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# 【广发公用 郭鹏/郝兆升】碳达峰目标推进能源转型，关注供需改善与电价提升 [太阳]本周国务院和国家能源局发布《“十五五” 碳达峰行动方案》和《能源领域节能降碳行

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## 正文

【广发公用 郭鹏/郝兆升】碳达峰目标推进能源转型，关注供需改善与电价提升

[太阳]本周国务院和国家能源局发布《“十五五” 碳达峰行动方案》和《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028 年）》，核心内容包括：1. 推动火电节能降碳：关停老旧低效的煤电机组、现有煤电机组升级改造，降低煤耗及碳排放；2. 推进非化石能源开发，到2030年， 风光总装机达到28亿千瓦以上，常规水电装机达到4.1亿千瓦左右，核电在运达到1.1亿千瓦左右；3.提升新能源消纳能力：提高系统调节能力，加快特高压外送通道建设，提升输电通道清洁能源输送比例；4. 促进绿电与新兴产业协同发展。5. 推动核电纳入绿电绿证体系。

[强] 厄尔尼诺持续演绎、来水偏丰负荷提升。厄尔尼诺会导致全国大部气温偏高、南方降水增加。7月以来各流域来水明显增加，若本次厄尔尼诺持续时间长、且其对来水的影响存在滞后性，明年来水偏丰的可能性更大，水电有望迎来来水偏丰电量增长的周期。气温也逐渐提升，7月10日，全国用电负荷今年以来首次创历史新高，负荷提升改善电力供需。

[庆祝] 煤价上涨、供需反转、电价面临周期拐点。2026年煤价趋势反转中枢提升，火电成本提升支撑电价反弹。供需格局也出现反转迹象，需求端用电量增速提升，长期来看新兴产业如算力等有望带动用电量超预期增长。供给端装机增长放缓，火电核准减少、风光装机放缓，电力供需反转在即。电价面临周期拐点，多地电价维持高位，广东、江苏月度电价已超过年度长协电价，电价上涨趋势确立并有望由点及面全面铺开，电力板块有望量价齐升。

[礼物]建议关注高股息及煤电一体化的火电：华能H、华电H、国电、申能、蒙电；电价回升及来水偏丰的川投、长电；电价预期扭转的中国核电；气源多元化的九丰、佛燃。

## 总体总结

主题正文
1. 【广发公用 郭鹏/郝兆升】碳达峰目标推进能源转型，关注供需改善与电价提升
2. [太阳]本周国务院和国家能源局发布《“十五五” 碳达峰行动方案》和《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028 年）》，核心内容包括：1. 推动火电节能降碳：关停老旧低效的煤电机组、现有煤电机组升级改造，降低煤耗及碳排放；
3. 2. 推进非化石能源开发，到2030年， 风光总装机达到28亿千瓦以上，常规水电装机达到4.1亿千瓦左右，核电在运达到1.1亿千瓦左右；
4. 7月以来各流域来水明显增加，若本次厄尔尼诺持续时间长、且其对来水的影响存在滞后性，明年来水偏丰的可能性更大，水电有望迎来来水偏丰电量增长的周期。
5. 气温也逐渐提升，7月10日，全国用电负荷今年以来首次创历史新高，负荷提升改善电力供需。
6. 供需格局也出现反转迹象，需求端用电量增速提升，长期来看新兴产业如算力等有望带动用电量超预期增长。
7. 电价面临周期拐点，多地电价维持高位，广东、江苏月度电价已超过年度长协电价，电价上涨趋势确立并有望由点及面全面铺开，电力板块有望量价齐升。
8. [礼物]建议关注高股息及煤电一体化的火电：华能H、华电H、国电、申能、蒙电；