---
title: "【申万通信】盛科通信（20260705）：稀缺的国产交换芯领军 超节点/scaleup 国产进度较快，假设26年7w颗25.6T，25.6T有望贡献12e营收。"
topic_id: 14422125214145282
created_at: 2026-07-06T00:23:56.612+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 【申万通信】盛科通信（20260705）：稀缺的国产交换芯领军 超节点/scaleup 国产进度较快，假设26年7w颗25.6T，25.6T有望贡献12e营收。

- 序号：501
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422125214145282)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

【申万通信】盛科通信（20260705）：稀缺的国产交换芯领军

超节点/scaleup 国产进度较快，假设26年7w颗25.6T，25.6T有望贡献12e营收。51.2T进展顺利，预计有望匹配国内超节点放量节奏。重点跟踪几家CSP大厂订单及出货。

国产算力部署加速，除华为外，CSP牵头的超节点解耦方案将明确抬升Scale-up/交换芯片需求；网络侧持续受益国产算力渗透与替代需求。

预计26H2为国产超节点放量拐点，Scale-up与超节点的设备环节爆发，盛科scale out+scale up增量，国产进度有望进一步加速。阿里发布25.6T国产交换芯片的3.2T NPO交换机，scale-up等催化密集。

盛科核心观点：
（1）本土稀缺对标海外。同时开放性&第三方，高速芯片进度预计与中兴微接近。

（2）受益国产化进程加速。已导入国内主流交换机厂，此前新华三发布800G国芯交换机等，中美环境/海外大厂交期等因素下国产进度可能进一步加速。

（3）中远期测算：假设中国商用交换芯市场500亿，按盛科份额30%，测算收入规模有望百亿以上。

H2重点关注：7月WAIC大会、CSP大厂/运营商&政府智算等陆续招标订单、51.2T产品正式面世时间等。
再次提示盛科稀缺性及国产算网机会【6月金股持续看好】

## 总体总结

主题正文
1. 超节点/scaleup 国产进度较快，假设26年7w颗25.6T，25.6T有望贡献12e营收。
2. 51.2T进展顺利，预计有望匹配国内超节点放量节奏。
3. 重点跟踪几家CSP大厂订单及出货。
4. 预计26H2为国产超节点放量拐点，Scale-up与超节点的设备环节爆发，盛科scale out+scale up增量，国产进度有望进一步加速。
5. 已导入国内主流交换机厂，此前新华三发布800G国芯交换机等，中美环境/海外大厂交期等因素下国产进度可能进一步加速。
6. （3）中远期测算：假设中国商用交换芯市场500亿，按盛科份额30%，测算收入规模有望百亿以上。
7. H2重点关注：7月WAIC大会、CSP大厂/运营商&政府智算等陆续招标订单、51.2T产品正式面世时间等。
8. 再次提示盛科稀缺性及国产算网机会【6月金股持续看好】