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title: "💡 📌1. 📈1）液冷 cage 市场规模将翻 20 倍，市场份额基本由这两家公司平分； 🏆2）该赛道和其他赛道依靠国产替代的逻辑不同，该市场早已形成两家公司垄"
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# 💡 📌1. 📈1）液冷 cage 市场规模将翻 20 倍，市场份额基本由这两家公司平分； 🏆2）该赛道和其他赛道依靠国产替代的逻辑不同，该市场早已形成两家公司垄

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## 正文

💡

📌1. 
📈1）液冷 cage 市场规模将翻 20 倍，市场份额基本由这两家公司平分；
🏆2）该赛道和其他赛道依靠国产替代的逻辑不同，该市场早已形成两家公司垄断的格局，意味着两家公司利润释放具备确定性，不存在国产渗透率波动带来的不确定性；
❓针对部分机构提出的新进入者相关质疑，这里不再重复赘述，4 月份也曾有公司宣布入局该赛道，但最终并未实现落地；两家公司后续会持续通过业绩兑现向市场验证稳固的行业竞争格局；
🔌3）；即便 CPO、NPO 方案能够降低器件功耗，也无法抵消传输速率升级带来的 cage 架构变革需求；行业规格会沿着 21、24、28、38 持续迭代，CPO、NPO 产品后续配套液冷架构将成为大概率事件。
📌2. 
📦二季度液冷 Cage 预计出货超 10 万套，可确认收入的出货量预期上调至 10 万套，此前预期为 8 万套；一季度出货 3 万套；
📋根据现有订单指引，公司下半年液冷 Cage 合计出货量预计达到 40 万套以上，业绩有望迎来台阶式爆发；
✅公司目前仍是行业内，市场对于行业竞争格局恶化的担忧存在过度解读，赛道技术壁垒被市场低估；
🤝头部 N 客户近期到访公司，鼎通科技有望全面切入该客户的光模块、NPO、CPO 全系列液冷 cage 供应体系；
💰公司明年净利润有望突破 40 亿元，当前估值被严重低估。
📌3. 
🌬️传统风冷 cage 市场主要由安费诺、莫仕、泰科等海外供应商主导；国内奕东电子、鼎通科技长期为下游供应 IO 连接器，深耕行业多年，与下游客户深度绑定；
📊在风冷 cage 赛道中，两家公司合计占据绝大部分市场份额，二者份额水平相近，行业格局十分稳定；
🧪依托长期合作基础与顺利推进的产品测试进度，液冷 cage 市场份额格局预计会延续风冷赛道的分配情况；
🧮假设奕东电子、鼎通科技各占据 50% 液冷 cage 市场份额，对应 2027、2028 年行业收入规模分别为 80 亿元、175 亿元，按照 30% 净利率测算，仅液冷 cage 业务就能分别对应 24 亿元、53 亿元净利润，业绩增长弹性空间巨大。
📌4. 
👍坚定看好两条液冷核心标的，股价调整企稳后就是逢低逐步布局的机会，等到公司利润正式兑现后，市值将不再维持当前水平；
📉近期光模块板块整体回调，导致部分持仓信心不足的资金流出，该现象反而属于利好；市场很难再找到明年估值水平低于旭创的同类公司。

## 总体总结

主题正文
1. 🏆2）该赛道和其他赛道依靠国产替代的逻辑不同，该市场早已形成两家公司垄断的格局，意味着两家公司利润释放具备确定性，不存在国产渗透率波动带来的不确定性；
2. ❓针对部分机构提出的新进入者相关质疑，这里不再重复赘述，4 月份也曾有公司宣布入局该赛道，但最终并未实现落地；
3. 📦二季度液冷 Cage 预计出货超 10 万套，可确认收入的出货量预期上调至 10 万套，此前预期为 8 万套；
4. 📋根据现有订单指引，公司下半年液冷 Cage 合计出货量预计达到 40 万套以上，业绩有望迎来台阶式爆发；
5. 💰公司明年净利润有望突破 40 亿元，当前估值被严重低估。
6. 🧪依托长期合作基础与顺利推进的产品测试进度，液冷 cage 市场份额格局预计会延续风冷赛道的分配情况；
7. 🧮假设奕东电子、鼎通科技各占据 50% 液冷 cage 市场份额，对应 2027、2028 年行业收入规模分别为 80 亿元、175 亿元，按照 30% 净利率测算，仅液冷 cage 业务就能分别对应 24 亿元、53 亿元净利润，业绩增长弹性空间巨大。
8. 👍坚定看好两条液冷核心标的，股价调整企稳后就是逢低逐步布局的机会，等到公司利润正式兑现后，市值将不再维持当前水平；