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title: "[太阳]【康诺亚】正面盈利预告，持续推荐！ [玫瑰]公告：康悦达26H1收入3.9亿+，利润12亿+；利润项：Oura少数股权收益16.8亿，CMG901胃癌一"
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# [太阳]【康诺亚】正面盈利预告，持续推荐！ [玫瑰]公告：康悦达26H1收入3.9亿+，利润12亿+；利润项：Oura少数股权收益16.8亿，CMG901胃癌一

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## 正文

[太阳]【康诺亚】正面盈利预告，持续推荐！

[玫瑰]公告：康悦达26H1收入3.9亿+，利润12亿+；利润项：Oura少数股权收益16.8亿，CMG901胃癌一线3期FPI里程碑2.2亿；
[玫瑰]点评：按全年收入指引7.5~8亿元，达成进度超预期，9月1日新基药目录执行后，下沉市场带来更多增量；
里程碑收入可持续：CM336 2027年启动pivatol相关milestone，CMG901 3期读出/NDA相关milestone，Belenos相关等等

[玫瑰]后续催化不断：
CM512（TSLP×IL13）CRSwNP，随机双盲2期读出，8月中旬；
CMG901（CLDN18.2）胃癌后线全球3期读出，报NDA，26H2；
CDH17ADC肠癌首次POC读出，2026ESMO；

[玫瑰]预期差：
APOGEE被收购后，下一代AD资产有望获得重新定价：
康诺亚持有Belenos 30%股份，关注后续可能得二次BD，或IPO进程，估值对标APOGEE（119eUSD），Kymera（93eUSD）等

## 总体总结

主题正文
1. [玫瑰]公告：康悦达26H1收入3.9亿+，利润12亿+；
2. 利润项：Oura少数股权收益16.8亿，CMG901胃癌一线3期FPI里程碑2.2亿；
3. [玫瑰]点评：按全年收入指引7.5~8亿元，达成进度超预期，9月1日新基药目录执行后，下沉市场带来更多增量；
4. 里程碑收入可持续：CM336 2027年启动pivatol相关milestone，CMG901 3期读出/NDA相关milestone，Belenos相关等等
5. CM512（TSLP×IL13）CRSwNP，随机双盲2期读出，8月中旬；
6. CMG901（CLDN18.2）胃癌后线全球3期读出，报NDA，26H2；
7. CDH17ADC肠癌首次POC读出，2026ESMO；
8. 康诺亚持有Belenos 30%股份，关注后续可能得二次BD，或IPO进程，估值对标APOGEE（119eUSD），Kymera（93eUSD）等