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title: "【国联民生计算机】❗迎接智谱新一轮主升浪：更高！更快！更强！ 更高：唐老师内部信明确智谱专注“摸高”，打造AGI 智谱后续的发展核心是长程任务、自治智能体系统、"
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# 【国联民生计算机】❗迎接智谱新一轮主升浪：更高！更快！更强！ 更高：唐老师内部信明确智谱专注“摸高”，打造AGI 智谱后续的发展核心是长程任务、自治智能体系统、

- 序号：177
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## 正文

【国联民生计算机】❗迎接智谱新一轮主升浪：更高！更快！更强！
更高：唐老师内部信明确智谱专注“摸高”，打造AGI
智谱后续的发展核心是长程任务、自治智能体系统、完全自我训练以及极致安全治理。
更快：半年实现10e美金ARR，再融资+杠杆或将再次打开ARR天花板
公司在7月最新ARR达到10e美金，远超市场预期的5亿美金，而在智谱300亿配售落地当下，预期后续ARR增长有更大空间。测算逻辑如下：
1）SemiAnalysis发布Anthropic报告，测算1MW（约500张B300）可带来6000万美金ARR，即一个万卡B300带来12亿美金
2）智谱主要采用算力租赁模式，产业链调研B300万卡的租金在25e-30e人民币/年，本次定增或带来数个万卡B300的增量空间
3）国产算力的加速适配有望提供新的ARR增量来源
更强：智谱GLM-5.2全球前三，创始人暗示Fable 5级别模型或早于27Q1发布
GLM-5.2已经在各大榜单稳稳位列TOP3（超过Opus 4.6，该模型将Anthropic的ARR从百亿美金级别拉到千亿美金级别），创始人在X与马斯克隔空喊话，预测Fable 5级别模型会早于马斯克预期的27Q1。

## 总体总结

主题正文
1. 智谱后续的发展核心是长程任务、自治智能体系统、完全自我训练以及极致安全治理。
2. 更快：半年实现10e美金ARR，再融资+杠杆或将再次打开ARR天花板
3. 公司在7月最新ARR达到10e美金，远超市场预期的5亿美金，而在智谱300亿配售落地当下，预期后续ARR增长有更大空间。
4. 1）SemiAnalysis发布Anthropic报告，测算1MW（约500张B300）可带来6000万美金ARR，即一个万卡B300带来12亿美金
5. 2）智谱主要采用算力租赁模式，产业链调研B300万卡的租金在25e-30e人民币/年，本次定增或带来数个万卡B300的增量空间
6. 3）国产算力的加速适配有望提供新的ARR增量来源
7. 更强：智谱GLM-5.2全球前三，创始人暗示Fable 5级别模型或早于27Q1发布
8. GLM-5.2已经在各大榜单稳稳位列TOP3（超过Opus 4.6，该模型将Anthropic的ARR从百亿美金级别拉到千亿美金级别），创始人在X与马斯克隔空喊话，预测Fable 5级别模型会早于马斯克预期的27Q1。