---
title: "【西部电新】东方电气：市场的担忧及我们的判断，持续看好推荐！ ➡市场担忧1：担心此前获得的加拿大订单交付不及预期。 我们获取到的信息来看，目前该订单正常推进，主"
topic_id: 55522421118885884
created_at: 2026-07-06T13:03:47.684+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 【西部电新】东方电气：市场的担忧及我们的判断，持续看好推荐！ ➡市场担忧1：担心此前获得的加拿大订单交付不及预期。 我们获取到的信息来看，目前该订单正常推进，主

- 序号：249
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522421118885884)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

【西部电新】东方电气：市场的担忧及我们的判断，持续看好推荐！

➡市场担忧1：担心此前获得的加拿大订单交付不及预期。
我们获取到的信息来看，目前该订单正常推进，主要部分将在明年陆续交付。

➡市场担忧2：公司在北美市场/AIDC市场无法获取订单。
公司已于2023年和2024年投产G50机组，目前单机投运小时数接近2W小时，北美方向认证也在逐步开展，AIDC领域为目前燃气轮机需求最旺盛的方向，公司现阶段仍有2028-2029年产能可释放交付，在电力可得性紧缺的当下，不存在无法获取订单的问题。

➡市场担忧3：自主燃机盈利性有所怀疑。
公司今年将陆续确收G50机组，原有燃机业务为合资燃机，利润率低。自主燃机毛利率有望大幅提升，同时由于今年陆续交付此前获取的订单，尽管该部分订单为之前成交、价格稍低，但仍较合资燃机有明显提升，对燃机业务盈利性毋庸置疑。后续若持续开展MRO业务，将进一步提升单订单的实际盈利能力。

➡新产品、新业务持续落地，盈利能力持续提升，在手订单保障后续业绩兑现。我们预计2026-2027利润为47亿/57亿，对应PE 22X、18X。作为可对标国际三大电源装备厂商的新兴电源装备巨头，持续推荐！

## 总体总结

主题正文
1. ➡市场担忧1：担心此前获得的加拿大订单交付不及预期。
2. 我们获取到的信息来看，目前该订单正常推进，主要部分将在明年陆续交付。
3. ➡市场担忧2：公司在北美市场/AIDC市场无法获取订单。
4. 公司已于2023年和2024年投产G50机组，目前单机投运小时数接近2W小时，北美方向认证也在逐步开展，AIDC领域为目前燃气轮机需求最旺盛的方向，公司现阶段仍有2028-2029年产能可释放交付，在电力可得性紧缺的当下，不存在无法获取订单的问题。
5. 公司今年将陆续确收G50机组，原有燃机业务为合资燃机，利润率低。
6. 自主燃机毛利率有望大幅提升，同时由于今年陆续交付此前获取的订单，尽管该部分订单为之前成交、价格稍低，但仍较合资燃机有明显提升，对燃机业务盈利性毋庸置疑。
7. ➡新产品、新业务持续落地，盈利能力持续提升，在手订单保障后续业绩兑现。
8. 我们预计2026-2027利润为47亿/57亿，对应PE 22X、18X。