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# 7月16日利率早报 重要事件回顾（财通固收·隋修平团队） 国内新闻： （1）【央行：不宜根据单次公开市场操作量多少判断央行政策取向】7月15日，人民银行副行长邹

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## 正文

7月16日利率早报 重要事件回顾（财通固收·隋修平团队）

国内新闻：

（1）【央行：不宜根据单次公开市场操作量多少判断央行政策取向】7月15日，人民银行副行长邹澜在国新办新闻发布会上表示，人民银行会统筹考虑多种因素变化，合理安排公开市场操作的品种和规模，有时回笼，有时投放，最终是保持流动性总量处于合适水平，从而促进短端利率在政策利率附近平稳运行。某一次的操作量多少是服务于流动性总量调控的需要，不宜根据单次操作量的多少来判断央行的政策取向。相对于央行的操作量，短端市场利率水平是一个更适宜的观测指标。

（2）【央行：单一的贷款指标已不能完整反映实体经济获得的融资状况】 中国人民银行货币政策司司长谢光启在国新办新闻发布会上表示，央行正在持续优化和完善货币政策的框架，推动货币政策框架从数量型调控为主向价格型调控为主转型，着力营造适宜的货币金融环境。现在单一的贷款指标已经不能完整反映实体经济获得的融资状况，建议大家可以将贷款和债券加在一起来观察，同时更多观察像利率、融资结构等这些全面反映社会融资条件的指标。

国外新闻：

（3）【美中央司令部：针对伊朗发起当日第二波打击行动】美国中央司令部发布消息称，美国东部时间15时，美军针对伊朗发起了当日第二波打击行动。此次打击的目标是伊朗用于威胁船只在霍尔木兹海峡自由通行的军事能力。（央视）

（4）【特朗普：按兵不动总比加息好】美国总统特朗普宣称，相比加息，美联储暂停利率行动要更好。重申希望（政策）利率下降，“我们应该拥有全球最低的利率”。“我尊重美联储主席沃什。”

（5）【美联储褐皮书：大多数储备区的制造业生产呈现轻微至温和的增长，主要得益于数据中心、机械和国防领域订单的增加】 美联储褐皮书显示，5月下旬至6月，12个联邦储备区中有11个区的经济活动呈现轻微至温和的增长，另有1个区报告经济活动没有变化。这一增长步伐与上一报告期非常接近，当时有10个区的经济活动扩张，1个区持平，1个区下滑。

（6）【伊朗外交部称伊方目前没有谈判计划，专注于防御】 总台记者获悉，当地时间15日伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊朗武装力量已经表明，任何对伊朗领土的侵犯，都必将遭到相应反击。巴加埃称，目前伊朗没有谈判计划，而是专注于防御。巴加埃称，谅解备忘录是一系列相互承诺，如果对方违反，伊朗也将停止履行承诺。这是原则，并且今后也将继续遵循这一道路。

（7）【美联储理事库克关切通胀问题，称如不降温将支持央行采取行动】 美联储理事丽莎·库克表示，随着人工智能（AI）建设持续推进以及近期供应冲击推高物价，持续高通胀的风险超过了劳动力市场走弱的风险。库克周三在华盛顿一场活动的讲话稿中表示：“如果我们不能很快看到通胀继续回落的迹象，我准备采取行动。我将坚定致力于实现通胀目标，这一承诺不会动摇。”

资料来源：华尔街见闻，财通证券研究所

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## 总体总结

主题正文
1. （1）【央行：不宜根据单次公开市场操作量多少判断央行政策取向】7月15日，人民银行副行长邹澜在国新办新闻发布会上表示，人民银行会统筹考虑多种因素变化，合理安排公开市场操作的品种和规模，有时回笼，有时投放，最终是保持流动性总量处于合适水平，从而促进短端利率在政策利率附近平稳运行。
2. （2）【央行：单一的贷款指标已不能完整反映实体经济获得的融资状况】 中国人民银行货币政策司司长谢光启在国新办新闻发布会上表示，央行正在持续优化和完善货币政策的框架，推动货币政策框架从数量型调控为主向价格型调控为主转型，着力营造适宜的货币金融环境。
3. 现在单一的贷款指标已经不能完整反映实体经济获得的融资状况，建议大家可以将贷款和债券加在一起来观察，同时更多观察像利率、融资结构等这些全面反映社会融资条件的指标。
4. （3）【美中央司令部：针对伊朗发起当日第二波打击行动】美国中央司令部发布消息称，美国东部时间15时，美军针对伊朗发起了当日第二波打击行动。
5. （5）【美联储褐皮书：大多数储备区的制造业生产呈现轻微至温和的增长，主要得益于数据中心、机械和国防领域订单的增加】 美联储褐皮书显示，5月下旬至6月，12个联邦储备区中有11个区的经济活动呈现轻微至温和的增长，另有1个区报告经济活动没有变化。
6. 这一增长步伐与上一报告期非常接近，当时有10个区的经济活动扩张，1个区持平，1个区下滑。
7. （6）【伊朗外交部称伊方目前没有谈判计划，专注于防御】 总台记者获悉，当地时间15日伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊朗武装力量已经表明，任何对伊朗领土的侵犯，都必将遭到相应反击。
8. （7）【美联储理事库克关切通胀问题，称如不降温将支持央行采取行动】 美联储理事丽莎·库克表示，随着人工智能（AI）建设持续推进以及近期供应冲击推高物价，持续高通胀的风险超过了劳动力市场走弱的风险。