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# 华润置地2026半年报业绩Preview： 1.【营收】：2026H1预期营业额下滑，主要受开发板块拖累，经常性收入（租金收入）双位数增长。 2.【利润】：20

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## 正文

华润置地2026半年报业绩Preview：
1.【营收】：2026H1预期营业额下滑，主要受开发板块拖累，经常性收入（租金收入）双位数增长。
2.【利润】：2026H1预期基本持平，波动较小。2026全年利润同比双位数下滑（较我们年初预期下调）。
 更多加公众号：思维纪要社 （1）2026H1成都万象城出表，带来出表收益；
（2）2026H1减值持续拖累业绩。2025H1减值16e，2026H1减值20e左右；
（3）消费和商业Reits出表的项目在排队中，落地时间尚不确定，若后续出表将对利润带来一定积极影响。
3.【毛利率】：
（1）2026H1综合毛利率较去年稳中小升，其中开发毛利率（减值之后）创新低。
（2）2026全年毛利率依旧承压，主要因今年地产这边会结算历史高价地项目。
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评价：
2026年的地产不宜对业绩有什么期待特别是过高期待，新房基本面本就一般，还需要结算高价地、计提减值。2026年适合积极去库存，以待未来。

## 总体总结

主题正文
1. 1.【营收】：2026H1预期营业额下滑，主要受开发板块拖累，经常性收入（租金收入）双位数增长。
2. 2.【利润】：2026H1预期基本持平，波动较小。
3. 2026全年利润同比双位数下滑（较我们年初预期下调）。
4. 更多加公众号：思维纪要社 （1）2026H1成都万象城出表，带来出表收益；
5. （3）消费和商业Reits出表的项目在排队中，落地时间尚不确定，若后续出表将对利润带来一定积极影响。
6. （1）2026H1综合毛利率较去年稳中小升，其中开发毛利率（减值之后）创新低。
7. （2）2026全年毛利率依旧承压，主要因今年地产这边会结算历史高价地项目。
8. 2026年的地产不宜对业绩有什么期待特别是过高期待，新房基本面本就一般，还需要结算高价地、计提减值。