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title: "【中金大类资产配置】美国通胀即将大幅下行，环比转负 7月14日（周二）即将公布美国6月CPI，中金大类资产预测6月名义CPI环比增速转负至-0.2%（前值0.4"
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# 【中金大类资产配置】美国通胀即将大幅下行，环比转负 7月14日（周二）即将公布美国6月CPI，中金大类资产预测6月名义CPI环比增速转负至-0.2%（前值0.4

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## 正文

【中金大类资产配置】美国通胀即将大幅下行，环比转负

7月14日（周二）即将公布美国6月CPI，中金大类资产预测6月名义CPI环比增速转负至-0.2%（前值0.47%，市场一致预期-0.1%），同比从4.2%大幅下行到3.7%附近。核心CPI环比增速约为0.2%（前值0.21%，市场一致预期刚从0.3%下调至0.2%），同比维持在2.8%附近。

名义CPI转负主要源于油价快速回落，核心CPI维持低位，且可能低于市场预期，主要源于四方面因素：（1）二手车CPI环比转负（2）其它核心商品通胀维持低位（3）房租CPI仍处于下行通道。（4）季调因子继续压低通胀读数。

我们重申观点，美国通胀没有韧性，通胀在上半年大幅冲高后，下半年即将快速回落。美联储不会加息，反而降息交易可能很快启动，我们看好股票、黄金、美债等各类资产下半年表现。

李昭 中金大类资产配置

## 总体总结

主题正文
1. 【中金大类资产配置】美国通胀即将大幅下行，环比转负
2. 7月14日（周二）即将公布美国6月CPI，中金大类资产预测6月名义CPI环比增速转负至-0.2%（前值0.47%，市场一致预期-0.1%），同比从4.2%大幅下行到3.7%附近。
3. 核心CPI环比增速约为0.2%（前值0.21%，市场一致预期刚从0.3%下调至0.2%），同比维持在2.8%附近。
4. 名义CPI转负主要源于油价快速回落，核心CPI维持低位，且可能低于市场预期，主要源于四方面因素：（1）二手车CPI环比转负（2）其它核心商品通胀维持低位（3）房租CPI仍处于下行通道。
5. （4）季调因子继续压低通胀读数。
6. 我们重申观点，美国通胀没有韧性，通胀在上半年大幅冲高后，下半年即将快速回落。
7. 美联储不会加息，反而降息交易可能很快启动，我们看好股票、黄金、美债等各类资产下半年表现。
8. 李昭 中金大类资产配置