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title: "同程旅行收购嘀嗒出行点评|华安互联网 [红包]交易规模：同程拟以14.2亿港元收购嘀嗒出行100%股份，目前确认会出售的股份是53.7%。所以这个交易的规模处于"
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# 同程旅行收购嘀嗒出行点评|华安互联网 [红包]交易规模：同程拟以14.2亿港元收购嘀嗒出行100%股份，目前确认会出售的股份是53.7%。所以这个交易的规模处于

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## 正文

同程旅行收购嘀嗒出行点评|华安互联网

[红包]交易规模：同程拟以14.2亿港元收购嘀嗒出行100%股份，目前确认会出售的股份是53.7%。所以这个交易的规模处于7.5-14.2亿，购买的份额处于53.7-100%
[红包]收购价：收购价每股1.3875港元，嘀嗒出行最新收盘价每股1.27港元，温和溢价9%
[红包]额外条款：向嘀嗒原股东支付每股1.1745港元的特别现金股息，总额10.2亿人民币，直接从嘀嗒账上扣除，同程不需要在交易对价之外再掏钱。截至25年底，嘀嗒准现金15亿（账上现金及现金等价物9.7亿、交易性金融资产3.4亿、其他短期投资1.95亿）

【我们重点回答2个问题】
❓这笔交易贵么？
公告未披露估值方式。若扣除股息10亿，嘀嗒账上剩余准现金5亿。25年嘀嗒收入5亿、净利润1.3亿、经调整净利润1.4亿人民币。按照14.2亿港元（12.3亿人民币）估值算，对应25年Non-GAAP PE 9x，该倍数可参考
❓为什么要收购？
嘀嗒主业为顺风车，顺风车场景符合同程用户（聚焦下沉市场）需求。过去同程一直就有以聚合平台的身份做小交通业务。收购完成后，嘀嗒可帮助同程补齐小交通业务供应链。而且小交通业务的佣金率显著高于大交通，未来通过从大交通往小交通业务交叉销售，可以提升交通业务整体的佣金率

## 总体总结

主题正文
1. [红包]交易规模：同程拟以14.2亿港元收购嘀嗒出行100%股份，目前确认会出售的股份是53.7%。
2. 所以这个交易的规模处于7.5-14.2亿，购买的份额处于53.7-100%
3. [红包]收购价：收购价每股1.3875港元，嘀嗒出行最新收盘价每股1.27港元，温和溢价9%
4. [红包]额外条款：向嘀嗒原股东支付每股1.1745港元的特别现金股息，总额10.2亿人民币，直接从嘀嗒账上扣除，同程不需要在交易对价之外再掏钱。
5. 截至25年底，嘀嗒准现金15亿（账上现金及现金等价物9.7亿、交易性金融资产3.4亿、其他短期投资1.95亿）
6. 【我们重点回答2个问题】
7. 25年嘀嗒收入5亿、净利润1.3亿、经调整净利润1.4亿人民币。
8. 按照14.2亿港元（12.3亿人民币）估值算，对应25年Non-GAAP PE 9x，该倍数可参考