---
title: "陈果：目前美国AI怎能和当年中国地产比？ 友：AI产业革命真实，发展空间上不言顶，少说点就类似当年中国房地产，大周期一开始就有人说泡沫，结果二十年大牛市。 果："
topic_id: 82255455181582222
created_at: 2026-07-05T20:26:30.056+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 陈果：目前美国AI怎能和当年中国地产比？ 友：AI产业革命真实，发展空间上不言顶，少说点就类似当年中国房地产，大周期一开始就有人说泡沫，结果二十年大牛市。 果：

- 序号：077
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255455181582222)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

陈果：目前美国AI怎能和当年中国地产比？

友：AI产业革命真实，发展空间上不言顶，少说点就类似当年中国房地产，大周期一开始就有人说泡沫，结果二十年大牛市。

果： 技术伟大，蓝图可讲。在商言商，可不一样。

当年中国房地产投资链繁持续荣，其根基扎实，简单来说一句话：卖房生意赚钱。
中国地产商行业是连赚二十年（哪怕2008年，中国房地产行业也是盈利，只是盈利负增），

只是最后周期顶部很多民营巨头依然浮盈加仓，结果一把亏光。
中国房地产曾经长期是个好生意，只不过再好的生意，他是个赌徒，不肯下桌，最终注定输。

自2022 OpenAI Chatgpt发布以来，美国AI下游就没见真正盈利过（只有Anthropic报了26年Q2单季盈利账，但预期下半年又扭盈为亏），全靠Claude ARR引全球资金支持美国AI投入投入再投入，使得硅基上游公司获得暴利，但归根到底，持续入不敷出的ARR对资本又有何意义？

往后看：边际成本与日俱增，规模效应几乎没有，盈利模式完全看不到。

别就靠个星球大战2.0空洞叙事，资本最终在商言商，不会轻易来买单，别拿美国AI和咱当年的中国房地产来比，真比不了。

## 总体总结

主题正文
1. 友：AI产业革命真实，发展空间上不言顶，少说点就类似当年中国房地产，大周期一开始就有人说泡沫，结果二十年大牛市。
2. 当年中国房地产投资链繁持续荣，其根基扎实，简单来说一句话：卖房生意赚钱。
3. 中国地产商行业是连赚二十年（哪怕2008年，中国房地产行业也是盈利，只是盈利负增），
4. 只是最后周期顶部很多民营巨头依然浮盈加仓，结果一把亏光。
5. 中国房地产曾经长期是个好生意，只不过再好的生意，他是个赌徒，不肯下桌，最终注定输。
6. 自2022 OpenAI Chatgpt发布以来，美国AI下游就没见真正盈利过（只有Anthropic报了26年Q2单季盈利账，但预期下半年又扭盈为亏），全靠Claude ARR引全球资金支持美国AI投入投入再投入，使得硅基上游公司获得暴利，但归根到底，持续入不敷出的ARR对资本又有何意义？
7. 往后看：边际成本与日俱增，规模效应几乎没有，盈利模式完全看不到。
8. 别就靠个星球大战2.0空洞叙事，资本最终在商言商，不会轻易来买单，别拿美国AI和咱当年的中国房地产来比，真比不了。