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title: "‼️【东财中小盘】民德电子核心推荐&反路演更新：重视功率半导体涨价，最小fab厂弹性巨大（存在较大预期差） 1️⃣功率供需错配确认，涨价才刚起步。 功率半导体经"
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# ‼️【东财中小盘】民德电子核心推荐&反路演更新：重视功率半导体涨价，最小fab厂弹性巨大（存在较大预期差） 1️⃣功率供需错配确认，涨价才刚起步。 功率半导体经

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## 正文

‼️【东财中小盘】民德电子核心推荐&反路演更新：重视功率半导体涨价，最小fab厂弹性巨大（存在较大预期差）

1️⃣功率供需错配确认，涨价才刚起步。 功率半导体经历三年下行后已确认回暖，2026年Q1封装率先提价，Q2全产业链进入涨价通道。供给端，海外大厂（台积电、三星等）明确退出成熟制程功率产能且不可逆转，国内过去几年无新增产能，发改委暂停审批8寸及以上晶圆厂项目超2年，即使政策放开新产能释放也需2年；叠加地方财政压力下补贴放缓、社会资本对重资产晶圆厂投资意愿极低，国内有能力扩产的企业不超过5家。需求端，传统电动化需求年增8%，2025年起AI、电网、储能需求爆发，预计5年内再造一个当前规模的功率市场。 未来2年供需紧张格局难以根本改变，涨价具备持续性。

2️⃣ 公司全产业链卡位，稀缺性突出。公司通过参控股方式覆盖功率半导体产业链所有关键环节：核心资产控股广芯微晶圆厂， 最核心纯代工模式，不与设计客户竞争，在产能紧张时最受设计公司青睐，当前月产出4万片（满产，订单饱满，已公告定增10亿元扩产）、2027年达10万片/月，年产值约10亿元），未来二期预计30万片/月，弹性巨大；持有晶睿电子硅片厂20%以上股权（ 国内唯二可量产SOI硅片的企业，SOI价格为普通硅片10-20倍且过去10年持续涨价）；持有芯微泰克30%股权（特种工艺代工，晶圆减薄至50-60微米，适配AI服务器等高端需求）。设计公司广微集成随着自有晶圆厂产能释放，订单已恢复至月出货1万片，年底可达2万片，全年预计扭亏为盈。

3️⃣fab厂今天迎来经营拐点，收入持续增长，六七万片现金流平衡，预计27年初实现当月盈亏平衡。当前市场对功率半导体行情的认知尚处早期，尚未充分定价行业供需紧张与涨价带来的业绩弹性，公司作为全产业链布局最完整、估值最低的标的之一，存在显著的预期差投资机会，现在位置极具性价比！建议领导重视。

♀️详细测算资料/模型➕最新边际变化欢迎联系：王舫朝/孙心睿

## 总体总结

主题正文
1. 供给端，海外大厂（台积电、三星等）明确退出成熟制程功率产能且不可逆转，国内过去几年无新增产能，发改委暂停审批8寸及以上晶圆厂项目超2年，即使政策放开新产能释放也需2年；
2. 叠加地方财政压力下补贴放缓、社会资本对重资产晶圆厂投资意愿极低，国内有能力扩产的企业不超过5家。
3. 需求端，传统电动化需求年增8%，2025年起AI、电网、储能需求爆发，预计5年内再造一个当前规模的功率市场。
4. 公司通过参控股方式覆盖功率半导体产业链所有关键环节：核心资产控股广芯微晶圆厂， 最核心纯代工模式，不与设计客户竞争，在产能紧张时最受设计公司青睐，当前月产出4万片（满产，订单饱满，已公告定增10亿元扩产）、2027年达10万片/月，年产值约10亿元），未来二期预计30万片/月，弹性巨大；
5. 持有晶睿电子硅片厂20%以上股权（ 国内唯二可量产SOI硅片的企业，SOI价格为普通硅片10-20倍且过去10年持续涨价）；
6. 设计公司广微集成随着自有晶圆厂产能释放，订单已恢复至月出货1万片，年底可达2万片，全年预计扭亏为盈。
7. 3️⃣fab厂今天迎来经营拐点，收入持续增长，六七万片现金流平衡，预计27年初实现当月盈亏平衡。
8. 当前市场对功率半导体行情的认知尚处早期，尚未充分定价行业供需紧张与涨价带来的业绩弹性，公司作为全产业链布局最完整、估值最低的标的之一，存在显著的预期差投资机会，现在位置极具性价比！