--- title: "美埃科技：全球AI驱动、存储扩产共振，半导体洁净核心设备与耗材龙头出海进行 AI驱动全球半导体资本开支加速。根据SC-IQ预测2026年全球半导体CAPEX突破" topic_id: 14422125524245522 created_at: 2026-07-06T09:45:39.831+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 美埃科技：全球AI驱动、存储扩产共振，半导体洁净核心设备与耗材龙头出海进行 AI驱动全球半导体资本开支加速。根据SC-IQ预测2026年全球半导体CAPEX突破 - 序号：312 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422125524245522) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 美埃科技：全球AI驱动、存储扩产共振，半导体洁净核心设备与耗材龙头出海进行 AI驱动全球半导体资本开支加速。根据SC-IQ预测2026年全球半导体CAPEX突破2000亿美元，同增25%（25年1600亿美元，同增约3%），迎加速扩张。根据SEMI全球半导体设备市场报告，中国大陆（占36%）韩国（占19%）中国台湾（占23%）北美（占8%），中国大陆规模最大，中国台湾与韩国弹性大，北美趋势上行。 半导体头部企业上修CAPEX。 台积电 26年CAPEX为520-560亿美元（可能更高），较2025年400亿上调30%-40%，26Q1的CAPEX约为111亿美元，CAPEX有望逐季加速。 美光 FY26CAPEX指引270亿美元，FY26Q4CAPEX指引100亿美元，季度化外推FY27 CAPEX有望提升至400-450亿美元。 国内存储IPO加速。国内长鑫长存加速IPO扩产，长鑫预计5月27日IPO上会，长存5月19日已启动IPO辅导。我们预计两存26年新投产合计约12万片/月，对应CAPEX约800亿人民币。 洁净室FFU与耗材充分受益AI驱动资本开支。洁净室FFU与耗材为洁净室工程核心设备（占总CAPEX的1%，设备转化耗材比例10%+），支撑制程环境清洁保障扩产顺利与生产良率。 太阳【 新建市场 】全球140亿元，中国大陆51亿元（当年capex*价值量1%） 太阳【 耗材市场 】全球129亿元，中国大陆47亿元（累计capex*价值量1%*耗材转化10%） 国产半导体洁净龙头积极出海。公司国内半导体市占率约30%，海外加速推进头部企业合格供应商认证。25年公司国内半导体市占率约30%，结构来看，半导体占70%，海外占比16%，耗材占比30%。 1️⃣情景一：中国大陆新建份额30%，中国大陆耗材份额提升到30%，预计营收29亿+，不考虑锂电等其他下游基础下，较25年营收50%。 2️⃣情景二：全球新建份额30%，中国大陆耗材份额30%，预计营收56亿+，是25年营收的2.9倍。 3️⃣情景三：全球新建份额30%，全球耗材份额30%，预计营收80亿+，是25年营收的4.1倍。 26Q1收入增速提升。26q1公司营收增速+44%，扣非增速+26%，收入增速回升&利润率恢复。我们维持26-28年归母净利润2.9/3.5/4.2亿元，PE为46/38/32倍（26/7/3），维持“买入”评级。 风险提示： 下游扩产不及预期、产能投产不及预期、竞争加剧。 ## 总体总结 主题正文 1. 根据SEMI全球半导体设备市场报告，中国大陆（占36%）韩国（占19%）中国台湾（占23%）北美（占8%），中国大陆规模最大，中国台湾与韩国弹性大，北美趋势上行。 2. 台积电 26年CAPEX为520-560亿美元（可能更高），较2025年400亿上调30%-40%，26Q1的CAPEX约为111亿美元，CAPEX有望逐季加速。 3. 国内长鑫长存加速IPO扩产，长鑫预计5月27日IPO上会，长存5月19日已启动IPO辅导。 4. 洁净室FFU与耗材为洁净室工程核心设备（占总CAPEX的1%，设备转化耗材比例10%+），支撑制程环境清洁保障扩产顺利与生产良率。 5. 1️⃣情景一：中国大陆新建份额30%，中国大陆耗材份额提升到30%，预计营收29亿+，不考虑锂电等其他下游基础下，较25年营收50%。 6. 2️⃣情景二：全球新建份额30%，中国大陆耗材份额30%，预计营收56亿+，是25年营收的2.9倍。 7. 3️⃣情景三：全球新建份额30%，全球耗材份额30%，预计营收80亿+，是25年营收的4.1倍。 8. 我们维持26-28年归母净利润2.9/3.5/4.2亿元，PE为46/38/32倍（26/7/3），维持“买入”评级。