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# 【HF大制造】四方达：金刚石钻针重磅扩产，抢占AI算力耗材新高地 6月30日晚，公司发布定增预案，拟募资20亿元，其中17.5 亿元投向金刚石钻针产业化项目，2

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## 正文

【HF大制造】四方达：金刚石钻针重磅扩产，抢占AI算力耗材新高地

6月30日晚，公司发布定增预案，拟募资20亿元，其中17.5 亿元投向金刚石钻针产业化项目，2.5亿元补充流动资金。项目规划三年建设期， 预计建成后可年产710万支金刚石钻针，扩产体量大超市场预期，充分彰显公司对金刚石钻针产业化落地的坚定信心与战略魄力。

1️⃣金刚石钻针：高阶PCB的刚性需求，AI算力升级催生新蓝海
AI算力升级驱动PCB基材向更高阶演进，M9（Q布方案）使传统钨钢钻针寿命由800-1000孔骤降至200孔，推高成本与良率风险。金刚石钻针凭借数十倍于钨钢的超长寿命及更优孔壁质量，已成为金刚石材料在AI算力领域的又一关键应用，在高阶PCB加工中的刚需属性持续强化。目前下游产业化验证正积极推进，市场规模有望快速放量。

2️⃣公司全链条自主可控，大额扩产构筑先发壁垒
公司已实现PCD复合片制备、设备自研及精密加工的全链路一体化布局；PCD微钻产品可覆盖φ0.2-3mm直径，在M9板材上的钻孔寿命已达万孔级别，目前正处于客户验证阶段。
本次17.5亿元的大规模扩产，属于行业稀缺产能的前瞻性投放，若验证推进顺利，有助于提前锁定下游中长期订单需求，率先卡位新兴蓝海市场。

3️⃣业绩弹性测算：假设远期金刚石钻针售价500-1000元/只，710万只产能对应产值达36-71亿元（中值53亿元）；考虑高端PCD微钻量产难度与高阶PCB刚需属性，支撑产品高盈利能力，假设远期净利率20%-30%，对应7-21亿利润（中值14亿）。

投资建议
重申当前是行业价值重估的起点，公司金刚石钻针+散热片双赛道共振，成长空间广阔，关注客户验证及订单落地的催化节点。
空间测算： 主营业务市值预计50亿；金刚石散热片项目首期规划2.5万片产能，对应7亿产值，净利润3亿，50X对应150亿市值；金刚石钻针规划710万只产能，净利润14亿，20X对应280亿市值； 目标市值500亿元，当前市值280亿元，继续推荐！

## 总体总结

主题正文
1. 项目规划三年建设期， 预计建成后可年产710万支金刚石钻针，扩产体量大超市场预期，充分彰显公司对金刚石钻针产业化落地的坚定信心与战略魄力。
2. AI算力升级驱动PCB基材向更高阶演进，M9（Q布方案）使传统钨钢钻针寿命由800-1000孔骤降至200孔，推高成本与良率风险。
3. 本次17.5亿元的大规模扩产，属于行业稀缺产能的前瞻性投放，若验证推进顺利，有助于提前锁定下游中长期订单需求，率先卡位新兴蓝海市场。
4. 3️⃣业绩弹性测算：假设远期金刚石钻针售价500-1000元/只，710万只产能对应产值达36-71亿元（中值53亿元）；
5. 考虑高端PCD微钻量产难度与高阶PCB刚需属性，支撑产品高盈利能力，假设远期净利率20%-30%，对应7-21亿利润（中值14亿）。
6. 重申当前是行业价值重估的起点，公司金刚石钻针+散热片双赛道共振，成长空间广阔，关注客户验证及订单落地的催化节点。
7. 金刚石散热片项目首期规划2.5万片产能，对应7亿产值，净利润3亿，50X对应150亿市值；
8. 金刚石钻针规划710万只产能，净利润14亿，20X对应280亿市值；