---
title: "【国泰海通通信】东山精密：重点推荐：业绩符合预期，产能加速释放0714 事件点评：公司公告中报预告，上半年实现归母净利润29-30亿元，单看Q2实现约17.9-"
topic_id: 45544285142515118
created_at: 2026-07-14T22:23:05.443+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 【国泰海通通信】东山精密：重点推荐：业绩符合预期，产能加速释放0714 事件点评：公司公告中报预告，上半年实现归母净利润29-30亿元，单看Q2实现约17.9-

- 序号：058
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544285142515118)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

【国泰海通通信】东山精密：重点推荐：业绩符合预期，产能加速释放0714

事件点评：公司公告中报预告，上半年实现归母净利润29-30亿元，单看Q2实现约17.9-18.9亿元；上半年实现扣非归母净利润24-25亿元，单看Q2实现约13.41-14.41亿元；我们点评如下。

[玫瑰]业绩符合预期，未来季度展望积极。市场此前预期普遍为13-15亿（不考虑投资收益），虽然近两天市场有更乐观的考虑投资收益的预期，但最终扣非Q2落于此区间，整体符合预期。投资收益主要来源于行业内公司上市的战略配售，贡献约4亿非经常性损益。从业务来看，我们Q2预测索尔斯大概贡献约65%的利润占比，其他业务保持稳健占比。从出货量看，我们预计800G Q1/Q2分别为30/100w只，从物料跟踪看，展望单月物料对应可能超过600K/月，同时泰国工厂有望在Q4投产，单月有望达到百万级别产能。我们认为Q3\Q4索尔斯贡献的利润体量有望大幅度提升。

[玫瑰]北美业务推进顺利，静待更多成果落地。公司在北美几乎接触所有的云厂客户，在多家客户M、O、N、A等方向为2027年陆续斩获更多模块订单。此外，公司凭借稀缺的光芯片资源，也开始为CPO方向客户做定制化开发光芯片，同时也协助云厂锁定光芯片产能，有望在27-28年贡献更多增量。此前，公司宣布了12亿美金的光芯片和光模块投资项目，也将与业内设备厂商合作，共同分多期完成。

## 总体总结

主题正文
1. 事件点评：公司公告中报预告，上半年实现归母净利润29-30亿元，单看Q2实现约17.9-18.9亿元；
2. 上半年实现扣非归母净利润24-25亿元，单看Q2实现约13.41-14.41亿元；
3. 市场此前预期普遍为13-15亿（不考虑投资收益），虽然近两天市场有更乐观的考虑投资收益的预期，但最终扣非Q2落于此区间，整体符合预期。
4. 从业务来看，我们Q2预测索尔斯大概贡献约65%的利润占比，其他业务保持稳健占比。
5. 从出货量看，我们预计800G Q1/Q2分别为30/100w只，从物料跟踪看，展望单月物料对应可能超过600K/月，同时泰国工厂有望在Q4投产，单月有望达到百万级别产能。
6. 公司在北美几乎接触所有的云厂客户，在多家客户M、O、N、A等方向为2027年陆续斩获更多模块订单。
7. 此外，公司凭借稀缺的光芯片资源，也开始为CPO方向客户做定制化开发光芯片，同时也协助云厂锁定光芯片产能，有望在27-28年贡献更多增量。
8. 此前，公司宣布了12亿美金的光芯片和光模块投资项目，也将与业内设备厂商合作，共同分多期完成。