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title: "【天风证券医药杨松团队】创新药板块推荐：2026年以De-Risking路径锁定创新药高成长机会 [玫瑰]聚焦现在，我们认为优先关注具有POC数据读出预期或二季"
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# 【天风证券医药杨松团队】创新药板块推荐：2026年以De-Risking路径锁定创新药高成长机会 [玫瑰]聚焦现在，我们认为优先关注具有POC数据读出预期或二季

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## 正文

【天风证券医药杨松团队】创新药板块推荐：2026年以De-Risking路径锁定创新药高成长机会

[玫瑰]聚焦现在，我们认为优先关注具有POC数据读出预期或二季度业绩增长快的相关标的。
[玫瑰]中国创新药企业经历2025年系统性的资产价值重估之后，我们认为围绕着风险降低带来的可预见性提升将是2026年全年创新药投资的主线，即随着产品研发、审批、销售等关键环节风险降低，我们预计公司竞争力持续增长，价值提升。
[玫瑰]展望2026年，我们认为应当优选具备De-Risking特征的公司：①临床端：药物处于研发中后期且数据优异，②监管端：得到FDA快速通道/NMPA突破性疗法等监管认可，③商业端：获得大药企高额首付款背书或国内产品销售快速放量，④财务端：公司现金储备充足且融资渠道顺畅。
[玫瑰][玫瑰][玫瑰]建议关注（排名分先后）：
①全球研发后期/迈入商业化阶段：百济神州（H），科伦博泰生物(H)，信达生物（H），康诺亚（H），映恩生物（H），三生制药（H），百利天恒，康方生物（H），翰森制药(H)；
②全球BIC/FIC潜力：益方生物，海西新药（H），复宏汉霖（H），科济药业（H），泽璟制药，联邦制药（H），一品红，苑东生物，荣昌生物，再鼎医药（H），和誉（H），加科思（H），诺诚健华，君实生物，科兴制药，汇宇制药，乐普生物（H），迈威生物，药捷安康（H），基石药业（H），德琪医药；
③国内大单品：恒瑞医药，康哲药业（H），华领医药（H），首药控股，舒泰神，云顶新耀（H），广生堂，艾力斯，海思科，亿帆医药，罗欣药业，贝达药业；
④平台资产价值：和铂医药（H）。

## 总体总结

主题正文
1. 【天风证券医药杨松团队】创新药板块推荐：2026年以De-Risking路径锁定创新药高成长机会
2. [玫瑰]聚焦现在，我们认为优先关注具有POC数据读出预期或二季度业绩增长快的相关标的。
3. [玫瑰]中国创新药企业经历2025年系统性的资产价值重估之后，我们认为围绕着风险降低带来的可预见性提升将是2026年全年创新药投资的主线，即随着产品研发、审批、销售等关键环节风险降低，我们预计公司竞争力持续增长，价值提升。
4. [玫瑰]展望2026年，我们认为应当优选具备De-Risking特征的公司：①临床端：药物处于研发中后期且数据优异，②监管端：得到FDA快速通道/NMPA突破性疗法等监管认可，③商业端：获得大药企高额首付款背书或国内产品销售快速放量，④财务端：公司现金储备充足且融资渠道顺畅。
5. [玫瑰][玫瑰][玫瑰]建议关注（排名分先后）：
6. ①全球研发后期/迈入商业化阶段：百济神州（H），科伦博泰生物(H)，信达生物（H），康诺亚（H），映恩生物（H），三生制药（H），百利天恒，康方生物（H），翰森制药(H)；
7. ②全球BIC/FIC潜力：益方生物，海西新药（H），复宏汉霖（H），科济药业（H），泽璟制药，联邦制药（H），一品红，苑东生物，荣昌生物，再鼎医药（H），和誉（H），加科思（H），诺诚健华，君实生物，科兴制药，汇宇制药，乐普生物（H），迈威生物，药捷安康（H），基石药业（H），德琪医药；
8. ③国内大单品：恒瑞医药，康哲药业（H），华领医药（H），首药控股，舒泰神，云顶新耀（H），广生堂，艾力斯，海思科，亿帆医药，罗欣药业，贝达药业；