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title: "GPT5.6发布，推荐腾讯与游戏底部重估 [红包]云模芯：GPT5.6 正式发布，重点变化在于从“模型升级”走向“入口+工作流+自我迭代”。1）用户不再选择模型"
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# GPT5.6发布，推荐腾讯与游戏底部重估 [红包]云模芯：GPT5.6 正式发布，重点变化在于从“模型升级”走向“入口+工作流+自我迭代”。1）用户不再选择模型

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## 正文

GPT5.6发布，推荐腾讯与游戏底部重估

[红包]云模芯：GPT5.6 正式发布，重点变化在于从“模型升级”走向“入口+工作流+自我迭代”。1）用户不再选择模型，而是选择 Instant/Medium/High/Pro 推理强度，后台自动路由模型，提升体验和算力效率；2）ChatGPT Work 推出，入口从单轮聊天扩展至端到端工作流，有望提升 B 端使用率；3）Sol 参与 Luna 后训练，AI 辅助模型迭代或加速头部模型研发飞轮。
[玫瑰]国产模型：智谱、MiniMax 解禁后同步融资，短期波动不改模型资产稀缺性。MiniMax 配售+可转债合计募资 160.4 亿港元；智谱配售募资 314 亿港元。我们认为模型能力与融资能力对大模型公司至关重要，继续看好 MiniMax、 智谱 后续模型迭代与商业化。

本周互联网与传媒有反弹，我们推荐：
[太阳]互联网：重点推荐 腾讯。腾讯正迈向 AI Player，组织、模型、产品均边际向上：Hy3 正式版进入国内一梯队，WorkBuddy 真实用户增长，小微持续灰测。低估值下 AI 价值重估明确，后续看 Hy 系列迭代、WorkBuddy 留存付费、小微接入微信/小程序/支付后的场景变现。
[太阳]传媒游戏：继续推荐游戏板块底部重估。当前估值、持仓均在历史底部，基本面向上趋势正在酝酿。新品 7 月开始陆续上线，关注网易《》、腾讯《》等；存量产品出海、长青运营、渠道分成下降共同提升利润率。重点推荐 网易、 腾讯、 巨人网络、 世纪华通、 心动公司、 三七互娱、 恺英网络、 完美世界、 吉比特、 哔哩哔哩。

## 总体总结

主题正文
1. [红包]云模芯：GPT5.6 正式发布，重点变化在于从“模型升级”走向“入口+工作流+自我迭代”。
2. 1）用户不再选择模型，而是选择 Instant/Medium/High/Pro 推理强度，后台自动路由模型，提升体验和算力效率；
3. 2）ChatGPT Work 推出，入口从单轮聊天扩展至端到端工作流，有望提升 B 端使用率；
4. 腾讯正迈向 AI Player，组织、模型、产品均边际向上：Hy3 正式版进入国内一梯队，WorkBuddy 真实用户增长，小微持续灰测。
5. 低估值下 AI 价值重估明确，后续看 Hy 系列迭代、WorkBuddy 留存付费、小微接入微信/小程序/支付后的场景变现。
6. 新品 7 月开始陆续上线，关注网易《》、腾讯《》等；
7. 存量产品出海、长青运营、渠道分成下降共同提升利润率。
8. 重点推荐 网易、 腾讯、 巨人网络、 世纪华通、 心动公司、 三七互娱、 恺英网络、 完美世界、 吉比特、 哔哩哔哩。