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title: "- 花旗（Citi）于2026年7月3日发布关于**优必选（UBTECH Robotics, 9880.HK）**的快讯报告，维持其**买入（Buy）评级**，"
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# - 花旗（Citi）于2026年7月3日发布关于**优必选（UBTECH Robotics, 9880.HK）**的快讯报告，维持其**买入（Buy）评级**，

- 序号：072
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## 正文

- 花旗（Citi）于2026年7月3日发布关于**优必选（UBTECH Robotics, 9880.HK）**的快讯报告，维持其**买入（Buy）评级**，但**将其从泛亚焦点名单（Pan-Asia Focus List）中移除**。此次调整的核心逻辑是：随着中国多家人形机器人公司即将启动IPO，市场投资关注度可能被分散，优必选此前享有的"稀缺性溢价"或将有所削弱。

花旗（Citi）于2026年7月3日发布关于，但。此次调整的核心逻辑是：随着中国多家人形机器人公司即将启动IPO，市场投资关注度可能被分散，优必选此前享有的"稀缺性溢价"或将有所削弱。
尽管如此，花旗仍然看好优必选的基本面，给予 ，对应当前股价 HK$92.60 仍有约 的上行空间。

1. 焦点名单移除的原因
花旗明确指出，本次移除，而是出于以下两点考虑：
：中国本土人形机器人企业的IPO浪潮即将到来，市场资金和投资者注意力将分散到新的标的。
：优必选此前作为港股人形机器人稀缺标的，享有估值溢价；随着同业陆续上市，该溢价空间可能收窄。
2. 投资逻辑仍然成立
维持 ，表明花旗对优必选长期成长前景依然乐观。
人形机器人作为AI落地的重要应用场景，行业趋势未变。
公司在技术、产品线及商业化方面仍具备先发优势。
3. 催化剂观察
报告标注 ，到期日为2026年10月1日，意味着花旗正密切关注短期内可能出现的负面催化因素，包括IPO潮对资金面的扰动。

项目数据
当前股价（2026/07/02）
HK$92.60
目标价

预期股价回报

预期股息率
0.0%
预期总回报
35.0%
市值
HK$46,615M（US$5,945M）
评级

估值方法
由于优必选目前仍处于亏损状态，花旗采用 进行估值：
 基于 
该倍数与公司自2025年以来的平均市销率水平相当

花旗提示的下行风险包括：
：订单及商业化落地不及规划。
：技术迭代或量产推进不达预期。
：研发费用持续高企叠加规模效应不足，导致毛利率与费用率承压。
：本次报告属"快讯（Flash）"性质，篇幅较短，核心信号为"看好基本面但短期战术性降权"。若您已持有优必选，建议关注三季度人形机器人IPO的节奏与定价；若尚未建仓，可等待短期回调后择机布局。

## 总体总结

主题正文
1. - 花旗（Citi）于2026年7月3日发布关于**优必选（UBTECH Robotics, 9880.HK）**的快讯报告，维持其**买入（Buy）评级**，但**将其从泛亚焦点名单（Pan-Asia Focus List）中移除**。
2. 此次调整的核心逻辑是：随着中国多家人形机器人公司即将启动IPO，市场投资关注度可能被分散，优必选此前享有的"稀缺性溢价"或将有所削弱。
3. 此次调整的核心逻辑是：随着中国多家人形机器人公司即将启动IPO，市场投资关注度可能被分散，优必选此前享有的"稀缺性溢价"或将有所削弱。
4. 尽管如此，花旗仍然看好优必选的基本面，给予 ，对应当前股价 HK$92.60 仍有约 的上行空间。
5. ：中国本土人形机器人企业的IPO浪潮即将到来，市场资金和投资者注意力将分散到新的标的。
6. 报告标注 ，到期日为2026年10月1日，意味着花旗正密切关注短期内可能出现的负面催化因素，包括IPO潮对资金面的扰动。
7. ：本次报告属"快讯（Flash）"性质，篇幅较短，核心信号为"看好基本面但短期战术性降权"。
8. 若您已持有优必选，建议关注三季度人形机器人IPO的节奏与定价；