿模型壁垒和Roi的讨论，尤其是在市场交易层面因素的结合下愈发引发担忧，对此我们的观点如下 1️⃣ K3作为最大规模的开源模型，延续Scaling-Law的第一性原理，性能领先但同时成本其实并不便宜，实际单任务成本基本与GPT-5.6 Sol处于同一水平，所以K3实际上并不便宜，后续无论是调用API使用还是开源部署都还是需要较高的成本，推理端的算力需求叙事依然强烈 ### 216. 🤖 ✨ 🚀 ① 。 🆕 ② 。 📺 2.。 🤝 3.Meta据称正洽谈向Anthropic出租算力资源，。 ❄️ 4.液冷：Atlas 950批量交付在即，。 - 主题笔记：[[topics/216|打开完整笔记]] 🤖 ✨ 🚀 ① 。 ### 217. 💬 ​ 🤔 💬 ​ ⚖️ 🔴 鹰派极点上，美银给出了全样本最激进也最完整的路径：，联邦基金利率，2年期与5年期收益率9月即到4.50%，10年期现货报4.55% - 主题笔记：[[topics/217|打开完整笔记]] 💬 ​ 🤔 💬 ​ ⚖️ 🔴 鹰派极点上，美银给出了全样本最激进也最完整的路径：，联邦基金利率，2年期与5年期收益率9月即到4.50%，10年期现货报4.55%。 ### 218. 【浙商轻工史凡可】周更新：把握中报绩优，箱板延续涨价、金属罐初现拐点、出海优选优质制造/跨境电商 [烟花]观点：持续推荐箱板淡季提涨 vs 出海超跌资产 玖龙 - 主题笔记：[[topics/218|打开完整笔记]] 【浙商轻工史凡可】周更新：把握中报绩优，箱板延续涨价、金属罐初现拐点、出海优选优质制造/跨境电商 [烟花]观点：持续推荐箱板淡季提涨 vs 出海超跌资产 玖龙 太阳 俩英科 致欧 ，底部关注金属罐盈利改善；AI+超跌重点推荐 裕同 仙鹤。 [玫瑰]造纸：本周箱板涨价、牛卡盈利扩张，但需跟踪木片上行幅度，持续推荐 太阳 玖龙 ；特种纸 仙鹤 华旺 提价后单Q2盈利改善，关注AI+期权兑现。 ### 219. 【中金传媒】周报：中报业绩预告发布，多家传媒公司参展WAIC 本周（7/11-7/17）：A股申万传媒指数跌5.66%/沪深300跌5.26%/上证指数跌5.8 - 主题笔记：[[topics/219|打开完整笔记]] 【中金传媒】周报：中报业绩预告发布，多家传媒公司参展WAIC 本周（7/11-7/17）：A股申万传媒指数跌5.66%/沪深300跌5.26%/上证指数跌5.81%/创业板指数跌10.78%；海外恒生指数涨1.60%/恒生科技指数跌2.09%/纳斯达克指数跌2.90%。 ☀️评论 ## 研报 ### 001. #Kimi #AI #宏观 #... - 主题笔记：[[topics/001|打开完整笔记]] - 【东证周周谈】2026第26期(总第212期)——国债-镍-焦煤-玻璃-纯碱 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158118181512) - 【华泰计算机】AI&科技·周度洞察（第26期）：Kimi K3深度解读及对AI产业链的影响 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158118181512) - 【摩根大通】首席周末宏观：全球经济迎来周期性复苏、美国消费韧性分化薪资决定通胀与美联储路径，中国经济外需回暖内需持续疲软仅政策小幅托底，美联储偏鹰预计加息3至4次 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158118181512) - 【东证周周谈】2026第26期(总第212期)——国债-镍-焦煤-玻璃-纯碱 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158118181512) - 【华泰计算机】AI&科技·周度洞察（第26期）：Kimi K3深度解读及对AI产业链的影响 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158118181512) - 【摩根大通】首席周末宏观：全球经济迎来周期性复苏、美国消费韧性分化薪资决定通胀与美联储路径，中国经济外需回暖内需持续疲软仅政策小幅托底，美联储偏鹰预计加息3至4次 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158118181512) ### 002. #WAIC #建筑建材 #策略... - 主题笔记：[[topics/002|打开完整笔记]] - WAIC 2026 - LIVE·全程大放送-Day 3 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481441412182) - 【清策股谈】长江戴清：这是AI的一次压力测试，行情并非结束 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481441412182) - 东财建筑建材·每周谈（第25期） 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481441412182) - WAIC 2026 - LIVE·全程大放送-Day 3 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481441412182) - 【清策股谈】长江戴清：这是AI的一次压力测试，行情并非结束 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481441412182) - 东财建筑建材·每周谈（第25期） 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481441412182) ### 003. #金属 #汽车 #煤炭 #音频 - 主题笔记：[[topics/003|打开完整笔记]] - 东财汽车 _ 汽车风向标系列40 - 整车的赔率怎么看？ 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281221215248) - 东财能源开采 2026年第27期：供需偏紧格局兑现，港口煤价显著反弹 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281221215248) - 东财能源开采 _ 东财金属每周谈（第27期） 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281221215248) - 东财汽车 _ 汽车风向标系列40 - 整车的赔率怎么看？ 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281221215248) - 东财能源开采 2026年第27期：供需偏紧格局兑现，港口煤价显著反弹 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281221215248) - 东财能源开采 _ 东财金属每周谈（第27期） 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281221215248) ### 004. #宏观 #策略 #家电 #贪欲... - 主题笔记：[[topics/004|打开完整笔记]] - 东吴策略 - 市场调整后应该关注哪些景气线索？——周末一刻钟系列（一百一十九） 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441418241) - 东方财富证券_东财周日晚八点（宏观、策略、家电、电投能源） 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441418241) - 东财食饮 _ 如何看待茅台提价？ 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441418241) - 东吴策略 - 市场调整后应该关注哪些景气线索？——周末一刻钟系列（一百一十九） 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441418241) - 东方财富证券_东财周日晚八点（宏观、策略、家电、电投能源） 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441418241) - 东财食饮 _ 如何看待茅台提价？ 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441418241) ### 005. #哔哩哔哩 #医药 #基药 #... - 主题笔记：[[topics/005|打开完整笔记]] - 方正医药一周一席谈 医药生物行业周报：2026 版基药目录发布：中成药大扩容，核心受益企业逻辑凸显 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481441418842) - 方正机械 金刚石散热专题汇报 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481441418842) - 方正焦娟 十三讲：哔哩哔哩：自身价值得以凸显 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481441418842) - 方正医药一周一席谈 医药生物行业周报：2026 版基药目录发布：中成药大扩容，核心受益企业逻辑凸显 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481441418842) - 方正机械 金刚石散热专题汇报 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481441418842) - 方正焦娟 十三讲：哔哩哔哩：自身价值得以凸显 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481441418842) ### 006. #AI #策略 #智能制造 #... - 主题笔记：[[topics/006|打开完整笔记]] - 广发策略 _ 2026年的第二次“胜负手” 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441418551) - 方正证券 _ TMT周周谈：AI生态系列汇报 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441418551) - 方正证券 方正大制造周周谈 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441418551) - 广发策略 _ 2026年的第二次“胜负手” 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441418551) - 方正证券 _ TMT周周谈：AI生态系列汇报 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441418551) - 方正证券 方正大制造周周谈 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441418551) ### 007. #策略 #金工 #Kimi #... - 主题笔记：[[topics/007|打开完整笔记]] - 国金策略 策略周论：调整接近后半段 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158118182822) - 国金金融工程 Kimi K3超越GPT 5.6了吗？——投研Agent模型能力对比评测 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158118182822) - 广发通信路演 260718_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158118182822) - 国金策略 策略周论：调整接近后半段 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158118182822) - 国金金融工程 Kimi K3超越GPT 5.6了吗？——投研Agent模型能力对比评测 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158118182822) - 广发通信路演 260718_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158118182822) ### 008. #科技 #分红 #存款 #音频 - 主题笔记：[[topics/008|打开完整笔记]] - 华安基金 ETF会客室：K型分化！科技成长+红利价值 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281221221288) - 国信非银 - 存款搬家下的产品体系重构——中国机构配置手册（2026版）之银行理财篇 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281221221288) - 弘则市场漫谈 如何应对快速科技的大幅调整 - 市场方向变了吗 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281221221288) - 华安基金 ETF会客室：K型分化！科技成长+红利价值 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281221221288) - 国信非银 - 存款搬家下的产品体系重构——中国机构配置手册（2026版）之银行理财篇 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281221221288) - 弘则市场漫谈 如何应对快速科技的大幅调整 - 市场方向变了吗 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281221221288) ### 009. #周期 #总量 #贵州茅台 #... - 主题笔记：[[topics/009|打开完整笔记]] - 华创总量联合｜回撤后如何应对——总量“创”辩第133期 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441441841) - 华创研究 对话新周期第90期 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441441841) - 华创食饮·真材食学 2026年第19期：茅台再提价，五大焦点解析与展望 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441441841) - 华创总量联合｜回撤后如何应对——总量“创”辩第133期 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441441841) - 华创研究 对话新周期第90期 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441441841) - 华创食饮·真材食学 2026年第19期：茅台再提价，五大焦点解析与展望 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441441841) ### 010. #策略 #北奥所 #泛亚微透 ... - 主题笔记：[[topics/010|打开完整笔记]] - 华源公用电新 _ 泛亚微透：天缘电工意向收购事项交流 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441444121) - 华源北交所 - 北交所周周昊声音（第八十一期）： 北交所低估值价值及高成长景气标的深度梳理 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441444121) - 华金策略 - 聚焦一刻系列电话会议第140期 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441444121) - 华源公用电新 _ 泛亚微透：天缘电工意向收购事项交流 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441444121) - 华源北交所 - 北交所周周昊声音（第八十一期）： 北交所低估值价值及高成长景气标的深度梳理 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441444121) - 华金策略 - 聚焦一刻系列电话会议第140期 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441444121) ### 011. #Shein #机械 #航天航... - 主题笔记：[[topics/011|打开完整笔记]] - 华源商业航天 商业航天周周谈 - 第十二期——市场调整，关注商业航天增量赛道 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418448444424) - 华源新消费 Shein经营情况与趋势展望 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418448444424) - 开源机械 _ 机械行业本周观点汇报 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418448444424) - 华源商业航天 商业航天周周谈 - 第十二期——市场调整，关注商业航天增量赛道 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418448444424) - 华源新消费 Shein经营情况与趋势展望 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418448444424) - 开源机械 _ 机械行业本周观点汇报 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418448444424) ### 012. #策略 #贵州茅台 #音频 - 主题笔记：[[topics/012|打开完整笔记]] - 开源证券 - 开源策略：拥挤出清后，积极布局超调机会 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418448445584) - 开源食饮 - 饮韵时光第30期：茅台提价解读：市场与渠道的再平衡 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418448445584) - 申万宏源策略_抛压已集中释放，反弹就在不远处--大势申音·每周论势5分钟 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418448445584) - 开源证券 - 开源策略：拥挤出清后，积极布局超调机会 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418448445584) - 开源食饮 - 饮韵时光第30期：茅台提价解读：市场与渠道的再平衡 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418448445584) - 申万宏源策略_抛压已集中释放，反弹就在不远处--大势申音·每周论势5分钟 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418448445584) ### 013. #我武生物 #皓元医药 #期... - 主题笔记：[[topics/013|打开完整笔记]] - 听首席说——中信建投期货周度商品策略会（第212期） 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281221225848) - 新湖期货 五线四板块“金品汇”NO：0088——风波迭起，大宗商品何去何从？ 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281221225848) - 湘财每周一谈（我武生物、皓元医药） 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281221225848) - 听首席说——中信建投期货周度商品策略会（第212期） 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281221225848) - 新湖期货 五线四板块“金品汇”NO：0088——风波迭起，大宗商品何去何从？ 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281221225848) - 湘财每周一谈（我武生物、皓元医药） 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281221225848) ### 014. #后 #风险 #煤炭 #策略 ... - 主题笔记：[[topics/014|打开完整笔记]] - 中泰煤炭 迎接煤炭新周期 - 大咖来聊：供给喜忧参半，市场忽略了内蒙古？ 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481441445282) - 招商策略 - 周日论策 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481441445282) - 招商证券 - 宏观周周谈：风险来自哪里？是否释放完毕？ 260719_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481441445282) - 中泰煤炭 迎接煤炭新周期 - 大咖来聊：供给喜忧参半，市场忽略了内蒙古？ 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481441445282) - 招商策略 - 周日论策 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481441445282) - 招商证券 - 宏观周周谈：风险来自哪里？是否释放完毕？ 260719_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481441445282) ### 015. #脱水研报 - 主题笔记：[[topics/015|打开完整笔记]] - 0719脱水研报.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158118452552) - 0719评级日报.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158118452552) ### 220. #宏观 #伊朗 #美国 #美联... - 主题笔记：[[topics/220|打开完整笔记]] - 2026世界人工智能大会 从“量产”到“精品” —AI赋能影视内容创作新生态论坛 260718_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888288) - 【高盛】周末宏观：美伊地缘博弈难达成永久和解，美国通胀温和回落美联储全年大概率按兵不动，银行盈利彰显美国经济韧性，AI半导体回调为杠杆出清而非基本面终结，科技长牛周期未改需多元均衡配置，7.5万亿AI资本开支重塑实体产业与融资体系 260718_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888288) - 2026世界人工智能大会 从“量产”到“精品” —AI赋能影视内容创作新生态论坛 260718_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888288) - 【高盛】周末宏观：美伊地缘博弈难达成永久和解，美国通胀温和回落美联储全年大概率按兵不动，银行盈利彰显美国经济韧性，AI半导体回调为杠杆出清而非基本面终结，科技长牛周期未改需多元均衡配置，7.5万亿AI资本开支重塑实体产业与融资体系 260718_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888288) ### 221. #大宗商品 #数字货币 #市场... - 主题笔记：[[topics/221|打开完整笔记]] - DC区块链峰会2026：大宗商品、加密货币与市场监管的未来 260718_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888248) - WAIC 2026 - LIVE·全程大放送-Day 2 260718_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888248) - DC区块链峰会2026：大宗商品、加密货币与市场监管的未来 260718_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888248) - WAIC 2026 - LIVE·全程大放送-Day 2 260718_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888248) ### 222. #伊朗 #CPI #美国 #英... - 主题笔记：[[topics/222|打开完整笔记]] - 东方财富 策略对话行业 - 消费反转？！从茅台再次提价说起 260718_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888558) - 从‘量产’到‘精品’——AI赋能影视内容创作新生态论坛 260718_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888558) - 本周回顾 - 美伊冲突，美国通胀，新任英国首相（2026年7月17日） 260718_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888558) - 东方财富 策略对话行业 - 消费反转？！从茅台再次提价说起 260718_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888558) - 从‘量产’到‘精品’——AI赋能影视内容创作新生态论坛 260718_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888558) - 本周回顾 - 美伊冲突，美国通胀，新任英国首相（2026年7月17日） 260718_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888558) ### 223. #港股 #AI #快手 #音频 - 主题笔记：[[topics/223|打开完整笔记]] - 方正焦娟 十三讲：快手：复盘从剪辑工具到分发平台的跃迁路径 260718_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158454555542) - 港股AI观点更新 260717_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158454555542) - 港股重估刚刚开始 260716_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158454555542) - 方正焦娟 十三讲：快手：复盘从剪辑工具到分发平台的跃迁路径 260718_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158454555542) - 港股AI观点更新 260717_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158454555542) - 港股重估刚刚开始 260716_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158454555542) ### 224. #AI #世界杯 #军工 #地... - 主题笔记：[[topics/224|打开完整笔记]] - 决策智能的未来 - 2026年全球大会 260718_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888888) - 卡洛斯·科尔代罗谈2026年世界杯的遗产｜高盛专栏 260718_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888888) - 国防投资于地缘政治、人工智能和全球安全转型的新时代｜BlackRock专栏 260718_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888888) - 决策智能的未来 - 2026年全球大会 260718_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888888) - 卡洛斯·科尔代罗谈2026年世界杯的遗产｜高盛专栏 260718_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888888) - 国防投资于地缘政治、人工智能和全球安全转型的新时代｜BlackRock专栏 260718_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888888) ### 225. #AI #策略 #音频 - 主题笔记：[[topics/225|打开完整笔记]] - 人工智能作为主权强国｜摩根士丹利专栏 260718_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888418) - 人工智能行业能否自我监管？Stripe要求PayPal，中国追赶，纽约禁止数据中心 260718_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888418) - 西部策略 - 一周路演回顾总结 260718_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888418) - 西部策略 - 一周路演回顾总结 260718_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888418) - 人工智能作为主权强国｜摩根士丹利专栏 260718_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888418) - 人工智能行业能否自我监管？Stripe要求PayPal，中国追赶，纽约禁止数据中心 260718_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888418) ### 226. #WAIC #AI #融资 #... - 主题笔记：[[topics/226|打开完整笔记]] - 现场探访WAIC三大标杆展台 260718_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888428) - 盈利、波动性和人工智能资本支出如何影响美国市场｜高盛专栏 260718_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888428) - 资本市场的考验：融资人工智能｜摩根士丹利专栏 260718_导读.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888428) - 现场探访WAIC三大标杆展台 260718_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888428) - 盈利、波动性和人工智能资本支出如何影响美国市场｜高盛专栏 260718_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888428) - 资本市场的考验：融资人工智能｜摩根士丹利专栏 260718_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888428) ### 227. #研报 - 主题笔记：[[topics/227|打开完整笔记]] - 东吴证券-乘用车行业6月月报：内需静待改善，出口韧性较强-260706.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481282885112) - 东吴证券-冰轮环境(000811)中国制冷工业奠基企业，AIDC冷源赛道打开成长空间-260707.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481282885112) - 东吴证券-北交所定期报告：长十乙成功实现可回收，建议关注北交所航天相关标的-260712.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481282885112) - 东吴证券-策略周评：风格再平衡？-260705.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481282885112) - 东吴证券-策略深度报告：十大未来产业系列之五——商业航天-260708.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481282885112) ### 228. #研报 - 主题笔记：[[topics/228|打开完整笔记]] - 东吴证券-互联网电商行业点评报告：Meta入局AI云，算力租赁价值再验证-260708.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585884118) - 东吴证券-传媒行业深度报告：诸侯混战，国模出海——大模型2026年中复盘及展望-260707.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585884118) - 东吴证券-公用事业行业跟踪周报：“十五五”碳达峰行动方案审议通过，国家能源局召开深层煤层气勘探开发专题会议-260707.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585884118) - 东吴证券-宏观量化经济指数周报：6月社零或仍旧承压但降幅有望收窄-260705.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585884118) - 东吴证券-宏观量化经济指数周报：价格因素或继续支撑我国出口保持较强韧性-260712.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585884118) - 东吴证券-房地产行业深度报告：房地产行业2026年中期策略——底部信号渐明，核心资产先行-260709.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585884118) - 东吴证券-环保行业跟踪周报：美埃充分受益AI驱动&存储扩产，龙净麻米错项目投运矿山绿电利润翻倍-260708.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585884118) - 东吴证券-电力设备与新能源行业全极耳小圆柱电池深度系列：AI算力时代的“隐形刚需”，BBU小圆柱迎放量拐点-260707.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585884118) - 东吴证券-电子行业深度报告：AI集群扩张下的光模块电芯片国产化机遇——DSP、TIA、Driver-260711.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585884118) ### 229. #研报 - 主题笔记：[[topics/229|打开完整笔记]] - 东吴证券-三祥科技(920195)车用胶管主机配套与售后双轨并驱，看好液压悬架与工业管路新增量-260711.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112854) - 东吴证券-建筑材料行业跟踪周报：海外算力投资短期分歧加大，看好国产算力-260706.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112854) - 东吴证券-晶方科技(603005)CIS封装基本盘稳固，光学业务放量可期，先进封装技术壁垒支撑光电合封产业落地-260708.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112854) - 东吴证券-机械设备行业跟踪周报：推荐国产化加速&高景气的半导体设备；看好AIDC产业链液冷和燃机机会-260712.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112854) - 东吴证券-汽车行业重卡全球化专题：非洲重卡市场扩张，欧系二手退潮，看好中国重卡车企出海发展-260710.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112854) - 东吴证券-炬光科技(688167)微纳光学平台开启光通信价值重估-260708.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112854) - 东吴证券-燃气Ⅱ行业跟踪周报：欧洲亚洲气价周环比上涨，美国、中国LNG价格下跌；关注资源价值首华燃气+长协成本优势新奥股份、新奥能源、九丰能源-260707.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112854) - 东吴证券-计算机行业跟踪周报：商业航天周报，火箭和卫星发射量均提速，下半年火箭可回收技术值得期待-260706.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112854) - 东吴证券-金融产品周报：7月模型节奏研判，双向波动持续加剧-260705.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112854) ### 230. #研报 - 主题笔记：[[topics/230|打开完整笔记]] - 东兴证券-6月美国非农数据点评：非农平淡，部分实体就业小幅趋势上升-260706.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158454552842) - 东吴证券-智能汽车行业主线周报：地平线机器人发布HSD+V2.0，看好智能化-260706.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158454552842) - 东吴证券-移动充电行业深度：品类升级驱动结构性成长，品牌化打开新空间-260706.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158454552842) - 光大证券-2026年6月CPI和PPI数据点评兼“固收+”观点：CPI和PPI环比均为负值-260709.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158454552842) - 光大证券-2026年7月五维行业比较观点：极致风格的再平衡-260709.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158454552842) - 光大证券-公用事业行业周报：《美丽中国建设“十五五”规划》发布，本周动力煤价格周环比大幅下行-260706.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158454552842) - 光大证券-房地产行业专题研究报告：日本龙头房企股价表现及借鉴意义-260706.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158454552842) - 光大证券-解构美国系列第二十二篇：中期选举压力下的特朗普政策棋局-260709.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158454552842) - 方正证券-北交所研究行业周报：北交所就修订《再融资审核规则》公开征求意见，关注中报业绩预期-260705.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158454552842) ### 231. #研报 - 主题笔记：[[topics/231|打开完整笔记]] - 光大证券-快递行业2026年5月月报：件量增速中枢企稳，反内卷下单价平稳上行-260711.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112814) - 光大证券-有色金属行业金属新材料高频数据周报：粗铟价格30日环比+22%，氧氯化锆价格近4个月上涨36%-260707.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112814) - 广发证券-2026年中期财政环境展望：定力与修复-260707.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112814) - 广发证券-东航物流(601156)上海枢纽与宽体货机资源筑基，出口升级驱动成长-260706.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112814) - 广发证券-宏观周度述评系列：全球宏观面的四个不利条件和四个有利条件-260705.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112814) - 广发证券-帝尔激光(300776)光伏主业周期触底，玻璃基板TGV设备打造第二曲线-260707.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112814) - 广发证券-房地产行业26年5月REITs月报：行情跌幅再走扩，市场活跃度回升-260707.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112814) - 广发证券-电子行业：华为韬定律以时间缩放推动集成产业链价值重构-260708.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112814) - 广发证券-纺织服饰行业：双标杆验证篮球巨星IP价值，李宁携手库里有望开启全球化新篇章-260706.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112814) ### 232. #研报 - 主题笔记：[[topics/232|打开完整笔记]] - 国海证券-海外映射及AI轮动周报7月第1期：光模块拥挤度仍处于偏低位置-260706.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112484) - 国海证券-策略周报：美股的成长价值风格切换会持续吗？-260705.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112484) - 国海证券-计算机行业“算力租赁”系列(6)：云与AI相融共生，算力租赁长期受益-260707.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112484) - 广发证券-互联网传媒行业AI双周专题(四)：北美AI投入规模是否可以持续？-260708.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112484) - 广发证券-交通运输行业6月月报：地缘冲突缓和，把握油运&航空双重机会-260706.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112484) - 广发证券-基础化工行业AI系列：高密度机柜发展，互连、液冷、光通信与电源升级共振，柜级基础设施价值重估-260706.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112484) - 广发证券-宁波银行(002142)顺周期弹性与第二成长曲线的双重共振-260709.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112484) - 广发证券-机械设备行业：新老催化共振，继续看好半导体设备环节-260706.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112484) - 广发证券-浪潮信息(000977)26年半年报业绩预告超预期，上调全年盈利预测-260708.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112484) ### 233. #研报 - 主题笔记：[[topics/233|打开完整笔记]] - 国海证券-商用车行业深度研究：中枢回归+政策支持+国七潜在催化，重卡内需有望迎来3~5年向上周期，头部企业盈利能力亦有望随之恢复-260705.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481282885412) - 国海证券-新材料行业产业周报：2026年全球300mm晶圆厂存储领域设备投资预计首次突破500亿美元-260706.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481282885412) - 国海证券-汽车行业周报：L2组合驾驶辅助强标发布，小鹏15万级SUV+Mona+L03开启预售-260706.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481282885412) - 国海证券-流动性周报7月第1期：宽基与行业主题ETF资金流向的K型背离-260707.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481282885412) - 国海证券-铝行业周报：加息压力缓解，去库保持高斜率-260705.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481282885412) - 国金证券-6月行业信息回顾与思考：假如AI退潮，对消费是危是机-260709.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481282885412) - 国金证券-AI洪流三部曲：技术的鸿沟-260711.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481282885412) - 国金证券-AI洪流三部曲：社会的代价-260705.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481282885412) - 国金证券-A股策略周报：交易去杠杆后的观测-260712.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481282885412) ### 234. #研报 - 主题笔记：[[topics/234|打开完整笔记]] - 国金证券-倍加洁(603059)AKK前景广阔，善恩康业绩高弹性-260709.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481282885441) - 国金证券-公用事业行业研究：第四监管周期输配电价出台，重视水电火电景气度向上-260712.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481282885441) - 国金证券-安靠智电(300617)变压器出海加速，GIL与模块化变电站双轮驱动-260707.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481282885441) - 国金证券-电力设备与新能源行业光伏“泛半导体”专题：底层材料与工艺同源，设备及材料龙头打开第二成长曲线-260706.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481282885441) - 国金证券-电力设备与新能源行业研究：锂储工控高景气，风电招标现拐点，光伏强标促出清-260705.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481282885441) - 国金证券-电子行业研究：晶圆厂物流大动脉，双寡头缺口下景气外溢开启国产化窗口-260704.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481282885441) - 国金证券-电子行业研究：晶圆厂物流大动脉，双寡头缺口下景气外溢开启国产化窗口-260704_20260712_200918.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481282885441) - 国金证券-非金属建材行业周观点：继续推荐AI硬件通胀+升级方向，关注出海非洲质优低估标的-260705.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481282885441) - 国金证券-非银行金融行业研究：国泰海通业绩超预期，预计非银板块业绩高增，强烈看好板块行情-260705.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481282885441) ### 235. #研报 - 主题笔记：[[topics/235|打开完整笔记]] - 国金证券-华能蒙电(600863)内蒙煤电一体高股息，煤质改善风光亦可期-260707.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481282885442) - 国金证券-批发和零售贸易行业研究：内需修复节奏波动，关注出海绩优龙头-260710.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481282885442) - 国金证券-批发和零售贸易行业研究：板块调整到位，关注二季度绩优龙头-260705.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481282885442) - 国金证券-机械行业半导体设备深度：超级扩产周期开启，设备迎来超级时代-260709.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481282885442) - 国金证券-耐用消费产业行业研究：耐克FY26Q4经营改善符合预期，抖音服务费分级新规落地-260704.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481282885442) - 国金证券-耐用消费产业行业研究：致欧科技6月全面加速，小米汽车发布skynomad子品牌打开成长空间-260711.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481282885442) - 国金证券-计算机行业研究：光产业链更新-260705.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481282885442) - 国金证券-计算机行业研究：如何看META做云-260704.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481282885442) - 国金证券-计算机行业研究：我国可回收火箭迎“0到1”拐点-260712.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481282885442) ### 236. #研报 - 主题笔记：[[topics/236|打开完整笔记]] - 国联民生证券-机械行业2026年中期投资策略：AI基建重塑制造业，产业变革带来设备机遇-260710.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158454552112) - 国联民生证券-金属行业2026年中期策略系列报告之钢铁篇：磨砺见锋，坐看云起-260708.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158454552112) - 国联民生证券-集智股份(300553)公司动态报告：液冷的“MLCC”+ARM的“硅基流动”-260709.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158454552112) - 国金证券-医药健康行业研究：新版基药目录推出，利好慢病创新药基层市场渗透-260711.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158454552112) - 国金证券-微导纳米(688147)卡位薄膜沉积高端工艺，受益存储扩产与国产替代-260706.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158454552112) - 国金证券-石油化工行业研究：地缘反复，原油低位反弹-260711.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158454552112) - 国金证券-社会服务行业出行链26Q3前瞻：成本扰动逐步缓解，聚焦低预期下的修复机会-260706.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158454552112) - 国金证券-资金跟踪系列之五十二：两融转向流出，股票ETF与北上重新回流-260706.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158454552112) - 国金证券-食品饮料行业研究：业绩窗口期，持续推荐可见度较高的α标的-260711.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158454552112) ### 237. #研报 - 主题笔记：[[topics/237|打开完整笔记]] - 国盛证券-A股2026中期策略展望：盈利消化估值进行时-260709.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112424) - 国盛证券-传媒互联网行业周观察：看好国产模型方向，关注游戏板块Q2业绩亮眼带动估值修复-260706.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112424) - 国盛证券-电力行业周报：7月20个地区代理购电电价环比修复，+5月核发绿证3.58亿个-260705.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112424) - 国盛证券-电力设备行业周报：国内首个SST商业化项目落地，7月国内电池样本企业预排产环增5.7%-260705.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112424) - 国盛证券-电子行业周观点：国产算力斜率陡峭，SLC+NAND价值重估-260711.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112424) - 国盛证券-高频半月观：地产销售分化，油价跌回战前-260705.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112424) - 国联民生证券-石化行业周报：美伊风云再起，油价开启反弹-260711.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112424) - 国联民生证券-重卡行业2026年中期投资策略：出口增势强劲，北美缺电催生新机遇-260706.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112424) - 国联民生证券-金属行业2026年中期策略系列报告之工业金属&贵金属篇：海压竹枝低复举，风吹山角晦还明-260707.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112424) ### 238. #研报 - 主题笔记：[[topics/238|打开完整笔记]] - 国盛证券-华康洁净(301235)医疗洁净为基，电子洁净业务打开成长空间-260710.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585884248) - 国盛证券-国防军工行业周报：商业航天产业化持续推进-260712.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585884248) - 国盛证券-投资策略：7月策略观点与金股推荐-260707.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585884248) - 国盛证券-海外行业周报：理性看待Meta进军云计算-260706.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585884248) - 国盛证券-海外行业周报：理性看待Meta进军云计算-260706_20260712_200918.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585884248) - 国盛证券-煤炭开采行业周报：暂歇只为磨锋芒，静待东风再上扬-260705.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585884248) - 国盛证券-煤炭开采行业：“伺机而动”的“机”如期而至——趋势已明，终达所向-260708.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585884248) - 国盛证券-计算机行业点评：超节点，中科曙光十万卡集群落成，Atlas+950真机国内发布在即-260712.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585884248) - 国盛证券-通信行业2026智源大会启示录：具身智能的瓶颈与突破-260709.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585884248) ### 239. #研报 - 主题笔记：[[topics/239|打开完整笔记]] - 国泰海通证券-MASH药物行业研究报告：掘金百亿级代谢慢病赛道，关注纤维化改善终点-260706.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112584) - 国泰海通证券-“杠铃经济”得与失——宏观浪潮系列之一-260710.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112584) - 国泰海通证券-保险行业双周报第十期：预计投资驱动26H1盈利改善，看好估值修复-260707.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112584) - 国泰海通证券-固态断路器行业报告：AIDC功率提升，固态断路器或走向刚需-260707.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112584) - 国泰海通证券-奥来德(688378)26H1半年报业绩预告点评：主业进入新一轮增长期，期待新材料进展-260711.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112584) - 国泰海通证券-策略主题风向标：科技应用与未来场景加速落地-260705.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112584) - 国泰海通证券-财通证券(601108)首次覆盖报告：立足区位核心优势，科创+财富比翼齐飞-260705.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112584) - 国盛证券-新金路(000510)资源扬帆致远，兴业再谱华章-260707.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112584) - 国盛证券-银行行业周报：资金扰动不改基本面平稳，板块配置性价比显现-260707.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515112584) ### 240. #研报 - 主题笔记：[[topics/240|打开完整笔记]] - 国泰海通证券-全球新兴经济体图谱第3期：多数权益资金流出-260705.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515128444) - 国泰海通证券-军工行业：国内头部火箭公司更新招股书，2029年有望盈利-260706.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515128444) - 国泰海通证券-农业：养猪板块中报预亏，6月能繁继续下降-260711.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515128444) - 国泰海通证券-可控核聚变行业周报：中国聚变天府研发中心二期开工，UKAEA联手Eni剑指聚变燃料循环服务-260706.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515128444) - 国泰海通证券-江苏银行(600919)深度报告：稳盈利与高股息双轮驱动-260709.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515128444) - 国泰海通证券-汽车行业周报：福田汽车上半年销量亮眼，BE获新增融资-260712.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515128444) - 国泰海通证券-煤炭行业：悲观预期充分释放，7月中旬拐点开启-260706.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515128444) - 国泰海通证券-美妆行业深度报告：从专业彩妆、高奢美妆看中国品牌高端化机会-260709.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515128444) - 国泰海通证券-金融投研Agent行业深度报告：投研Agent，超越大模型的生产力-260708.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515128444) ### 241. #研报 - 主题笔记：[[topics/241|打开完整笔记]] - 国投证券-国防军工行业深度分析：干将发硎，有作其芒，航发产业链2025年数据分析-260709.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515128454) - 国投证券-德邦科技(688035)先进封装浪潮席卷，材料龙头乘风而上-260709.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515128454) - 国投证券-电子行业周报：美光宣布2500亿美元投资计划，苹果与博通达成合作协议-260711.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515128454) - 国投证券-电子行业周报：韩国宣布万亿韩元半导体投资计划，日月光再度调涨封装报价-260705.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515128454) - 国泰海通证券-太阳能行业双周报：长十乙火箭成功回收，太空光伏打开新成长空间-260712.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515128454) - 国泰海通证券-投资者微观行为洞察手册7月第1期：ETF资金出现大幅流入-260706.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515128454) - 国泰海通证券-盛达资源(000603)首次覆盖报告：白银龙头的多资源野望-260710.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515128454) - 国泰海通证券-造纸行业月报：箱瓦纸高景气延续，纸企挺价意愿较强-260708.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515128454) - 国泰海通证券-银行业面面观系列报告之一，股东图谱：谁在入场、谁在撤退-260708.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418515128454) ### 242. #研报 - 主题笔记：[[topics/242|打开完整笔记]] - 国信证券-北交所2026年06月月报：北证50企稳修复，网下询价重启与基金扩容注入新动能-260706.pdf [本地](assets/docs/260719_1355__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%9B%BD%E4%BF%A1%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%8C%97%E4%BA%A4%E6%89%802026%E5%B9%B406%E6%9C%88%E6%9C%88%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E5%8C%97%E8%AF%8150%E4%BC%81%E7%A8%B3%E4%BF%AE%E5%A4%8D%EF%BC%8C%E7%BD%91%E4%B8%8B%E8%AF%A2%E4%BB%B7%E9%87%8D%E5%90%AF%E4%B8%8E%E5%9F%BA%E9%87%91%E6%89%A9%E5%AE%B9%E6%B3%A8%E5%85%A5%E6%96%B0%E5%8A%A8%E8%83%BD-260706.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/Fn4RxXc-hPf-5HE89GgMSgVHT0zG?attname=%E5%9B%BD%E4%BF%A1%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%8C%97%E4%BA%A4%E6%89%802026%E5%B9%B406%E6%9C%88%E6%9C%88%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E5%8C%97%E8%AF%8150%E4%BC%81%E7%A8%B3%E4%BF%AE%E5%A4%8D%EF%BC%8C%E7%BD%91%E4%B8%8B%E8%AF%A2%E4%BB%B7%E9%87%8D%E5%90%AF%E4%B8%8E%E5%9F%BA%E9%87%91%E6%89%A9%E5%AE%B9%E6%B3%A8%E5%85%A5%E6%96%B0%E5%8A%A8%E8%83%BD-260706.pdf&e=1784481747&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:9Jn5QUyE4M1zx32ooP_kS4zzmsc=) - 国信证券-半导体行业7月投资策略：推荐需求复苏的模拟功率及受益国内扩产的设备材料-260707.pdf [本地](assets/docs/260719_1355__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%9B%BD%E4%BF%A1%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%8D%8A%E5%AF%BC%E4%BD%93%E8%A1%8C%E4%B8%9A7%E6%9C%88%E6%8A%95%E8%B5%84%E7%AD%96%E7%95%A5%EF%BC%9A%E6%8E%A8%E8%8D%90%E9%9C%80%E6%B1%82%E5%A4%8D%E8%8B%8F%E7%9A%84%E6%A8%A1%E6%8B%9F%E5%8A%9F%E7%8E%87%E5%8F%8A%E5%8F%97%E7%9B%8A%E5%9B%BD%E5%86%85%E6%89%A9%E4%BA%A7%E7%9A%84%E8%AE%BE%E5%A4%87%E6%9D%90%E6%96%99-260707.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/lhbr7yCqttSH-XuByvs8oWtIK91N?attname=%E5%9B%BD%E4%BF%A1%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%8D%8A%E5%AF%BC%E4%BD%93%E8%A1%8C%E4%B8%9A7%E6%9C%88%E6%8A%95%E8%B5%84%E7%AD%96%E7%95%A5%EF%BC%9A%E6%8E%A8%E8%8D%90%E9%9C%80%E6%B1%82%E5%A4%8D%E8%8B%8F%E7%9A%84%E6%A8%A1%E6%8B%9F%E5%8A%9F%E7%8E%87%E5%8F%8A%E5%8F%97%E7%9B%8A%E5%9B%BD%E5%86%85%E6%89%A9%E4%BA%A7%E7%9A%84%E8%AE%BE%E5%A4%87%E6%9D%90%E6%96%99-260707.pdf&e=1784481632&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:UsRK7Cgn_x4c2Bx4Z0MwzKPyrbE=) - 国信证券-策略周报：南向资金放量回补推动港股修复——7月第1周全球外资周观察-260711.pdf [本地](assets/docs/260719_1355__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%9B%BD%E4%BF%A1%E8%AF%81%E5%88%B8-%E7%AD%96%E7%95%A5%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E5%8D%97%E5%90%91%E8%B5%84%E9%87%91%E6%94%BE%E9%87%8F%E5%9B%9E%E8%A1%A5%E6%8E%A8%E5%8A%A8%E6%B8%AF%E8%82%A1%E4%BF%AE%E5%A4%8D%E2%80%94%E2%80%947%E6%9C%88%E7%AC%AC1%E5%91%A8%E5%85%A8%E7%90%83%E5%A4%96%E8%B5%84%E5%91%A8%E8%A7%82%E5%AF%9F-260711.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FsSwKq5T3EL_t7Mv3mVMAYq1mo3A?attname=%E5%9B%BD%E4%BF%A1%E8%AF%81%E5%88%B8-%E7%AD%96%E7%95%A5%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E5%8D%97%E5%90%91%E8%B5%84%E9%87%91%E6%94%BE%E9%87%8F%E5%9B%9E%E8%A1%A5%E6%8E%A8%E5%8A%A8%E6%B8%AF%E8%82%A1%E4%BF%AE%E5%A4%8D%E2%80%94%E2%80%947%E6%9C%88%E7%AC%AC1%E5%91%A8%E5%85%A8%E7%90%83%E5%A4%96%E8%B5%84%E5%91%A8%E8%A7%82%E5%AF%9F-260711.pdf&e=1784481799&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:OrYQpc0HZG9EiYSUY-DSk045GME=) - 国信证券-策略周报：牛市中后期，市场如何定价业绩？-260711.pdf [本地](assets/docs/260719_1355__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%9B%BD%E4%BF%A1%E8%AF%81%E5%88%B8-%E7%AD%96%E7%95%A5%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E7%89%9B%E5%B8%82%E4%B8%AD%E5%90%8E%E6%9C%9F%EF%BC%8C%E5%B8%82%E5%9C%BA%E5%A6%82%E4%BD%95%E5%AE%9A%E4%BB%B7%E4%B8%9A%E7%BB%A9%EF%BC%9F-260711.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FgH_j7fSKm-DlwbmzRM2kCKxtBda?attname=%E5%9B%BD%E4%BF%A1%E8%AF%81%E5%88%B8-%E7%AD%96%E7%95%A5%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E7%89%9B%E5%B8%82%E4%B8%AD%E5%90%8E%E6%9C%9F%EF%BC%8C%E5%B8%82%E5%9C%BA%E5%A6%82%E4%BD%95%E5%AE%9A%E4%BB%B7%E4%B8%9A%E7%BB%A9%EF%BC%9F-260711.pdf&e=1784481863&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:YlwWcozpj4iYtzqd-xXPeWmqg34=) - 国信证券-策略周报：融资情绪降温，ETF转为净流入——6月第5周立体投资策略周报-260706.pdf [本地](assets/docs/260719_1355__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%9B%BD%E4%BF%A1%E8%AF%81%E5%88%B8-%E7%AD%96%E7%95%A5%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E8%9E%8D%E8%B5%84%E6%83%85%E7%BB%AA%E9%99%8D%E6%B8%A9%EF%BC%8CETF%E8%BD%AC%E4%B8%BA%E5%87%80%E6%B5%81%E5%85%A5%E2%80%94%E2%80%946%E6%9C%88%E7%AC%AC5%E5%91%A8%E7%AB%8B%E4%BD%93%E6%8A%95%E8%B5%84%E7%AD%96%E7%95%A5%E5%91%A8%E6%8A%A5-260706.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/Fs78gqJZxSeC1KPbkpO48FRs6wWz?attname=%E5%9B%BD%E4%BF%A1%E8%AF%81%E5%88%B8-%E7%AD%96%E7%95%A5%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E8%9E%8D%E8%B5%84%E6%83%85%E7%BB%AA%E9%99%8D%E6%B8%A9%EF%BC%8CETF%E8%BD%AC%E4%B8%BA%E5%87%80%E6%B5%81%E5%85%A5%E2%80%94%E2%80%946%E6%9C%88%E7%AC%AC5%E5%91%A8%E7%AB%8B%E4%BD%93%E6%8A%95%E8%B5%84%E7%AD%96%E7%95%A5%E5%91%A8%E6%8A%A5-260706.pdf&e=1784481928&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:BUOgQaM41vnejF90bhjfBEfWoUM=) - 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国信证券-公用环保行业2026年7月投资策略：国务院印发《美丽中国建设“十五五”规划》，多家电力上市公司公布26H1经营数据-260709.pdf [本地](assets/docs/260719_1354__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%9B%BD%E4%BF%A1%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%85%AC%E7%94%A8%E7%8E%AF%E4%BF%9D%E8%A1%8C%E4%B8%9A2026%E5%B9%B47%E6%9C%88%E6%8A%95%E8%B5%84%E7%AD%96%E7%95%A5%EF%BC%9A%E5%9B%BD%E5%8A%A1%E9%99%A2%E5%8D%B0%E5%8F%91%E3%80%8A%E7%BE%8E%E4%B8%BD%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E5%BB%BA%E8%AE%BE%E2%80%9C%E5%8D%81%E4%BA%94%E4%BA%94%E2%80%9D%E8%A7%84%E5%88%92%E3%80%8B%EF%BC%8C%E5%A4%9A%E5%AE%B6%E7%94%B5%E5%8A%9B%E4%B8%8A%E5%B8%82%E5%85%AC%E5%8F%B8%E5%85%AC%E5%B8%8326H1%E7%BB%8F%E8%90%A5%E6%95%B0%E6%8D%AE-260709.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/lgdXhNHpyaOEGeP1rnkbDaIEMlrs?attname=%E5%9B%BD%E4%BF%A1%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%85%AC%E7%94%A8%E7%8E%AF%E4%BF%9D%E8%A1%8C%E4%B8%9A2026%E5%B9%B47%E6%9C%88%E6%8A%95%E8%B5%84%E7%AD%96%E7%95%A5%EF%BC%9A%E5%9B%BD%E5%8A%A1%E9%99%A2%E5%8D%B0%E5%8F%91%E3%80%8A%E7%BE%8E%E4%B8%BD%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E5%BB%BA%E8%AE%BE%E2%80%9C%E5%8D%81%E4%BA%94%E4%BA%94%E2%80%9D%E8%A7%84%E5%88%92%E3%80%8B%EF%BC%8C%E5%A4%9A%E5%AE%B6%E7%94%B5%E5%8A%9B%E4%B8%8A%E5%B8%82%E5%85%AC%E5%8F%B8%E5%85%AC%E5%B8%8326H1%E7%BB%8F%E8%90%A5%E6%95%B0%E6%8D%AE-260709.pdf&e=1784481327&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:Vnyb1nyiCUabJ-63A0sVqn7jgrI=) - 国信证券-多资产周报：黄金价格小幅回升-260705.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585841248) - 国信证券-房地产行业快评：近期地产数据观察，租金反季节走强，房价止跌逻辑强化-260707.pdf [本地](assets/docs/260719_1354__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%9B%BD%E4%BF%A1%E8%AF%81%E5%88%B8-%E6%88%BF%E5%9C%B0%E4%BA%A7%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%BF%AB%E8%AF%84%EF%BC%9A%E8%BF%91%E6%9C%9F%E5%9C%B0%E4%BA%A7%E6%95%B0%E6%8D%AE%E8%A7%82%E5%AF%9F%EF%BC%8C%E7%A7%9F%E9%87%91%E5%8F%8D%E5%AD%A3%E8%8A%82%E8%B5%B0%E5%BC%BA%EF%BC%8C%E6%88%BF%E4%BB%B7%E6%AD%A2%E8%B7%8C%E9%80%BB%E8%BE%91%E5%BC%BA%E5%8C%96-260707.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/Fu9sy6QDFaY_kbe8LRaUygFDK-tH?attname=%E5%9B%BD%E4%BF%A1%E8%AF%81%E5%88%B8-%E6%88%BF%E5%9C%B0%E4%BA%A7%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%BF%AB%E8%AF%84%EF%BC%9A%E8%BF%91%E6%9C%9F%E5%9C%B0%E4%BA%A7%E6%95%B0%E6%8D%AE%E8%A7%82%E5%AF%9F%EF%BC%8C%E7%A7%9F%E9%87%91%E5%8F%8D%E5%AD%A3%E8%8A%82%E8%B5%B0%E5%BC%BA%EF%BC%8C%E6%88%BF%E4%BB%B7%E6%AD%A2%E8%B7%8C%E9%80%BB%E8%BE%91%E5%BC%BA%E5%8C%96-260707.pdf&e=1784481248&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:p5t0KPc-pJ5A0KjP1coZQN-eAQc=) - 国信证券-电力设备新能源行业锂电产业链双周报(2026年7月第1期)：电池企业持续斩获储能大单，锂电生产同比快速增长-260711.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585841248) - 国信证券-电子行业模拟芯片专题：周期上行，推荐具有高端化和平台化能力的企业-260707.pdf [本地](assets/docs/260719_1354__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%9B%BD%E4%BF%A1%E8%AF%81%E5%88%B8-%E7%94%B5%E5%AD%90%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E6%A8%A1%E6%8B%9F%E8%8A%AF%E7%89%87%E4%B8%93%E9%A2%98%EF%BC%9A%E5%91%A8%E6%9C%9F%E4%B8%8A%E8%A1%8C%EF%BC%8C%E6%8E%A8%E8%8D%90%E5%85%B7%E6%9C%89%E9%AB%98%E7%AB%AF%E5%8C%96%E5%92%8C%E5%B9%B3%E5%8F%B0%E5%8C%96%E8%83%BD%E5%8A%9B%E7%9A%84%E4%BC%81%E4%B8%9A-260707.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FlnW3sivvyqa7EcujFG-pSUCOZQF?attname=%E5%9B%BD%E4%BF%A1%E8%AF%81%E5%88%B8-%E7%94%B5%E5%AD%90%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E6%A8%A1%E6%8B%9F%E8%8A%AF%E7%89%87%E4%B8%93%E9%A2%98%EF%BC%9A%E5%91%A8%E6%9C%9F%E4%B8%8A%E8%A1%8C%EF%BC%8C%E6%8E%A8%E8%8D%90%E5%85%B7%E6%9C%89%E9%AB%98%E7%AB%AF%E5%8C%96%E5%92%8C%E5%B9%B3%E5%8F%B0%E5%8C%96%E8%83%BD%E5%8A%9B%E7%9A%84%E4%BC%81%E4%B8%9A-260707.pdf&e=1784481148&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:H_xjZT2IE8DC5VKYcfCtU7bw0CE=) - 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主题笔记：[[topics/244|打开完整笔记]] - 国信证券-万华化学(600309)聚氨酯、石化板块景气回升，1H26归母净利润98-104亿元-260707.pdf [本地](assets/docs/260719_1354__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%9B%BD%E4%BF%A1%E8%AF%81%E5%88%B8-%E4%B8%87%E5%8D%8E%E5%8C%96%E5%AD%A6%28600309%29%E8%81%9A%E6%B0%A8%E9%85%AF%E3%80%81%E7%9F%B3%E5%8C%96%E6%9D%BF%E5%9D%97%E6%99%AF%E6%B0%94%E5%9B%9E%E5%8D%87%EF%BC%8C1H26%E5%BD%92%E6%AF%8D%E5%87%80%E5%88%A9%E6%B6%A698-104%E4%BA%BF%E5%85%83-260707.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FgprfvxXQTpT2huCzpdRE32h2xrt?attname=%E5%9B%BD%E4%BF%A1%E8%AF%81%E5%88%B8-%E4%B8%87%E5%8D%8E%E5%8C%96%E5%AD%A6%28600309%29%E8%81%9A%E6%B0%A8%E9%85%AF%E3%80%81%E7%9F%B3%E5%8C%96%E6%9D%BF%E5%9D%97%E6%99%AF%E6%B0%94%E5%9B%9E%E5%8D%87%EF%BC%8C1H26%E5%BD%92%E6%AF%8D%E5%87%80%E5%88%A9%E6%B6%A698-104%E4%BA%BF%E5%85%83-260707.pdf&e=1784480616&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:fEYz9yBZSewq5j2K_S3yykDJUS4=) - 国信证券-农化行业2026年6月月度观察：钾肥进口增加，硫磺降价磷肥降本，草甘膦出口面临贸易摩擦-260711.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158454528122) - 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国信证券-家电行业2026H2投资策略：家电消费有望度过至暗时刻，积极关注科技转型-260709.pdf [本地](assets/docs/260719_1354__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%9B%BD%E4%BF%A1%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%AE%B6%E7%94%B5%E8%A1%8C%E4%B8%9A2026H2%E6%8A%95%E8%B5%84%E7%AD%96%E7%95%A5%EF%BC%9A%E5%AE%B6%E7%94%B5%E6%B6%88%E8%B4%B9%E6%9C%89%E6%9C%9B%E5%BA%A6%E8%BF%87%E8%87%B3%E6%9A%97%E6%97%B6%E5%88%BB%EF%BC%8C%E7%A7%AF%E6%9E%81%E5%85%B3%E6%B3%A8%E7%A7%91%E6%8A%80%E8%BD%AC%E5%9E%8B-260709.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/Fo5q1Jmi5qoj83yJxcKHBNxCeK5l?attname=%E5%9B%BD%E4%BF%A1%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%AE%B6%E7%94%B5%E8%A1%8C%E4%B8%9A2026H2%E6%8A%95%E8%B5%84%E7%AD%96%E7%95%A5%EF%BC%9A%E5%AE%B6%E7%94%B5%E6%B6%88%E8%B4%B9%E6%9C%89%E6%9C%9B%E5%BA%A6%E8%BF%87%E8%87%B3%E6%9A%97%E6%97%B6%E5%88%BB%EF%BC%8C%E7%A7%AF%E6%9E%81%E5%85%B3%E6%B3%A8%E7%A7%91%E6%8A%80%E8%BD%AC%E5%9E%8B-260709.pdf&e=1784480876&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:8vNaaaO7ISXS5Slz4WplPTtB4s8=) - 国信证券-建筑工程前沿研究：地外建造，深空探索的战略机遇-260710.pdf [本地](assets/docs/260719_1354__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%9B%BD%E4%BF%A1%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%BB%BA%E7%AD%91%E5%B7%A5%E7%A8%8B%E5%89%8D%E6%B2%BF%E7%A0%94%E7%A9%B6%EF%BC%9A%E5%9C%B0%E5%A4%96%E5%BB%BA%E9%80%A0%EF%BC%8C%E6%B7%B1%E7%A9%BA%E6%8E%A2%E7%B4%A2%E7%9A%84%E6%88%98%E7%95%A5%E6%9C%BA%E9%81%87-260710.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/Fok6sB9QiIyPxT-0V1jebxsdQXk3?attname=%E5%9B%BD%E4%BF%A1%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%BB%BA%E7%AD%91%E5%B7%A5%E7%A8%8B%E5%89%8D%E6%B2%BF%E7%A0%94%E7%A9%B6%EF%BC%9A%E5%9C%B0%E5%A4%96%E5%BB%BA%E9%80%A0%EF%BC%8C%E6%B7%B1%E7%A9%BA%E6%8E%A2%E7%B4%A2%E7%9A%84%E6%88%98%E7%95%A5%E6%9C%BA%E9%81%87-260710.pdf&e=1784480938&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:iimRmvJ94taXjxqaE38Y2dDl2zs=) - 国信证券-石化化工行业2026年7月投资策略：二季度行业盈利高速增长，关注石化化工行业反弹机会-260708.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158454528122) - 国信证券-社会服务行业双周报(第133期)：国内寿司赛道观察，跨周期性价比模型的高线渗透-260708.pdf [本地](assets/docs/260719_1354__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%9B%BD%E4%BF%A1%E8%AF%81%E5%88%B8-%E7%A4%BE%E4%BC%9A%E6%9C%8D%E5%8A%A1%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%8F%8C%E5%91%A8%E6%8A%A5%28%E7%AC%AC133%E6%9C%9F%29%EF%BC%9A%E5%9B%BD%E5%86%85%E5%AF%BF%E5%8F%B8%E8%B5%9B%E9%81%93%E8%A7%82%E5%AF%9F%EF%BC%8C%E8%B7%A8%E5%91%A8%E6%9C%9F%E6%80%A7%E4%BB%B7%E6%AF%94%E6%A8%A1%E5%9E%8B%E7%9A%84%E9%AB%98%E7%BA%BF%E6%B8%97%E9%80%8F-260708.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FiKoA9WkwJHN7tKE9PO9xOLwM_27?attname=%E5%9B%BD%E4%BF%A1%E8%AF%81%E5%88%B8-%E7%A4%BE%E4%BC%9A%E6%9C%8D%E5%8A%A1%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%8F%8C%E5%91%A8%E6%8A%A5%28%E7%AC%AC133%E6%9C%9F%29%EF%BC%9A%E5%9B%BD%E5%86%85%E5%AF%BF%E5%8F%B8%E8%B5%9B%E9%81%93%E8%A7%82%E5%AF%9F%EF%BC%8C%E8%B7%A8%E5%91%A8%E6%9C%9F%E6%80%A7%E4%BB%B7%E6%AF%94%E6%A8%A1%E5%9E%8B%E7%9A%84%E9%AB%98%E7%BA%BF%E6%B8%97%E9%80%8F-260708.pdf&e=1784480564&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:maB-ixpRfaFUjabq6N-mf-L9Kq8=) - 国信证券-西部矿业(601168)坐拥国内优质铜矿山，开启新一轮扩张周期-260706.pdf [本地](assets/docs/260719_1354__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%9B%BD%E4%BF%A1%E8%AF%81%E5%88%B8-%E8%A5%BF%E9%83%A8%E7%9F%BF%E4%B8%9A%28601168%29%E5%9D%90%E6%8B%A5%E5%9B%BD%E5%86%85%E4%BC%98%E8%B4%A8%E9%93%9C%E7%9F%BF%E5%B1%B1%EF%BC%8C%E5%BC%80%E5%90%AF%E6%96%B0%E4%B8%80%E8%BD%AE%E6%89%A9%E5%BC%A0%E5%91%A8%E6%9C%9F-260706.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FkMCPdWD70H4Qygp-XKm8AtxelNu?attname=%E5%9B%BD%E4%BF%A1%E8%AF%81%E5%88%B8-%E8%A5%BF%E9%83%A8%E7%9F%BF%E4%B8%9A%28601168%29%E5%9D%90%E6%8B%A5%E5%9B%BD%E5%86%85%E4%BC%98%E8%B4%A8%E9%93%9C%E7%9F%BF%E5%B1%B1%EF%BC%8C%E5%BC%80%E5%90%AF%E6%96%B0%E4%B8%80%E8%BD%AE%E6%89%A9%E5%BC%A0%E5%91%A8%E6%9C%9F-260706.pdf&e=1784480714&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:zuUsxJfC8MhRh6aurnDz9D1ZqE4=) ### 245. #研报 - 主题笔记：[[topics/245|打开完整笔记]] - 华安证券-基础化工行业周报：美国4月原油产量创纪录，PTA、涤纶短纤价差扩大-260709.pdf [本地](assets/docs/260719_1354__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%8D%8E%E5%AE%89%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%9F%BA%E7%A1%80%E5%8C%96%E5%B7%A5%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E7%BE%8E%E5%9B%BD4%E6%9C%88%E5%8E%9F%E6%B2%B9%E4%BA%A7%E9%87%8F%E5%88%9B%E7%BA%AA%E5%BD%95%EF%BC%8CPTA%E3%80%81%E6%B6%A4%E7%BA%B6%E7%9F%AD%E7%BA%A4%E4%BB%B7%E5%B7%AE%E6%89%A9%E5%A4%A7-260709.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/ljnGiTKTeIylPRLQ3xu9FrOEdg7v?attname=%E5%8D%8E%E5%AE%89%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%9F%BA%E7%A1%80%E5%8C%96%E5%B7%A5%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E7%BE%8E%E5%9B%BD4%E6%9C%88%E5%8E%9F%E6%B2%B9%E4%BA%A7%E9%87%8F%E5%88%9B%E7%BA%AA%E5%BD%95%EF%BC%8CPTA%E3%80%81%E6%B6%A4%E7%BA%B6%E7%9F%AD%E7%BA%A4%E4%BB%B7%E5%B7%AE%E6%89%A9%E5%A4%A7-260709.pdf&e=1784480381&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:0vWPx0Ck5QdCC1TAXaD40fs2f6g=) - 华安证券-电新行业：SST迎商业化元年，数据中心带动千亿市场空间-260709.pdf [本地](assets/docs/260719_1354__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%8D%8E%E5%AE%89%E8%AF%81%E5%88%B8-%E7%94%B5%E6%96%B0%E8%A1%8C%E4%B8%9A%EF%BC%9ASST%E8%BF%8E%E5%95%86%E4%B8%9A%E5%8C%96%E5%85%83%E5%B9%B4%EF%BC%8C%E6%95%B0%E6%8D%AE%E4%B8%AD%E5%BF%83%E5%B8%A6%E5%8A%A8%E5%8D%83%E4%BA%BF%E5%B8%82%E5%9C%BA%E7%A9%BA%E9%97%B4-260709.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/li9sKzY1UPw-WPDdppJWRcQVhBUP?attname=%E5%8D%8E%E5%AE%89%E8%AF%81%E5%88%B8-%E7%94%B5%E6%96%B0%E8%A1%8C%E4%B8%9A%EF%BC%9ASST%E8%BF%8E%E5%95%86%E4%B8%9A%E5%8C%96%E5%85%83%E5%B9%B4%EF%BC%8C%E6%95%B0%E6%8D%AE%E4%B8%AD%E5%BF%83%E5%B8%A6%E5%8A%A8%E5%8D%83%E4%BA%BF%E5%B8%82%E5%9C%BA%E7%A9%BA%E9%97%B4-260709.pdf&e=1784480066&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:5CTMe2b5e1c4VRulODLkoyn1_Jg=) - 华安证券-电新行业：SST迎商业化元年，数据中心带动千亿市场空间-260709_20260712_200927.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158454528482) - 华安证券-策略研究周度报告：上涨斜率由急转缓，AI硬件仍是优势主线-260705.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158454528482) - 国信证券-银行业理财2026年7月月报：弱化的回表，他行代销如何影响理财展业-260708.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158454528482) - 国元证券-人工智能行业重点新闻2026年6月报：商业应用持续落地，国产模型价值凸显-260709.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158454528482) - 国元证券-半导体与半导体生产设备行业周报：上游供需偏紧延续，代工、存储、功率半导体涨价持续-260706.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158454528482) - 国元证券-机械行业周报：低空经济边际向好，工程机械发展稳健-260707.pdf [本地](assets/docs/260719_1354__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%9B%BD%E5%85%83%E8%AF%81%E5%88%B8-%E6%9C%BA%E6%A2%B0%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E4%BD%8E%E7%A9%BA%E7%BB%8F%E6%B5%8E%E8%BE%B9%E9%99%85%E5%90%91%E5%A5%BD%EF%BC%8C%E5%B7%A5%E7%A8%8B%E6%9C%BA%E6%A2%B0%E5%8F%91%E5%B1%95%E7%A8%B3%E5%81%A5-260707.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FvZ5WfCQ-sXO9RYcpIGkIMPGxDpi?attname=%E5%9B%BD%E5%85%83%E8%AF%81%E5%88%B8-%E6%9C%BA%E6%A2%B0%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E4%BD%8E%E7%A9%BA%E7%BB%8F%E6%B5%8E%E8%BE%B9%E9%99%85%E5%90%91%E5%A5%BD%EF%BC%8C%E5%B7%A5%E7%A8%8B%E6%9C%BA%E6%A2%B0%E5%8F%91%E5%B1%95%E7%A8%B3%E5%81%A5-260707.pdf&e=1784479885&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:sdyqxEyRPDZiubK_-rKxRhNcnF4=) - 国元证券-汽车行业周报：智能驾驶技术深入，新能车进入税基期-260706.pdf [本地](assets/docs/260719_1354__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%9B%BD%E5%85%83%E8%AF%81%E5%88%B8-%E6%B1%BD%E8%BD%A6%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E6%99%BA%E8%83%BD%E9%A9%BE%E9%A9%B6%E6%8A%80%E6%9C%AF%E6%B7%B1%E5%85%A5%EF%BC%8C%E6%96%B0%E8%83%BD%E8%BD%A6%E8%BF%9B%E5%85%A5%E7%A8%8E%E5%9F%BA%E6%9C%9F-260706.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FiYKD2v4H0jTWeHBep6VGAcZu1UY?attname=%E5%9B%BD%E5%85%83%E8%AF%81%E5%88%B8-%E6%B1%BD%E8%BD%A6%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E6%99%BA%E8%83%BD%E9%A9%BE%E9%A9%B6%E6%8A%80%E6%9C%AF%E6%B7%B1%E5%85%A5%EF%BC%8C%E6%96%B0%E8%83%BD%E8%BD%A6%E8%BF%9B%E5%85%A5%E7%A8%8E%E5%9F%BA%E6%9C%9F-260706.pdf&e=1784479936&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:-EdL5J_OsjsY2M2SOEAfcmj5jYo=) ### 246. #研报 - 主题笔记：[[topics/246|打开完整笔记]] - 华创证券-【华创策略】景顺长城中证国新港股通央企红利ETF投资价值分析：红利绝对收益性价比渐显-260706.pdf [本地](assets/docs/260719_1354__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%8D%8E%E5%88%9B%E8%AF%81%E5%88%B8-%E3%80%90%E5%8D%8E%E5%88%9B%E7%AD%96%E7%95%A5%E3%80%91%E6%99%AF%E9%A1%BA%E9%95%BF%E5%9F%8E%E4%B8%AD%E8%AF%81%E5%9B%BD%E6%96%B0%E6%B8%AF%E8%82%A1%E9%80%9A%E5%A4%AE%E4%BC%81%E7%BA%A2%E5%88%A9ETF%E6%8A%95%E8%B5%84%E4%BB%B7%E5%80%BC%E5%88%86%E6%9E%90%EF%BC%9A%E7%BA%A2%E5%88%A9%E7%BB%9D%E5%AF%B9%E6%94%B6%E7%9B%8A%E6%80%A7%E4%BB%B7%E6%AF%94%E6%B8%90%E6%98%BE-260706.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/Fk2XcsVJlTBSovf2eTwiSoXLzxZF?attname=%E5%8D%8E%E5%88%9B%E8%AF%81%E5%88%B8-%E3%80%90%E5%8D%8E%E5%88%9B%E7%AD%96%E7%95%A5%E3%80%91%E6%99%AF%E9%A1%BA%E9%95%BF%E5%9F%8E%E4%B8%AD%E8%AF%81%E5%9B%BD%E6%96%B0%E6%B8%AF%E8%82%A1%E9%80%9A%E5%A4%AE%E4%BC%81%E7%BA%A2%E5%88%A9ETF%E6%8A%95%E8%B5%84%E4%BB%B7%E5%80%BC%E5%88%86%E6%9E%90%EF%BC%9A%E7%BA%A2%E5%88%A9%E7%BB%9D%E5%AF%B9%E6%94%B6%E7%9B%8A%E6%80%A7%E4%BB%B7%E6%AF%94%E6%B8%90%E6%98%BE-260706.pdf&e=1784479801&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:dqpYOlzPu7BdBQ-7SiijoVQ0XKE=) - 华创证券-【宏观快评】2026年二季度货币政策委员会例会学习思考：向新向优-260709.pdf [本地](assets/docs/260719_1354__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%8D%8E%E5%88%9B%E8%AF%81%E5%88%B8-%E3%80%90%E5%AE%8F%E8%A7%82%E5%BF%AB%E8%AF%84%E3%80%912026%E5%B9%B4%E4%BA%8C%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E8%B4%A7%E5%B8%81%E6%94%BF%E7%AD%96%E5%A7%94%E5%91%98%E4%BC%9A%E4%BE%8B%E4%BC%9A%E5%AD%A6%E4%B9%A0%E6%80%9D%E8%80%83%EF%BC%9A%E5%90%91%E6%96%B0%E5%90%91%E4%BC%98-260709.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FkvdwGAAJ_d5vQm7o9mQmnPlrWyF?attname=%E5%8D%8E%E5%88%9B%E8%AF%81%E5%88%B8-%E3%80%90%E5%AE%8F%E8%A7%82%E5%BF%AB%E8%AF%84%E3%80%912026%E5%B9%B4%E4%BA%8C%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E8%B4%A7%E5%B8%81%E6%94%BF%E7%AD%96%E5%A7%94%E5%91%98%E4%BC%9A%E4%BE%8B%E4%BC%9A%E5%AD%A6%E4%B9%A0%E6%80%9D%E8%80%83%EF%BC%9A%E5%90%91%E6%96%B0%E5%90%91%E4%BC%98-260709.pdf&e=1784479515&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:loubeb0nG7PzGaa6mhZKmCj-etc=) - 华创证券-【宏观快评】6月通胀数据点评：PPI同比年内高点或已现-260709.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585841558) - 华创证券-【宏观快评】政策周观察第86期：“十五五”行业规划逐步落地-260705.pdf [本地](assets/docs/260719_1354__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%8D%8E%E5%88%9B%E8%AF%81%E5%88%B8-%E3%80%90%E5%AE%8F%E8%A7%82%E5%BF%AB%E8%AF%84%E3%80%91%E6%94%BF%E7%AD%96%E5%91%A8%E8%A7%82%E5%AF%9F%E7%AC%AC86%E6%9C%9F%EF%BC%9A%E2%80%9C%E5%8D%81%E4%BA%94%E4%BA%94%E2%80%9D%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E8%A7%84%E5%88%92%E9%80%90%E6%AD%A5%E8%90%BD%E5%9C%B0-260705.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FpJUxB8JaQev3p-apCdIOsZWZgFj?attname=%E5%8D%8E%E5%88%9B%E8%AF%81%E5%88%B8-%E3%80%90%E5%AE%8F%E8%A7%82%E5%BF%AB%E8%AF%84%E3%80%91%E6%94%BF%E7%AD%96%E5%91%A8%E8%A7%82%E5%AF%9F%E7%AC%AC86%E6%9C%9F%EF%BC%9A%E2%80%9C%E5%8D%81%E4%BA%94%E4%BA%94%E2%80%9D%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E8%A7%84%E5%88%92%E9%80%90%E6%AD%A5%E8%90%BD%E5%9C%B0-260705.pdf&e=1784479661&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:vEdrRBt5me3xgnjlSQHbHiWpZeI=) - 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华安证券-卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪-260710.pdf [本地](assets/docs/260719_1354__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%8D%8E%E5%AE%89%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%8D%AB%E6%98%9F%E5%8C%96%E5%AD%A6%E5%8F%8A%E7%83%AF%E7%83%83%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E5%BA%A6%E5%8A%A8%E6%80%81%E8%B7%9F%E8%B8%AA-260710.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FokxTTjNYy-Ah7IknT8JMltuIabG?attname=%E5%8D%8E%E5%AE%89%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%8D%AB%E6%98%9F%E5%8C%96%E5%AD%A6%E5%8F%8A%E7%83%AF%E7%83%83%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E5%BA%A6%E5%8A%A8%E6%80%81%E8%B7%9F%E8%B8%AA-260710.pdf&e=1784479179&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:vrK0Tzosj_PZqEbMtHBuVEg-oGQ=) - 华安证券-轻工纺服行业周报：头部纸企发布多轮涨价函，包装纸、文化纸价格企稳回升-260705.pdf [本地](assets/docs/260719_1354__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%8D%8E%E5%AE%89%E8%AF%81%E5%88%B8-%E8%BD%BB%E5%B7%A5%E7%BA%BA%E6%9C%8D%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E5%A4%B4%E9%83%A8%E7%BA%B8%E4%BC%81%E5%8F%91%E5%B8%83%E5%A4%9A%E8%BD%AE%E6%B6%A8%E4%BB%B7%E5%87%BD%EF%BC%8C%E5%8C%85%E8%A3%85%E7%BA%B8%E3%80%81%E6%96%87%E5%8C%96%E7%BA%B8%E4%BB%B7%E6%A0%BC%E4%BC%81%E7%A8%B3%E5%9B%9E%E5%8D%87-260705.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FoQH6XmSsAmhSh36v1mP78cygBPW?attname=%E5%8D%8E%E5%AE%89%E8%AF%81%E5%88%B8-%E8%BD%BB%E5%B7%A5%E7%BA%BA%E6%9C%8D%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E5%A4%B4%E9%83%A8%E7%BA%B8%E4%BC%81%E5%8F%91%E5%B8%83%E5%A4%9A%E8%BD%AE%E6%B6%A8%E4%BB%B7%E5%87%BD%EF%BC%8C%E5%8C%85%E8%A3%85%E7%BA%B8%E3%80%81%E6%96%87%E5%8C%96%E7%BA%B8%E4%BB%B7%E6%A0%BC%E4%BC%81%E7%A8%B3%E5%9B%9E%E5%8D%87-260705.pdf&e=1784479106&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:sSTOQloJU4Eymd_0sBFTGJa1DQE=) ### 247. #研报 - 主题笔记：[[topics/247|打开完整笔记]] - 华创证券-【华创证券中国中游制造研究中心】多行业联合中国中游制造7月报：中游赔率胜率占优-260711.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585841588) - 华创证券-【每周经济观察】全球资金流动周报第16期：全球资金避险特征强化，美债成为核心避险承载资产-260705.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585841588) - 华创证券-【每周经济观察】海外周报第147期：美国红皮书商业零售同比升至2022年10月以来最高水平-260705.pdf [本地](assets/docs/260719_1354__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%8D%8E%E5%88%9B%E8%AF%81%E5%88%B8-%E3%80%90%E6%AF%8F%E5%91%A8%E7%BB%8F%E6%B5%8E%E8%A7%82%E5%AF%9F%E3%80%91%E6%B5%B7%E5%A4%96%E5%91%A8%E6%8A%A5%E7%AC%AC147%E6%9C%9F%EF%BC%9A%E7%BE%8E%E5%9B%BD%E7%BA%A2%E7%9A%AE%E4%B9%A6%E5%95%86%E4%B8%9A%E9%9B%B6%E5%94%AE%E5%90%8C%E6%AF%94%E5%8D%87%E8%87%B32022%E5%B9%B410%E6%9C%88%E4%BB%A5%E6%9D%A5%E6%9C%80%E9%AB%98%E6%B0%B4%E5%B9%B3-260705.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FlGNxx4xEZ02qAZBrJzw9iJS_Yns?attname=%E5%8D%8E%E5%88%9B%E8%AF%81%E5%88%B8-%E3%80%90%E6%AF%8F%E5%91%A8%E7%BB%8F%E6%B5%8E%E8%A7%82%E5%AF%9F%E3%80%91%E6%B5%B7%E5%A4%96%E5%91%A8%E6%8A%A5%E7%AC%AC147%E6%9C%9F%EF%BC%9A%E7%BE%8E%E5%9B%BD%E7%BA%A2%E7%9A%AE%E4%B9%A6%E5%95%86%E4%B8%9A%E9%9B%B6%E5%94%AE%E5%90%8C%E6%AF%94%E5%8D%87%E8%87%B32022%E5%B9%B410%E6%9C%88%E4%BB%A5%E6%9D%A5%E6%9C%80%E9%AB%98%E6%B0%B4%E5%B9%B3-260705.pdf&e=1784477994&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:JijgUApmeUbYMUJE4qIeWpQyvy0=) - 华创证券-【每周经济观察】第77期：WEI指数有所回落-260705.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585841588) - 华创证券-传媒行业周观察：国产模型包揽Openrouter调用量TOP6，可灵AI完成30亿美元融资-260706.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585841588) - 华创证券-华丰科技(688629)深度研究报告：国产高速连接器核心骨干企业，AI浪潮启新程-260708.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585841588) - 华创证券-机械行业周报：关注人形机器人及工程机械-260706.pdf [本地](assets/docs/260719_1354__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%8D%8E%E5%88%9B%E8%AF%81%E5%88%B8-%E6%9C%BA%E6%A2%B0%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E5%85%B3%E6%B3%A8%E4%BA%BA%E5%BD%A2%E6%9C%BA%E5%99%A8%E4%BA%BA%E5%8F%8A%E5%B7%A5%E7%A8%8B%E6%9C%BA%E6%A2%B0-260706.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/Fj7qHo6-vUZr-7_V9p0J7lG5bmMY?attname=%E5%8D%8E%E5%88%9B%E8%AF%81%E5%88%B8-%E6%9C%BA%E6%A2%B0%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E5%85%B3%E6%B3%A8%E4%BA%BA%E5%BD%A2%E6%9C%BA%E5%99%A8%E4%BA%BA%E5%8F%8A%E5%B7%A5%E7%A8%8B%E6%9C%BA%E6%A2%B0-260706.pdf&e=1784478620&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:yICa_s48O5IGUvUjsCvbrGjPv4c=) - 华创证券-联影医疗(688271)深度研究报告系列二：从国产替代到全球竞争，重新审视联影医疗未来三年的成长空间-260707.pdf [本地](assets/docs/260719_1354__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%8D%8E%E5%88%9B%E8%AF%81%E5%88%B8-%E8%81%94%E5%BD%B1%E5%8C%BB%E7%96%97%28688271%29%E6%B7%B1%E5%BA%A6%E7%A0%94%E7%A9%B6%E6%8A%A5%E5%91%8A%E7%B3%BB%E5%88%97%E4%BA%8C%EF%BC%9A%E4%BB%8E%E5%9B%BD%E4%BA%A7%E6%9B%BF%E4%BB%A3%E5%88%B0%E5%85%A8%E7%90%83%E7%AB%9E%E4%BA%89%EF%BC%8C%E9%87%8D%E6%96%B0%E5%AE%A1%E8%A7%86%E8%81%94%E5%BD%B1%E5%8C%BB%E7%96%97%E6%9C%AA%E6%9D%A5%E4%B8%89%E5%B9%B4%E7%9A%84%E6%88%90%E9%95%BF%E7%A9%BA%E9%97%B4-260707.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FtByrr6ZBgeIj7jCN3smHEcDxdGs?attname=%E5%8D%8E%E5%88%9B%E8%AF%81%E5%88%B8-%E8%81%94%E5%BD%B1%E5%8C%BB%E7%96%97%28688271%29%E6%B7%B1%E5%BA%A6%E7%A0%94%E7%A9%B6%E6%8A%A5%E5%91%8A%E7%B3%BB%E5%88%97%E4%BA%8C%EF%BC%9A%E4%BB%8E%E5%9B%BD%E4%BA%A7%E6%9B%BF%E4%BB%A3%E5%88%B0%E5%85%A8%E7%90%83%E7%AB%9E%E4%BA%89%EF%BC%8C%E9%87%8D%E6%96%B0%E5%AE%A1%E8%A7%86%E8%81%94%E5%BD%B1%E5%8C%BB%E7%96%97%E6%9C%AA%E6%9D%A5%E4%B8%89%E5%B9%B4%E7%9A%84%E6%88%90%E9%95%BF%E7%A9%BA%E9%97%B4-260707.pdf&e=1784478805&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:y2FDDV3tn3B-HZTKd45w8_13cZE=) - 华创证券-联讯仪器(688808)深度研究报告：AI光模块测试卖铲人，国产高端测试仪器稀缺龙头-260709.pdf [本地](assets/docs/260719_1354__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%8D%8E%E5%88%9B%E8%AF%81%E5%88%B8-%E8%81%94%E8%AE%AF%E4%BB%AA%E5%99%A8%28688808%29%E6%B7%B1%E5%BA%A6%E7%A0%94%E7%A9%B6%E6%8A%A5%E5%91%8A%EF%BC%9AAI%E5%85%89%E6%A8%A1%E5%9D%97%E6%B5%8B%E8%AF%95%E5%8D%96%E9%93%B2%E4%BA%BA%EF%BC%8C%E5%9B%BD%E4%BA%A7%E9%AB%98%E7%AB%AF%E6%B5%8B%E8%AF%95%E4%BB%AA%E5%99%A8%E7%A8%80%E7%BC%BA%E9%BE%99%E5%A4%B4-260709.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/Fu1qBfSpWP-Qu_QoOPRgnFCWwjno?attname=%E5%8D%8E%E5%88%9B%E8%AF%81%E5%88%B8-%E8%81%94%E8%AE%AF%E4%BB%AA%E5%99%A8%28688808%29%E6%B7%B1%E5%BA%A6%E7%A0%94%E7%A9%B6%E6%8A%A5%E5%91%8A%EF%BC%9AAI%E5%85%89%E6%A8%A1%E5%9D%97%E6%B5%8B%E8%AF%95%E5%8D%96%E9%93%B2%E4%BA%BA%EF%BC%8C%E5%9B%BD%E4%BA%A7%E9%AB%98%E7%AB%AF%E6%B5%8B%E8%AF%95%E4%BB%AA%E5%99%A8%E7%A8%80%E7%BC%BA%E9%BE%99%E5%A4%B4-260709.pdf&e=1784478707&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:c4QBQU9zYb4AQiDbkXx9HngR2q8=) ### 248. #研报 - 主题笔记：[[topics/248|打开完整笔记]] - 华创证券-医药行业投资观点&研究专题周周谈·第182期：一次性手套行业近况更新-260711.pdf [本地](assets/docs/260719_1354__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%8D%8E%E5%88%9B%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%8C%BB%E8%8D%AF%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E6%8A%95%E8%B5%84%E8%A7%82%E7%82%B9%26%E7%A0%94%E7%A9%B6%E4%B8%93%E9%A2%98%E5%91%A8%E5%91%A8%E8%B0%88%C2%B7%E7%AC%AC182%E6%9C%9F%EF%BC%9A%E4%B8%80%E6%AC%A1%E6%80%A7%E6%89%8B%E5%A5%97%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E8%BF%91%E5%86%B5%E6%9B%B4%E6%96%B0-260711.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FsFus1Ihewl2znDNfTXgj_AaAQ91?attname=%E5%8D%8E%E5%88%9B%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%8C%BB%E8%8D%AF%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E6%8A%95%E8%B5%84%E8%A7%82%E7%82%B9%26%E7%A0%94%E7%A9%B6%E4%B8%93%E9%A2%98%E5%91%A8%E5%91%A8%E8%B0%88%C2%B7%E7%AC%AC182%E6%9C%9F%EF%BC%9A%E4%B8%80%E6%AC%A1%E6%80%A7%E6%89%8B%E5%A5%97%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E8%BF%91%E5%86%B5%E6%9B%B4%E6%96%B0-260711.pdf&e=1784477458&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:iTlFszzXejYfSIjAjq5DVqSy_D8=) - 华创证券-汽车行业新车跟踪报告：7月重点关注小鹏L03及坦克300换代-260709.pdf [本地](assets/docs/260719_1354__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%8D%8E%E5%88%9B%E8%AF%81%E5%88%B8-%E6%B1%BD%E8%BD%A6%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E6%96%B0%E8%BD%A6%E8%B7%9F%E8%B8%AA%E6%8A%A5%E5%91%8A%EF%BC%9A7%E6%9C%88%E9%87%8D%E7%82%B9%E5%85%B3%E6%B3%A8%E5%B0%8F%E9%B9%8FL03%E5%8F%8A%E5%9D%A6%E5%85%8B300%E6%8D%A2%E4%BB%A3-260709.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/Fsn_mz-Tx7YzQ0TBv1ZFpx3MTmqs?attname=%E5%8D%8E%E5%88%9B%E8%AF%81%E5%88%B8-%E6%B1%BD%E8%BD%A6%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E6%96%B0%E8%BD%A6%E8%B7%9F%E8%B8%AA%E6%8A%A5%E5%91%8A%EF%BC%9A7%E6%9C%88%E9%87%8D%E7%82%B9%E5%85%B3%E6%B3%A8%E5%B0%8F%E9%B9%8FL03%E5%8F%8A%E5%9D%A6%E5%85%8B300%E6%8D%A2%E4%BB%A3-260709.pdf&e=1784477825&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:dbqGZ30vxyFD1mDDT0UcpHRJVqM=) - 华创证券-流动性&交易拥挤度&投资者温度计周报：IPO规模创近三年以来新高-260706.pdf [本地](assets/docs/260719_1354__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%8D%8E%E5%88%9B%E8%AF%81%E5%88%B8-%E6%B5%81%E5%8A%A8%E6%80%A7%26%E4%BA%A4%E6%98%93%E6%8B%A5%E6%8C%A4%E5%BA%A6%26%E6%8A%95%E8%B5%84%E8%80%85%E6%B8%A9%E5%BA%A6%E8%AE%A1%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9AIPO%E8%A7%84%E6%A8%A1%E5%88%9B%E8%BF%91%E4%B8%89%E5%B9%B4%E4%BB%A5%E6%9D%A5%E6%96%B0%E9%AB%98-260706.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/lmuYeVTnusgI4A27eBtg203yl5Lm?attname=%E5%8D%8E%E5%88%9B%E8%AF%81%E5%88%B8-%E6%B5%81%E5%8A%A8%E6%80%A7%26%E4%BA%A4%E6%98%93%E6%8B%A5%E6%8C%A4%E5%BA%A6%26%E6%8A%95%E8%B5%84%E8%80%85%E6%B8%A9%E5%BA%A6%E8%AE%A1%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9AIPO%E8%A7%84%E6%A8%A1%E5%88%9B%E8%BF%91%E4%B8%89%E5%B9%B4%E4%BB%A5%E6%9D%A5%E6%96%B0%E9%AB%98-260706.pdf&e=1784477652&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:2YGGuobHwZapGtuLMKfkFwqSBus=) - 华创证券-消费电子行业深度研究报告：端侧AI快速迭代推动终端功耗提升，消费类电池迎升级黄金窗口期-260708.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481282851251) - 华创证券-消费者服务行业周报：演出市场高景气延续，演唱会加速演进“泛娱乐价值终端”-260705.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481282851251) - 华创证券-综合金融行业理财产品跟踪报告2026年第10期(6月22日-7月5日)：保险新发全渠道爆增，分红险占比创新高-260711.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481282851251) - 华创证券-轻工纺服行业周报：龙行天下，精工造足履，轻步赴八方-260707.pdf [本地](assets/docs/260719_1354__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%8D%8E%E5%88%9B%E8%AF%81%E5%88%B8-%E8%BD%BB%E5%B7%A5%E7%BA%BA%E6%9C%8D%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E9%BE%99%E8%A1%8C%E5%A4%A9%E4%B8%8B%EF%BC%8C%E7%B2%BE%E5%B7%A5%E9%80%A0%E8%B6%B3%E5%B1%A5%EF%BC%8C%E8%BD%BB%E6%AD%A5%E8%B5%B4%E5%85%AB%E6%96%B9-260707.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FgpqR4JTaQrA5ks-P7gEd9-NHJRP?attname=%E5%8D%8E%E5%88%9B%E8%AF%81%E5%88%B8-%E8%BD%BB%E5%B7%A5%E7%BA%BA%E6%9C%8D%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E9%BE%99%E8%A1%8C%E5%A4%A9%E4%B8%8B%EF%BC%8C%E7%B2%BE%E5%B7%A5%E9%80%A0%E8%B6%B3%E5%B1%A5%EF%BC%8C%E8%BD%BB%E6%AD%A5%E8%B5%B4%E5%85%AB%E6%96%B9-260707.pdf&e=1784476908&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:OhxldLcZNKMo6shkQWK5Qtg1mE0=) - 华创证券-银行业金融红利资产月报(2026年6月)：从众邦银行被接管看监管新取向-260707.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481282851251) - 华创证券-隆鑫通用(603766)深度研究报告：驰光逐影，势越长空-260706.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481282851251) ### 249. #汇总 - 主题笔记：[[topics/249|打开完整笔记]] - 思维纪要社_2026-07-18_每日汇总.md [本地](assets/docs/260719_0026__%E6%B1%87%E6%80%BB__%E6%80%9D%E7%BB%B4%E7%BA%AA%E8%A6%81%E7%A4%BE_2026-07-18_%E6%AF%8F%E6%97%A5%E6%B1%87%E6%80%BB.md) [来源](https://files.zsxq.com/Fl0E5R6SwO-QCt_xt9EBRTu2jgXr?attname=%E6%80%9D%E7%BB%B4%E7%BA%AA%E8%A6%81%E7%A4%BE_2026-07-18_%E6%AF%8F%E6%97%A5%E6%B1%87%E6%80%BB.md&e=1784476892&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:vi2jKszSgfn8kw_17Pkmx0rxgPw=) - 思维纪要社_2026-07-18_每日汇总.pdf [本地](assets/docs/260719_0026__%E6%B1%87%E6%80%BB__%E6%80%9D%E7%BB%B4%E7%BA%AA%E8%A6%81%E7%A4%BE_2026-07-18_%E6%AF%8F%E6%97%A5%E6%B1%87%E6%80%BB.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/Fp8Bm8qi2ZLjeaZkxj0bxCf_r8zQ?attname=%E6%80%9D%E7%BB%B4%E7%BA%AA%E8%A6%81%E7%A4%BE_2026-07-18_%E6%AF%8F%E6%97%A5%E6%B1%87%E6%80%BB.pdf&e=1784476834&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:pveuZDjx6n_oK6W3crFT_5hRMmQ=) ## 音频 ### 001. #Kimi #AI #宏观 #... - 主题笔记：[[topics/001|打开完整笔记]] - 【华泰计算机】AI&科技·周度洞察（第26期）：Kimi K3深度解读及对AI产业链的影响 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158118181512) - 【摩根大通】首席周末宏观：全球经济迎来周期性复苏、美国消费韧性分化薪资决定通胀与美联储路径，中国经济外需回暖内需持续疲软仅政策小幅托底，美联储偏鹰预计加息3至4次 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158118181512) - 【东证周周谈】2026第26期(总第212期)——国债-镍-焦煤-玻璃-纯碱 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158118181512) ### 002. #WAIC #建筑建材 #策略... - 主题笔记：[[topics/002|打开完整笔记]] - WAIC 2026 - LIVE·全程大放送-Day 3 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481441412182) - 东财建筑建材·每周谈（第25期） 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481441412182) - 【清策股谈】长江戴清：这是AI的一次压力测试，行情并非结束 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481441412182) ### 003. #金属 #汽车 #煤炭 #音频 - 主题笔记：[[topics/003|打开完整笔记]] - 东财汽车 _ 汽车风向标系列40 - 整车的赔率怎么看？ 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281221215248) - 东财能源开采 2026年第27期：供需偏紧格局兑现，港口煤价显著反弹 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281221215248) - 东财能源开采 _ 东财金属每周谈（第27期） 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281221215248) ### 004. #宏观 #策略 #家电 #贪欲... - 主题笔记：[[topics/004|打开完整笔记]] - 东方财富证券_东财周日晚八点（宏观、策略、家电、电投能源） 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441418241) - 东吴策略 - 市场调整后应该关注哪些景气线索？——周末一刻钟系列（一百一十九） 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441418241) - 东财食饮 _ 如何看待茅台提价？ 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441418241) ### 005. #哔哩哔哩 #医药 #基药 #... - 主题笔记：[[topics/005|打开完整笔记]] - 方正医药一周一席谈 医药生物行业周报：2026 版基药目录发布：中成药大扩容，核心受益企业逻辑凸显 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481441418842) - 方正机械 金刚石散热专题汇报 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481441418842) - 方正焦娟 十三讲：哔哩哔哩：自身价值得以凸显 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481441418842) ### 006. #AI #策略 #智能制造 #... - 主题笔记：[[topics/006|打开完整笔记]] - 方正证券 _ TMT周周谈：AI生态系列汇报 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441418551) - 广发策略 _ 2026年的第二次“胜负手” 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441418551) - 方正证券 方正大制造周周谈 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441418551) ### 007. #策略 #金工 #Kimi #... - 主题笔记：[[topics/007|打开完整笔记]] - 国金策略 策略周论：调整接近后半段 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158118182822) - 国金金融工程 Kimi K3超越GPT 5.6了吗？——投研Agent模型能力对比评测 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158118182822) - 广发通信路演 260718.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158118182822) ### 008. #科技 #分红 #存款 #音频 - 主题笔记：[[topics/008|打开完整笔记]] - 华安基金 ETF会客室：K型分化！科技成长+红利价值 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281221221288) - 国信非银 - 存款搬家下的产品体系重构——中国机构配置手册（2026版）之银行理财篇 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281221221288) - 弘则市场漫谈 如何应对快速科技的大幅调整 - 市场方向变了吗 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281221221288) ### 009. #周期 #总量 #贵州茅台 #... - 主题笔记：[[topics/009|打开完整笔记]] - 华创研究 对话新周期第90期 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441441841) - 华创总量联合｜回撤后如何应对——总量“创”辩第133期 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441441841) - 华创食饮·真材食学 2026年第19期：茅台再提价，五大焦点解析与展望 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441441841) ### 010. #策略 #北奥所 #泛亚微透 ... - 主题笔记：[[topics/010|打开完整笔记]] - 华源北交所 - 北交所周周昊声音（第八十一期）： 北交所低估值价值及高成长景气标的深度梳理 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441444121) - 华源公用电新 _ 泛亚微透：天缘电工意向收购事项交流 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441444121) - 华金策略 - 聚焦一刻系列电话会议第140期 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255481441444121) ### 011. #Shein #机械 #航天航... - 主题笔记：[[topics/011|打开完整笔记]] - 开源机械 _ 机械行业本周观点汇报 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418448444424) - 华源商业航天 商业航天周周谈 - 第十二期——市场调整，关注商业航天增量赛道 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418448444424) - 华源新消费 Shein经营情况与趋势展望 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418448444424) ### 012. #策略 #贵州茅台 #音频 - 主题笔记：[[topics/012|打开完整笔记]] - 申万宏源策略_抛压已集中释放，反弹就在不远处--大势申音·每周论势5分钟 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418448445584) - 开源食饮 - 饮韵时光第30期：茅台提价解读：市场与渠道的再平衡 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418448445584) - 开源证券 - 开源策略：拥挤出清后，积极布局超调机会 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522418448445584) ### 013. #我武生物 #皓元医药 #期... - 主题笔记：[[topics/013|打开完整笔记]] - 新湖期货 五线四板块“金品汇”NO：0088——风波迭起，大宗商品何去何从？ 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281221225848) - 听首席说——中信建投期货周度商品策略会（第212期） 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281221225848) - 湘财每周一谈（我武生物、皓元医药） 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281221225848) ### 014. #后 #风险 #煤炭 #策略 ... - 主题笔记：[[topics/014|打开完整笔记]] - 招商证券 - 宏观周周谈：风险来自哪里？是否释放完毕？ 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481441445282) - 中泰煤炭 迎接煤炭新周期 - 大咖来聊：供给喜忧参半，市场忽略了内蒙古？ 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481441445282) - 招商策略 - 周日论策 260719.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255481441445282) ### 220. #宏观 #伊朗 #美国 #美联... - 主题笔记：[[topics/220|打开完整笔记]] - 2026世界人工智能大会 从“量产”到“精品” —AI赋能影视内容创作新生态论坛 260718.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888288) - 【高盛】周末宏观：美伊地缘博弈难达成永久和解，美国通胀温和回落美联储全年大概率按兵不动，银行盈利彰显美国经济韧性，AI半导体回调为杠杆出清而非基本面终结，科技长牛周期未改需多元均衡配置，7.5万亿AI资本开支重塑实体产业与融资体系 260718.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888288) ### 221. #大宗商品 #数字货币 #市场... - 主题笔记：[[topics/221|打开完整笔记]] - WAIC 2026 - LIVE·全程大放送-Day 2 260718.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888248) - DC区块链峰会2026：大宗商品、加密货币与市场监管的未来 260718.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888248) ### 222. #伊朗 #CPI #美国 #英... - 主题笔记：[[topics/222|打开完整笔记]] - 从‘量产’到‘精品’——AI赋能影视内容创作新生态论坛 260718.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888558) - 东方财富 策略对话行业 - 消费反转？！从茅台再次提价说起 260718.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888558) - 本周回顾 - 美伊冲突，美国通胀，新任英国首相（2026年7月17日） 260718.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888558) ### 223. #港股 #AI #快手 #音频 - 主题笔记：[[topics/223|打开完整笔记]] - 港股AI观点更新 260717.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158454555542) - 港股重估刚刚开始 260716.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158454555542) - 方正焦娟 十三讲：快手：复盘从剪辑工具到分发平台的跃迁路径 260718.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422158454555542) ### 224. #AI #世界杯 #军工 #地... - 主题笔记：[[topics/224|打开完整笔记]] - 卡洛斯·科尔代罗谈2026年世界杯的遗产｜高盛专栏 260718.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888888) - 国防投资于地缘政治、人工智能和全球安全转型的新时代｜BlackRock专栏 260718.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888888) - 决策智能的未来 - 2026年全球大会 260718.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888888) ### 225. #AI #策略 #音频 - 主题笔记：[[topics/225|打开完整笔记]] - 人工智能作为主权强国｜摩根士丹利专栏 260718.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888418) - 西部策略 - 一周路演回顾总结 260718.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888418) - 人工智能行业能否自我监管？Stripe要求PayPal，中国追赶，纽约禁止数据中心 260718.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888418) ### 226. #WAIC #AI #融资 #... - 主题笔记：[[topics/226|打开完整笔记]] - 盈利、波动性和人工智能资本支出如何影响美国市场｜高盛专栏 260718.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888428) - 资本市场的考验：融资人工智能｜摩根士丹利专栏 260718.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888428) - 现场探访WAIC三大标杆展台 260718.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544281585888428)