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# 【zx航空航天】商业航天投资策略20260704 —————— 6月26日以来，受长征10号乙、朱雀3号遥2等型号即将回收验证催化，叠加美联储加息预期导致的AI

- 序号：316
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## 正文

【zx航空航天】商业航天投资策略20260704
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6月26日以来，受长征10号乙、朱雀3号遥2等型号即将回收验证催化，叠加美联储加息预期导致的AI抱团松动，商业航天板块走势较强，我们再次强调行业短期和中长期投资策略。

短期板块在中美现实间波动。 2025年中国卫星互联网（国网+千帆）仅发射约200颗，而Starlink发射3200颗，我们预计26年SpaceX发射还会有20%增长。短期资本市场对中国未来追上美国当前水平有较强预期，板块在一年发射小几百颗卫星的中国现实和一年发射4000颗卫星的美国现实之间波动，目前核心个股离强预期还有较大空间，随着火箭回收的临近，商业航天配置价值凸显。

长期追逐美国梦抬升波动区间。 SpaceX上市后，目前市值在2万亿美元上下波动，而我们测算中国核心商业航天公司（一二级，考虑细分赛道前5）总市值仅1-2万亿人民币，对比SpaceX还有十倍空间，主要原因系马斯克通过替代地面运营商、空间算力、火星殖民的美国梦打开了SpaceX长期成长空间。基于现实资本对于国内长期赛道信心较弱，但我们认为随着火箭回收、复用等里程碑的突破，长期新赛道估值有望price in，并不断抬升板块的波动区间。

聚焦产业核心！
1、SpaceX链： 独立且确定。西部材料（钽铌复材耗材+钛NVcode）、信维通信（地面终端→上星！）；
2、火箭链： 运力即算力。3D打印链（唯一ASP提升环节）；
3、卫星： 核心格局核心份额。HW和大唐链，信科移动（载荷+5Gntn）、烽火通信（激光链路+光纤）、复旦微电（FPGA、RFFPGA）、国博电子（SIP）。垣信链，上海瀚讯（载荷+信关站）。
4、手机直连：信维通信、信科移动、国博电子、电科芯片

## 总体总结

主题正文
1. 【zx航空航天】商业航天投资策略20260704
2. 6月26日以来，受长征10号乙、朱雀3号遥2等型号即将回收验证催化，叠加美联储加息预期导致的AI抱团松动，商业航天板块走势较强，我们再次强调行业短期和中长期投资策略。
3. 2025年中国卫星互联网（国网+千帆）仅发射约200颗，而Starlink发射3200颗，我们预计26年SpaceX发射还会有20%增长。
4. 短期资本市场对中国未来追上美国当前水平有较强预期，板块在一年发射小几百颗卫星的中国现实和一年发射4000颗卫星的美国现实之间波动，目前核心个股离强预期还有较大空间，随着火箭回收的临近，商业航天配置价值凸显。
5. SpaceX上市后，目前市值在2万亿美元上下波动，而我们测算中国核心商业航天公司（一二级，考虑细分赛道前5）总市值仅1-2万亿人民币，对比SpaceX还有十倍空间，主要原因系马斯克通过替代地面运营商、空间算力、火星殖民的美国梦打开了SpaceX长期成长空间。
6. 基于现实资本对于国内长期赛道信心较弱，但我们认为随着火箭回收、复用等里程碑的突破，长期新赛道估值有望price in，并不断抬升板块的波动区间。
7. 3、卫星： 核心格局核心份额。
8. HW和大唐链，信科移动（载荷+5Gntn）、烽火通信（激光链路+光纤）、复旦微电（FPGA、RFFPGA）、国博电子（SIP）。