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title: "【申 更多加公众号：思维纪要社 万宏源通信】周观点更新（20260712） ✨近期板块波动放大，本质隐含capex边际上担忧，实际海外链需求乐观+沿新技术方向仍"
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# 【申 更多加公众号：思维纪要社 万宏源通信】周观点更新（20260712） ✨近期板块波动放大，本质隐含capex边际上担忧，实际海外链需求乐观+沿新技术方向仍

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## 正文

【申 更多加公众号：思维纪要社 万宏源通信】周观点更新（20260712）

✨近期板块波动放大，本质隐含capex边际上担忧，实际海外链需求乐观+沿新技术方向仍有较大空间，同时建议关注国产算力确定性机会。

网络侧持续受益国产算力渗透与替代需求
锐捷、浪潮、紫光Q2先后超预期验证趋势。国产算力供应释放叠加CSP加码投资，超节点解耦方案明确抬升Scale-up/交换芯片需求；26年为国产超节点放量拐点，交换机/交换芯片市场空间快速扩张。
交换机：紫光、锐捷、华勤；连接：华丰；交换芯：盛科；光互联：曦智

商业航天：7-10长十乙可回收成功、航天里程碑事件！
长十乙成功实现全球首次海上网系回收，国内火箭发射效率有望极大提升，发射成本有望快速下降。后续蓝箭朱雀三等有望实现垂直降落技术突破，持续催化。
火箭环节为最关键卡点，重视其战略意义，看好各环节龙头标的及具备价值通胀的相控阵天线、太空光伏、激光通信等
重点关注：某载荷龙头、信维、瀚讯、通宇等 激光通信之永新、烽火

算力基建：东阳光新增算租订单、IDC配套国产算力/算租需求
7月10日晚，【东阳光】公告新算租合同，5年总订单130-150亿元；叠加此前算租订单，容量已达400-450亿元。
订单体现稀缺性，算租仍具景气度；结合此前大厂IDC报价上涨，预计26H2算力基建将与国产算力+算租形成共振。
IDC：东阳光、润泽科技、奥飞数据、大位科技、东方国信等。 算租：宏景科技、东阳光、协创数据等。

光通信基本面坚实。海外算力更健康的现金流支撑更持续的支出。光通信需求依然强势，单芯片互联密度提升趋势明确，持续重视硅光/薄膜铌酸锂等材料/封装方向演进。
持续看好硅光/NPO/CPO等布局的大光/垂直整合标的 旭创、新易盛、华工、光迅等； 光芯片光器件 源杰、长光、仕佳、永鼎、东山等。

光器件：继续推荐MPO通胀投资机会、关注技术演进方向
加速向MMC/MTP等高端高密度连接器演进，随着800G/1.6T、NPO/CPO架构推进，MPO有望演绎通胀。
同时，行业订单持续验证供不应求。
7月金股杰普特；关注致尚、天孚、特发、汇聚、中天、长芯博创、太辰光、仕佳等

## 总体总结

主题正文
1. ✨近期板块波动放大，本质隐含capex边际上担忧，实际海外链需求乐观+沿新技术方向仍有较大空间，同时建议关注国产算力确定性机会。
2. 国产算力供应释放叠加CSP加码投资，超节点解耦方案明确抬升Scale-up/交换芯片需求；
3. 长十乙成功实现全球首次海上网系回收，国内火箭发射效率有望极大提升，发射成本有望快速下降。
4. 重点关注：某载荷龙头、信维、瀚讯、通宇等 激光通信之永新、烽火
5. 7月10日晚，【东阳光】公告新算租合同，5年总订单130-150亿元；
6. 结合此前大厂IDC报价上涨，预计26H2算力基建将与国产算力+算租形成共振。
7. 光器件：继续推荐MPO通胀投资机会、关注技术演进方向
8. 加速向MMC/MTP等高端高密度连接器演进，随着800G/1.6T、NPO/CPO架构推进，MPO有望演绎通胀。