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# 【招商电新】继续推荐蔚蓝锂芯20260705 电动工具电芯有望涨价。继H1下游Dewalt、Craftsman、博世等客户上调终端工具价格后，8月上述客户受30

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## 正文

【招商电新】继续推荐蔚蓝锂芯20260705

电动工具电芯有望涨价。继H1下游Dewalt、Craftsman、博世等客户上调终端工具价格后，8月上述客户受301条款关税恢复影响，或将再次提价。在此背景下，下游客户对电芯涨价的容忍度有望提升，公司大客户占比较高，后续若电芯价格顺利上调，盈利弹性有望在Q3逐步体现。

BBU将在Q3开始规模出货。公司已收到Google电芯代工订单，Q3有望贡献约8000万元利润；同时，公司LFP全极耳电芯已进入Google和AWS供应链，以联合销售形式，Q3也有望实现规模化级供货。

无人机业务营收有望提升。无人机端全极耳电芯需求旺盛，公司受前期大客户锁量锁价导致H1无人机电芯营收提升较小。我们预计Q3大单交付结束后，公司有望凭借全极耳电芯优势，带动无人机业务营收提升。

## 总体总结

主题正文
1. 【招商电新】继续推荐蔚蓝锂芯20260705
2. 继H1下游Dewalt、Craftsman、博世等客户上调终端工具价格后，8月上述客户受301条款关税恢复影响，或将再次提价。
3. 在此背景下，下游客户对电芯涨价的容忍度有望提升，公司大客户占比较高，后续若电芯价格顺利上调，盈利弹性有望在Q3逐步体现。
4. BBU将在Q3开始规模出货。
5. 公司已收到Google电芯代工订单，Q3有望贡献约8000万元利润；
6. 同时，公司LFP全极耳电芯已进入Google和AWS供应链，以联合销售形式，Q3也有望实现规模化级供货。
7. 无人机端全极耳电芯需求旺盛，公司受前期大客户锁量锁价导致H1无人机电芯营收提升较小。
8. 我们预计Q3大单交付结束后，公司有望凭借全极耳电芯优势，带动无人机业务营收提升。