--- title: "【7月2日周三盘前策略思路】 市场情绪周期定位:市场混沌阶段 昨天半导体和大盘指数背离之后一路调整，尾盘提前有修复。 昨晚meta开始出售算力，因为大模型推理进" topic_id: 22255211422211211 created_at: 2026-07-02T11:21:39.157+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 【7月2日周三盘前策略思路】 市场情绪周期定位:市场混沌阶段 昨天半导体和大盘指数背离之后一路调整，尾盘提前有修复。 昨晚meta开始出售算力，因为大模型推理进 - 序号：275 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255211422211211) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 【7月2日周三盘前策略思路】 市场情绪周期定位:市场混沌阶段 昨天半导体和大盘指数背离之后一路调整，尾盘提前有修复。 昨晚meta开始出售算力，因为大模型推理进入决赛圈了，容易投资收不回来，从全年的XAI到今年的meta都开始转向出售算力，一方面当下算力紧缺，是一份好生意，另一方面自身模型需求跟不上。 真正产生明确ROI的算力开支，现在只能是闭源(因为收费贵啊)，开源token消耗很大，但经济价值无法量化。 推理主要在openai和anthropic和谷歌，他们的AAR收入还在高速增长，并未明显放缓，meta的算力出租不能说明AI需求边际下滑了。不过资本市场用脚投票了，先进行了一波调整。对应高波动的韩国也大幅调整。这个突发的利空对情绪影响较大，对于今天的市场来说，承压会比较大。今天开盘肯定也是低开不少，看低开后的承接强度了。 -- 开盘十分钟，开盘受突发利空影响，今天AI科技大幅低开，低开之后，开始承接往上，AI科技还有韧劲。 今天基本上要消化这个利空影响的，韩国指数的走势对国内有很强的指示意义。 今天早上的恐慌应该是一次不错的介入位置。AI科技中半导体设备和国产算力算方向。 一是，这是突发利空影响，中期不影响行业景气度 二是，昨天AI科技本身就调整过了。 全A三天阳线，科技也低开稳住了，今天进场博阴性价比还可以吧老师 - 感觉今天的恐慌买阴是可以的。 国产链，华为的拓/维/信/息，关键时刻站出来的。好 跌的时候，尤其是突发利空的时候，多思考一层：1.整个风格变化是否崩塌（或者说这个波段区间里）2.产业逻辑是否证伪，还是只是因为叙事层面的恐慌第一，今天早上可以说是AI科技短期最虚弱的，外围突发利空带来的强势调整，但是非AI医药和券商都没有趁势而起。风格还是围绕在AI，国产链（半导体，国产算力等）>海外链，海外链还是受海外波动影响更大。第二，产业逻辑是否证伪，并没有，这点在盘前策略中就说过了，从去年的XAI到今年的meta都开始转向出售算力，一方面当下算力紧缺，是一份好生意，另一方面自身模型需求跟不上。真正决定AI需求的是在openai和anthropic和谷歌，这三家基本上是目前AI 应用模型的第一档，他们的ARR收入才是关键。 关于meta的利空，机构密集解读Meta： 【GF】我们对未来Meta的资本开支保持乐观，也对AI全行业变现能力和资本开支保持乐观。我们认为Meta的业务优化将大幅提升其对硬件投入的坚定程度、提升硬件投资回报率，对于全球AI硬件市场是利好事件。 【CJ】Meta是否会调整Capex预期？一切等二季报见分晓。有些市场观点总认为能前瞻判断大厂的Capex趋势，实则产业内也做不到，云商对算力需求都是结合业态决定，很多决策也事后反悔（比如谷歌一度后悔销售了过多TPU给Anthropic），也有看似前后矛盾的变化（如25年初微软2GW数据中心退租），因为AI模型及应用变化以日记，但结合当下先进制程和CoWoS产能的短缺+存储供不应求的背景，似乎很难相信算力存在过剩的情况，一切答案交给时间。 【TF】Meta算力出售是芯片代际切换带来的结构性调整，先进算力仍然稀缺。过去两年，Meta部署了大量H100/H200，这些算力在下一代模型训练中经济性不足，公司出售的就是这部分落后算力。而用于先进模型训练的算力（GB200/GB300/Rubin等），Meta的需求仍然强劲，4月时将全年资本开支指引上调100亿美元至1250-1450亿美元。近日，Meta与Crusoe签署新协议，购入合计约1.6GW容量，也能说明这一点。 【HY】未来3年云厂的建设都是以3家模型的需求作为锚点，分别为Google的1P、Anthropic、OAI，他们是最大的需求敞口；就算Meta把目前在手的全部算力都对外开放，与未来3年新建的量相比也是九牛一毛，而规划新建的算力与Meta的模型是否在牌桌上无关。 【KY】Meta 拟出售富余 AI 算力的 Bloomberg 消息，表面看是“挑战 AWS/Azure/GCP”，但本质更像是为巨额 AI capex 找到商业化出口。短期对云厂商 AI premium pricing 有一定情绪扰动，尤其是 AWS 和 neocloud，但对 AI硬件链条不应解读为需求利空。相反，如果 Meta 能把自建算力外部化，反而提高了其继续投入 GPU、网络、光模块、电力散热和数据中心的资本开支可持续性。因此，若今天 AI 基础设施链条被这条消息带跌，我们倾向于判断是“标题党式错杀”，而非基本面反转。 机构密集解读Meta： 【GF】我们对未来Meta的资本开支保持乐观，也对AI全行业变现能力和资本开支保持乐观。我们认为Meta的业务优化将大幅提升其对硬件投入的坚定程度、提升硬件投资回报率，对于全球AI硬件市场是利好事件。 【CJ】Meta是否会调整Capex预期？一切等二季报见分晓。有些市场观点总认为能前瞻判断大厂的Capex趋势，实则产业内也做不到，云商对算力需求都是结合业态决定，很多决策也事后反悔（比如谷歌一度后悔销售了过多TPU给Anthropic），也有看似前后矛盾的变化（如25年初微软2GW数据中心退租），因为AI模型及应用变化以日记，但结合当下先进制程和CoWoS产能的短缺+存储供不应求的背景，似乎很难相信算力存在过剩的情况，一切答案交给时间。 【TF】Meta算力出售是芯片代际切换带来的结构性调整，先进算力仍然稀缺。过去两年，Meta部署了大量H100/H200，这些算力在下一代模型训练中经济性不足，公司出售的就是这部分落后算力。而用于先进模型训练的算力（GB200/GB300/Rubin等），Meta的需求仍然强劲，4月时将全年资本开支指引上调100亿美元至1250-1450亿美元。近日，Meta与Crusoe签署新协议，购入合计约1.6GW容量，也能说明这一点。 【HY】未来3年云厂的建设都是以3家模型的需求作为锚点，分别为Google的1P、Anthropic、OAI，他们是最大的需求敞口；就算Meta把目前在手的全部算力都对外开放，与未来3年新建的量相比也是九牛一毛，而规划新建的算力与Meta的模型是否在牌桌上无关。 【KY】Meta 拟出售富余 AI 算力的 Bloomberg 消息，表面看是“挑战 AWS/Azure/GCP”，但本质更像是为巨额 AI capex 找到商业化出口。短期对云厂商 AI premium pricing 有一定情绪扰动，尤其是 AWS 和 neocloud，但对 AI硬件链条不应解读为需求利空。相反，如果 Meta 能把自建算力外部化，反而提高了其继续投入 GPU、网络、光模块、电力散热和数据中心的资本开支可持续性。因此，若今天 AI 基础设施链条被这条消息带跌，我们倾向于判断是“标题党式错杀”，而非基本面反转。 要想赚钱，就得逆着大众情绪，或者，逆着胆小的自己。咱们每个R内心深处，都有一个胆小的自己。 怕困难，怕亏损，怕错，怕承担痛苦。 大涨的时候很多人问啥啥能不能介入。恐慌杀跌的时候，往往是万马齐喑，没啥声音。其实买点反而在此刻慢慢酝酿出来了。 追涨杀跌是人性，恐慌如此，高潮出局才是逆人性的。 老师，说的非常对，此时博弈的胜率拉满， - 是的，昨天买阴如果是正常的节奏也是有性价比。因为突发利空而导致低开。 这种突发利空不是产业拐点性，就是情绪的干扰。这种突发利空带来的恐慌更具有博弈价值。 这是过去半个月，咱们的短线策略节奏，整体是很精准的，唯一吃亏的就是昨天尾盘的买阴，赶上了一个突发利空而低空，但谁都没有时光机，无法对于突发的消息提前预知。 想要精细化的 第一，今天开盘主动强势的肯定是真的强势，这类公司具有追高交易价值。比如先/导/机/电，早上恐慌的时候，它被动开板，然后主动回封。 第二，选择最近强度高且趋势好的，比如半导体，玻璃基板。（这俩是下跌前市场主动性最好的） 类似于光模块和光纤，在突发利空前就已经小的下跌结构，选择上不如半导体和玻璃基板。 ## 总体总结 主题正文 1. 昨晚meta开始出售算力，因为大模型推理进入决赛圈了，容易投资收不回来，从全年的XAI到今年的meta都开始转向出售算力，一方面当下算力紧缺，是一份好生意，另一方面自身模型需求跟不上。 2. 推理主要在openai和anthropic和谷歌，他们的AAR收入还在高速增长，并未明显放缓，meta的算力出租不能说明AI需求边际下滑了。 3. 跌的时候，尤其是突发利空的时候，多思考一层：1.整个风格变化是否崩塌（或者说这个波段区间里）2.产业逻辑是否证伪，还是只是因为叙事层面的恐慌第一，今天早上可以说是AI科技短期最虚弱的，外围突发利空带来的强势调整，但是非AI医药和券商都没有趁势而起。 4. 我们认为Meta的业务优化将大幅提升其对硬件投入的坚定程度、提升硬件投资回报率，对于全球AI硬件市场是利好事件。 5. 有些市场观点总认为能前瞻判断大厂的Capex趋势，实则产业内也做不到，云商对算力需求都是结合业态决定，很多决策也事后反悔（比如谷歌一度后悔销售了过多TPU给Anthropic），也有看似前后矛盾的变化（如25年初微软2GW数据中心退租），因为AI模型及应用变化以日记，但结合当下先进制程和CoWoS产能的短缺+存储供不应求的背景，似乎很难相信算力存在过剩的情况，一切答案交给时间。 6. 而用于先进模型训练的算力（GB200/GB300/Rubin等），Meta的需求仍然强劲，4月时将全年资本开支指引上调100亿美元至1250-1450亿美元。 7. 有些市场观点总认为能前瞻判断大厂的Capex趋势，实则产业内也做不到，云商对算力需求都是结合业态决定，很多决策也事后反悔（比如谷歌一度后悔销售了过多TPU给Anthropic），也有看似前后矛盾的变化（如25年初微软2GW数据中心退租），因为AI模型及应用变化以日记，但结合当下先进制程和CoWoS产能的短缺+存储供不应求的背景，似乎很难相信算力存在过剩的情况，一切答案交给时间。 8. 而用于先进模型训练的算力（GB200/GB300/Rubin等），Meta的需求仍然强劲，4月时将全年资本开支指引上调100亿美元至1250-1450亿美元。