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title: "【广发通信】海外媒体纠偏Meta资本投入事项，建议抄底“光互连”核心标的 [太阳]事件：根据海外主流媒体，Meta今年计划部署7GW的计算基础设施，并计划在20"
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# 【广发通信】海外媒体纠偏Meta资本投入事项，建议抄底“光互连”核心标的 [太阳]事件：根据海外主流媒体，Meta今年计划部署7GW的计算基础设施，并计划在20

- 序号：436
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## 正文

【广发通信】海外媒体纠偏Meta资本投入事项，建议抄底“光互连”核心标的

[太阳]事件：根据海外主流媒体，Meta今年计划部署7GW的计算基础设施，并计划在2027年将这一数字翻倍，预计今年在人工智能基础设施上投入高达1450亿美元。

🪶我们7.1晚美股暴跌时指出：我们对未来Meta Capex保持乐观，需求侧补足中期核心业务及，供给侧调算力资源结构，并认为此举将大幅提升其对硬件投入的坚定程度，对全球AI硬件市场是利好事件。目前交易逻辑反转，美股短期交易错误是很正常的，海外投资者对问题的认知不见得深刻

🪶抄底聚焦光互连的“强现实”，主要体现在：
1️⃣从需求侧看：我们强调27年光模块需求是上修，而非下修，维持明年800G/1.6T需求1.3e+/7kw+的需求预测；
2️⃣从供给侧看：下半年物料缺口将继续收窄
3️⃣从叙事上看：“光入柜内”逻辑虽然已经演绎半年有余， 但仍在中早期阶段，随着各家厂商ASIC的放量，28年NPO上修概率很大，
4️⃣展望下半年：二季度光通信业绩仍然存在“供应商跳票”、“产能爬坡导致稼动率低”等问题，但根据我们的明确观察，三季报将是各家光通信厂商（一二线光模块、FAU/MPO、光芯片各个子版块）订单、需求、供给、稼动率 三重共振的明确业绩加速拐点！

[红包]全面看多光通信板块，重点看好龙头标的：
中际旭创： 1.6T上修/2.4T上修，27年需求/物料两旺；今年Q3Q4环比增速非常快
新易盛： 二季度物料问题大幅修复，三四季度更好，27年需求和物料均爆发式增长
天孚通信： 三季度业绩确定性修复，scale out cpo相关产品开始起量，FAU受益NPO爆发
源杰科技： 高端产品突破N在即，产品升级逻辑最顺的光芯片公司，整体业绩上修空间大
东山精密： 光模块业务被低估，O/A/N均有可能从800G做起，客户拓展较快

以及看好其他光互连公司

风险提示：产业发展不及预期

## 总体总结

主题正文
1. 【广发通信】海外媒体纠偏Meta资本投入事项，建议抄底“光互连”核心标的
2. [太阳]事件：根据海外主流媒体，Meta今年计划部署7GW的计算基础设施，并计划在2027年将这一数字翻倍，预计今年在人工智能基础设施上投入高达1450亿美元。
3. 🪶我们7.1晚美股暴跌时指出：我们对未来Meta Capex保持乐观，需求侧补足中期核心业务及，供给侧调算力资源结构，并认为此举将大幅提升其对硬件投入的坚定程度，对全球AI硬件市场是利好事件。
4. 目前交易逻辑反转，美股短期交易错误是很正常的，海外投资者对问题的认知不见得深刻
5. 1️⃣从需求侧看：我们强调27年光模块需求是上修，而非下修，维持明年800G/1.6T需求1.3e+/7kw+的需求预测；
6. 3️⃣从叙事上看：“光入柜内”逻辑虽然已经演绎半年有余， 但仍在中早期阶段，随着各家厂商ASIC的放量，28年NPO上修概率很大，
7. 4️⃣展望下半年：二季度光通信业绩仍然存在“供应商跳票”、“产能爬坡导致稼动率低”等问题，但根据我们的明确观察，三季报将是各家光通信厂商（一二线光模块、FAU/MPO、光芯片各个子版块）订单、需求、供给、稼动率 三重共振的明确业绩加速拐点！
8. 新易盛： 二季度物料问题大幅修复，三四季度更好，27年需求和物料均爆发式增长