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# 推荐【西锐】：发布新品 TRAC10，私人飞机龙头拾级而上【中金军工&奢侈品】 公司近日发布教练机新品TRAC10，进一步丰富产品矩阵。 西锐发布新款教练机TR

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## 正文

推荐【西锐】：发布新品 TRAC10，私人飞机龙头拾级而上【中金军工&奢侈品】

公司近日发布教练机新品TRAC10，进一步丰富产品矩阵。

西锐发布新款教练机TRAC10-精准匹配飞行训练需求。7月6日，西锐发布TRAC系列新品TRAC10，该产品系面向专业飞行院校的教练机型，定价49.99万美元起，计划于2027年启动美国市场交付并于2028年启动其他国家及地区交付。TRAC10搭载160马力Rotax发动机，65%功率巡航时燃油消耗量仅5.9加仑/小时，采用三座布局以提升训练效率，且配备整机降落伞系统（CAPS）等多款业内知名安全系统及Cirrus IQ系统，整机设计精准匹配飞行训练需求。

重构全新平台-首日订单突破100架。公司此前TRAC系列产品均基于SR2X系列衍生，本次TRAC10为面向飞行训练需求从零设计的全新机型。据报道，西锐已从全球13所专业飞行学校获得了总计超过100架的TRAC10飞机订单，我们认为，TRAC10推出进一步拓展现有的TRAC飞行训练机产品线，有望助力公司教练机赛道份额提升。

1Q26产品量价齐升-看好私人飞机龙头发展空间。据GAMA，西锐1Q26合计交付196架飞机，同比增长30.67%，1Q26交付产品单价约149.71万美元，同比增长6.17%。我们认为，1）受益于新品发布及高附加值产品占比提升，公司产品交付实现量价齐升，2）公司2025年服务业务收入占比提升至14.7%，飞机制造和服务业务发展持续向上，长期成长可期。

盈利预测与估值： 预计2026/27年净利润1.64/1.97 亿美元，YoY +17.9%/20.1%，对应10.0/8.3x PE。我们维持跑赢行业评级。

## 总体总结

主题正文
1. 7月6日，西锐发布TRAC系列新品TRAC10，该产品系面向专业飞行院校的教练机型，定价49.99万美元起，计划于2027年启动美国市场交付并于2028年启动其他国家及地区交付。
2. TRAC10搭载160马力Rotax发动机，65%功率巡航时燃油消耗量仅5.9加仑/小时，采用三座布局以提升训练效率，且配备整机降落伞系统（CAPS）等多款业内知名安全系统及Cirrus IQ系统，整机设计精准匹配飞行训练需求。
3. 重构全新平台-首日订单突破100架。
4. 公司此前TRAC系列产品均基于SR2X系列衍生，本次TRAC10为面向飞行训练需求从零设计的全新机型。
5. 据报道，西锐已从全球13所专业飞行学校获得了总计超过100架的TRAC10飞机订单，我们认为，TRAC10推出进一步拓展现有的TRAC飞行训练机产品线，有望助力公司教练机赛道份额提升。
6. 据GAMA，西锐1Q26合计交付196架飞机，同比增长30.67%，1Q26交付产品单价约149.71万美元，同比增长6.17%。
7. 我们认为，1）受益于新品发布及高附加值产品占比提升，公司产品交付实现量价齐升，2）公司2025年服务业务收入占比提升至14.7%，飞机制造和服务业务发展持续向上，长期成长可期。
8. 盈利预测与估值： 预计2026/27年净利润1.64/1.97 亿美元，YoY +17.9%/20.1%，对应10.0/8.3x PE。