--- title: "【建投食饮||杨骥】周度高端酒+区域酒数据跟踪更新 [玫瑰]古井贡酒：Q2仍在去库中，费用率同比保持，当前古16规模已超过古20，目标将古5做到百亿规模。 截止" topic_id: 45544285485421118 created_at: 2026-07-12T22:31:44.443+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 【建投食饮||杨骥】周度高端酒+区域酒数据跟踪更新 [玫瑰]古井贡酒：Q2仍在去库中，费用率同比保持，当前古16规模已超过古20，目标将古5做到百亿规模。 截止 - 序号：047 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544285485421118) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 【建投食饮||杨骥】周度高端酒+区域酒数据跟踪更新 [玫瑰]古井贡酒：Q2仍在去库中，费用率同比保持，当前古16规模已超过古20，目标将古5做到百亿规模。 截止6月底回款约63%，略慢于去年同期，古8、古16表现相对较优，库存3-4个月。古20/古16/古8/古5批价470-510/300-320/ 195-210 /100-110元。 [玫瑰]口子窖： 二季度回款较慢，库存3-4个月。口子20年/10年/新6年批价320-330/215-235/115-120元。 [玫瑰]迎驾贡酒： 上半年洞6、洞9、洞16动销仍有增长，洞20略有承压，目前库存水平良性较低， 我们预计Q2报表端仍有增长。 合同年回款约60%，库存2个月。洞6/9/16批价110/185/285元。 [玫瑰]山西汾酒： 预计Q2业绩表现或与Q1接近，全年不追求硬性高增，26年1-5月省内动销同比下滑约10%，省外略有增长。 回款约50%+，市场需求企稳、开发品新增条码较多，库存约2-3个月。青花30/青花20/老白汾10/玻汾批价670/350-360/115/41元。 [玫瑰]酒鬼酒： 预计26Q2收入有望双位数增长、利润有望转正， 26年收入可达12-13亿、利润可转正至小几千万，其中预计自由爱可贡献3-4亿（25年贡献2亿），未来三年收入体量或可向20亿修复、未来利润率有望回升至15%-20%。回款推进中， 春节自由爱回款较好，省内库存约3个月。内参/红坛批价680-750/240-280元。 [玫瑰]水井坊： 26Q1公司门店动销同比增长5%，半数省份实现双位数增长，宴席场次同比增长1.9%，公司注重社会库存消化、终端价格体系逐步修复。 回款较慢，动销承压，库存约3.5个月。典藏/井台/臻酿8号批价560/430/280-310元。 [玫瑰]舍得酒业： 26Q2预计实现收入7.88亿元（同比-30%），预计实现归母净利润-0.97至-0.57亿元（25Q2为0.97亿元）。 26年目标小个位数增长，预计正常净利率中枢为10-15%。 回款约40%， Q2动销仍有下滑，库存约2个月。舍之道/品味舍得/智慧舍得批价约135/310-320/450元。 [玫瑰]珍酒李渡：“吴金东-珍酒李渡”视频号累计播放量破11亿。 万商联盟回款突破11亿元； 2026年收入增长率自+10%上调至+15%，2026上半年收入增长率自-15%缩窄至-5%， 2026年全年经调整净利润自6亿元上调至8亿元，2026上半年经调整净利润约5亿元+。大珍约550元，珍30/珍15/珍8/珍5/老珍酒批价约580/270/175/125/70元。 [玫瑰]金徽酒：1-4月省内销售进度30%+， 陕西完成全年60%、新疆进度约50%、宁夏和青海进度40%+、华东在调整，年份和柔和系列进度30%+、星级系列进度接近30%，目前能量系列2亿+、增长超30%。 预计上半年收入可同比持平，全年收入可实现个位数增长。 ## 总体总结 主题正文 1. [玫瑰]迎驾贡酒： 上半年洞6、洞9、洞16动销仍有增长，洞20略有承压，目前库存水平良性较低， 我们预计Q2报表端仍有增长。 2. [玫瑰]山西汾酒： 预计Q2业绩表现或与Q1接近，全年不追求硬性高增，26年1-5月省内动销同比下滑约10%，省外略有增长。 3. [玫瑰]酒鬼酒： 预计26Q2收入有望双位数增长、利润有望转正， 26年收入可达12-13亿、利润可转正至小几千万，其中预计自由爱可贡献3-4亿（25年贡献2亿），未来三年收入体量或可向20亿修复、未来利润率有望回升至15%-20%。 4. [玫瑰]水井坊： 26Q1公司门店动销同比增长5%，半数省份实现双位数增长，宴席场次同比增长1.9%，公司注重社会库存消化、终端价格体系逐步修复。 5. [玫瑰]舍得酒业： 26Q2预计实现收入7.88亿元（同比-30%），预计实现归母净利润-0.97至-0.57亿元（25Q2为0.97亿元）。 6. 26年目标小个位数增长，预计正常净利率中枢为10-15%。 7. 2026年收入增长率自+10%上调至+15%，2026上半年收入增长率自-15%缩窄至-5%， 2026年全年经调整净利润自6亿元上调至8亿元，2026上半年经调整净利润约5亿元+。 8. [玫瑰]金徽酒：1-4月省内销售进度30%+， 陕西完成全年60%、新疆进度约50%、宁夏和青海进度40%+、华东在调整，年份和柔和系列进度30%+、星级系列进度接近30%，目前能量系列2亿+、增长超30%。