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# 推荐游戏、出版绩优标的投资机会【中泰传媒互联网】 🌟我们认为，伴随7月进入中报季，市场对于业绩敏感度提升，聚焦绩优标的配置。传媒行业细分方向中游戏、出版核心标的

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## 正文

推荐游戏、出版绩优标的投资机会【中泰传媒互联网】

🌟我们认为，伴随7月进入中报季，市场对于业绩敏感度提升，聚焦绩优标的配置。传媒行业细分方向中游戏、出版核心标的中报业绩确定性较强，属于典型绩优方向。

🌟游戏板块受政策支持市场规模持续增长。5月国内+进口游戏版号同增19.1%，且游戏出海写入“十五五”规划纲要。2026年1-5月，中国游戏市场收入1584.2亿元，同增12.3%；其中移动游戏1127.16亿元，同增约7.1%；端游市场389.22亿元，同增31.8%；自研游戏海外市场104亿美元，同增31.1%，整体维持双位数增速。当前游戏板块估值处于历史低位，暑期板块关注度提升，筹码结构优化，估值有望修复。

🌟出版当前受教辅整顿影响可控，中报业绩预期整体略有波动，但市场担忧已较充分反映在股价层面，安全边际明显，绝对收益空间明确，头部地方国有出版公司股息率已在5.0-5.5%区间。我们看好后续央国企出版结合自身国有背书、资源优势推动门店与权威垂类内容价值挖掘，在HALO资产框架下实现价值重估可期。

[玫瑰]建议关注：
【游戏】：世纪华通、完美世界、巨人网络、恺英网络、三七互娱、心动公司、吉比特、网易等；
【出版】：中原传媒、南方传媒、中南传媒、长江传媒、中信出版等。

⚡风险提示：文化监管端的政策风险；产品上线时间不及预期；国有传媒企业优惠政策变动；AI技术发展不及预期；研报使用的信息数据更新不及时的风险。

## 总体总结

主题正文
1. 推荐游戏、出版绩优标的投资机会【中泰传媒互联网】
2. 🌟我们认为，伴随7月进入中报季，市场对于业绩敏感度提升，聚焦绩优标的配置。
3. 传媒行业细分方向中游戏、出版核心标的中报业绩确定性较强，属于典型绩优方向。
4. 5月国内+进口游戏版号同增19.1%，且游戏出海写入“十五五”规划纲要。
5. 当前游戏板块估值处于历史低位，暑期板块关注度提升，筹码结构优化，估值有望修复。
6. 🌟出版当前受教辅整顿影响可控，中报业绩预期整体略有波动，但市场担忧已较充分反映在股价层面，安全边际明显，绝对收益空间明确，头部地方国有出版公司股息率已在5.0-5.5%区间。
7. 我们看好后续央国企出版结合自身国有背书、资源优势推动门店与权威垂类内容价值挖掘，在HALO资产框架下实现价值重估可期。
8. [玫瑰]建议关注：