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title: "【国盛电子】东山精密: 珍惜回调机会，继续强call 近期市场由于担忧meta需求，股价略有回调，meta目前订单并没有下修并且索尔思覆盖多家一线龙头客户，新客"
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# 【国盛电子】东山精密: 珍惜回调机会，继续强call 近期市场由于担忧meta需求，股价略有回调，meta目前订单并没有下修并且索尔思覆盖多家一线龙头客户，新客

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## 正文

【国盛电子】东山精密: 珍惜回调机会，继续强call

近期市场由于担忧meta需求，股价略有回调，meta目前订单并没有下修并且索尔思覆盖多家一线龙头客户，新客户进展十分顺利！我们重申东山精密做为唯一一家光芯片+光模块的龙图公司，扩产后产能预期超过北美龙头。同时布局eml+cw，光芯片净利润率预期高达50%以上。光模块利润率30％以上，在手订单充沛，CPO也已经拿到北美客户订单。

索尔思及其子公司在常州等地实施光芯片及光模块扩建项目，总投资额为12亿美元（自筹资金），提升索尔思光电高端光芯片、光模块产能规模，满足下游客户中长期采购需求。

🏻【光芯片产能规划】英伟达反馈2028年产能不足，此前的10亿颗扩张到20亿颗，叠加lumentum、coherent、AWS等新客户需求。
🏻【光模块产能规划】2500W只扩到3500W只以上，每个月都有加单。

紧握AI PCB行业的快速发展机遇，已投入13亿美金capex。Multek客户覆盖度广泛，目前PCB行业扩厂周期长、上游材料紧缺，部分客户支持涨价，后续也有望追加投资，有望迎来业绩新增量。

目前对应pe较同行业光芯片公司只有十几倍PE，回调就是黄金机遇！继续强call!

风险提示：下游需求不及预期。

## 总体总结

主题正文
1. 【国盛电子】东山精密: 珍惜回调机会，继续强call
2. 近期市场由于担忧meta需求，股价略有回调，meta目前订单并没有下修并且索尔思覆盖多家一线龙头客户，新客户进展十分顺利！
3. 同时布局eml+cw，光芯片净利润率预期高达50%以上。
4. 光模块利润率30％以上，在手订单充沛，CPO也已经拿到北美客户订单。
5. 索尔思及其子公司在常州等地实施光芯片及光模块扩建项目，总投资额为12亿美元（自筹资金），提升索尔思光电高端光芯片、光模块产能规模，满足下游客户中长期采购需求。
6. 🏻【光芯片产能规划】英伟达反馈2028年产能不足，此前的10亿颗扩张到20亿颗，叠加lumentum、coherent、AWS等新客户需求。
7. 🏻【光模块产能规划】2500W只扩到3500W只以上，每个月都有加单。
8. Multek客户覆盖度广泛，目前PCB行业扩厂周期长、上游材料紧缺，部分客户支持涨价，后续也有望追加投资，有望迎来业绩新增量。