--- title: "乐普医疗近况更新：重视布局机会，重申关注稀缺的消费0-1投资机会【东财新消费 | 美护】 [玫瑰]我们在6月24日更新提示了乐普的布局机会，股价至今上涨14%。" topic_id: 45544282228148418 created_at: 2026-07-16T14:36:20.390+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 乐普医疗近况更新：重视布局机会，重申关注稀缺的消费0-1投资机会【东财新消费 | 美护】 [玫瑰]我们在6月24日更新提示了乐普的布局机会，股价至今上涨14%。 - 序号：140 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544282228148418) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 乐普医疗近况更新：重视布局机会，重申关注稀缺的消费0-1投资机会【东财新消费 | 美护】 [玫瑰]我们在6月24日更新提示了乐普的布局机会，股价至今上涨14%。公司依然拥有市场稀缺的PDRN、ECM等消费0-1的投资机会， 重点提示中报业绩若受医疗器械&仿制药行业影响表现一般，则是很好的底部布局机会！ [太阳]医美业务：1）近期PDRN化妆品热度高涨，例如近期雅诗兰黛集团旗下倩碧发布全球首款以重组PDRN为核心成分的水光系列产品，截至2026年中已有超过4000个品牌涌入PDRN相关产品线。PDRN在化妆品行业的火热有助于扩展消费者教育，为医美首证获批后的爆发奠定基础。（ 具体可参考我们此前的PDRN行业深度报告）； 2）公司ECM注册申请进度处于行业第一梯队，康哲医药合作的白衣缘生物的ECM预计26H2获批，由此来看乐普合作的ECM产品也不会差太多。作为对标的韩国L&C Bio旗下ECM水光产品Elravie Re2O，24年底上市，25年销售额不到100亿韩元，26年全产品线销售目标700亿韩元（约合3亿+人民币），其母公司L&C Bio（290650.KS）近一年半股价大涨近300%；3）此前获批的热玛吉正在铺货，预计26H2下半年将贡献主要业绩增量之一。 [太阳]创新药业务：昨晚公告MNW110临床获批。这是一款主打减脂增肌的小分子核酸，与司美联用可以抑制肌肉流失的副作用，对标礼来的Bimagrumab且效果更优1/3剂量上就能达到等效。公司创新药业务去年底已完成MNW105的BD，今年重点推进MNW109的BD，另外还有多款GLP-1三靶点和小分子核酸产品在国内外临床中。 [红包]再次建议重视乐普的0-1确定性投资机会！PDRN是当前多数医美机构高度重视的医美新品之一，放量确定性强，再加上ECM也是重要的新品。本质上乐普是一家拿证能力很强的医药公司，乐普PDRN和ECM的逻辑只是Delay而不是消失。公司当前市值所隐含的医美、创新药、脑机等新业务预期并不高， 如果后续公司受消费行业β的影响、或是中报业绩的影响股价有波动的话，届时会是很好的长线布局机会，而最重要的股价催化就是26H2的PDRN&ECM产品获批的事件，建议重点跟踪与关注！ ## 总体总结 主题正文 1. 乐普医疗近况更新：重视布局机会，重申关注稀缺的消费0-1投资机会【东财新消费 | 美护】 2. 公司依然拥有市场稀缺的PDRN、ECM等消费0-1的投资机会， 重点提示中报业绩若受医疗器械&仿制药行业影响表现一般，则是很好的底部布局机会！ 3. [太阳]医美业务：1）近期PDRN化妆品热度高涨，例如近期雅诗兰黛集团旗下倩碧发布全球首款以重组PDRN为核心成分的水光系列产品，截至2026年中已有超过4000个品牌涌入PDRN相关产品线。 4. 2）公司ECM注册申请进度处于行业第一梯队，康哲医药合作的白衣缘生物的ECM预计26H2获批，由此来看乐普合作的ECM产品也不会差太多。 5. 作为对标的韩国L&C Bio旗下ECM水光产品Elravie Re2O，24年底上市，25年销售额不到100亿韩元，26年全产品线销售目标700亿韩元（约合3亿+人民币），其母公司L&C Bio（290650.KS）近一年半股价大涨近300%； 6. 公司创新药业务去年底已完成MNW105的BD，今年重点推进MNW109的BD，另外还有多款GLP-1三靶点和小分子核酸产品在国内外临床中。 7. [红包]再次建议重视乐普的0-1确定性投资机会！ 8. 公司当前市值所隐含的医美、创新药、脑机等新业务预期并不高， 如果后续公司受消费行业β的影响、或是中报业绩的影响股价有波动的话，届时会是很好的长线布局机会，而最重要的股价催化就是26H2的PDRN&ECM产品获批的事件，建议重点跟踪与关注！