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title: "兆易Q2业绩同环比高增长，持续看好存储大周期 兆易预期26年H1实现营收115亿元，同增177%，实现归母净利润69亿元，同增1099%，实现扣非归母48.5亿"
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# 兆易Q2业绩同环比高增长，持续看好存储大周期 兆易预期26年H1实现营收115亿元，同增177%，实现归母净利润69亿元，同增1099%，实现扣非归母48.5亿

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## 正文

兆易Q2业绩同环比高增长，持续看好存储大周期

兆易预期26年H1实现营收115亿元，同增177%，实现归母净利润69亿元，同增1099%，实现扣非归母48.5亿元，同增791%。单26Q2实现营收73亿元，环增76%，实现归母54亿元，环增272%，实现扣非归母34亿元，环增144%，扣非净利率47&，环增13pcts。 受益行业景气度上行，公司存储产品实现量价齐升

坚定看好存储从周期走向成长，看好涨价持续、AI需求超预期以及远期需求确定性提高。
1）通用存储供需结构依旧紧张，供给短期无法追上需求增速，直到28年供给才会逐渐改善，
2）远期需求的确定性正在提高， 从周期走向成长的关键，原厂开始跟客户签订多份长协，将高毛利与高可见度长期锁定。
3）利基存储市场受海外大厂退出，供需紧缺格局也有望持续到27年底

重申存储设计公司逻辑： 公司逻辑，商业模式上偏原厂，可以参考原厂在涨价上行周期下的利润率弹性，且周期持续时间越久，超高利润率能够兑现的时间就越久。看好国内设计公司毛利率、利润率高弹性！ 涨价弹性，利基型存储涨价25Q4后半段刚开始落地，26年利基存储涨价有望贯穿全年且涨幅不小，结合利润率弹性，设计公司是营收↑*利润率↑双重弹性，看好业绩巨大弹性！

建议关注存储设计公司：兆易、普冉、东芯、君正、恒烁、澜起、聚辰、国科微、联芸等，模组公司：佰维、江波龙、德明利、香农、大普微、朗科等

## 总体总结

主题正文
1. 兆易Q2业绩同环比高增长，持续看好存储大周期
2. 兆易预期26年H1实现营收115亿元，同增177%，实现归母净利润69亿元，同增1099%，实现扣非归母48.5亿元，同增791%。
3. 单26Q2实现营收73亿元，环增76%，实现归母54亿元，环增272%，实现扣非归母34亿元，环增144%，扣非净利率47&，环增13pcts。
4. 1）通用存储供需结构依旧紧张，供给短期无法追上需求增速，直到28年供给才会逐渐改善，
5. 2）远期需求的确定性正在提高， 从周期走向成长的关键，原厂开始跟客户签订多份长协，将高毛利与高可见度长期锁定。
6. 重申存储设计公司逻辑： 公司逻辑，商业模式上偏原厂，可以参考原厂在涨价上行周期下的利润率弹性，且周期持续时间越久，超高利润率能够兑现的时间就越久。
7. 涨价弹性，利基型存储涨价25Q4后半段刚开始落地，26年利基存储涨价有望贯穿全年且涨幅不小，结合利润率弹性，设计公司是营收↑*利润率↑双重弹性，看好业绩巨大弹性！
8. 建议关注存储设计公司：兆易、普冉、东芯、君正、恒烁、澜起、聚辰、国科微、联芸等，模组公司：佰维、江波龙、德明利、香农、大普微、朗科等