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title: "【中泰商社】毛戈平：618排名稳居前列，看好全年业绩增长确定性 据青眼数据 1）淘天： 全周期GMV 2.21亿元，同比+51.81%，增速大幅跑赢彩妆大盘，位"
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# 【中泰商社】毛戈平：618排名稳居前列，看好全年业绩增长确定性 据青眼数据 1）淘天： 全周期GMV 2.21亿元，同比+51.81%，增速大幅跑赢彩妆大盘，位

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## 正文

【中泰商社】毛戈平：618排名稳居前列，看好全年业绩增长确定性

据青眼数据 1）淘天： 全周期GMV 2.21亿元，同比+51.81%，增速大幅跑赢彩妆大盘，位列淘天彩妆香水类目第2（仅次于YSL），国货彩妆断层第1。
2）抖音： GMV 2.77亿元，同比+46.44%，位列彩妆香水类目第1，国货&全品类双榜首。两大主流电商合计同比增速超48%。

彩妆品牌心智夯实，护肤香水协同发展。 1）彩妆： 公司大单品鱼子气垫618开门红单品类销售额3000万元+，销量6万件，淘宝+169%；全渠道大促周期单品GMV突破5000万。小金扇粉饼、皮肤衣妆前霜两款单品单平台 GMV均破3000 万，夏季控油/持妆需求带动复购显著提升。5月底推出大熊猫IP联名款，展现东方美学的品牌调性。 2）护肤、香水： 闻道东方香水618淘系月销1682 件，补齐高端礼赠赛道增量。鱼子护肤套装（黑霜+面膜礼盒）直播间销售火爆，套组销售推动客单价提升。

减持风险落地，长期发展信心充足。减持目前告一段落，利空已基本落地，无需过度担心。近期公司表态短期不减持核心股权，5月底家族连续增持，我们坚定看好公司长期发展前景。

我们认为毛戈平在国货高端美妆的地位具备稀缺性，线上增速稳健、投流克制&高效营销有望助推品牌声量持续扩大，线下拓店&店效提升稳步推进，彩妆+护肤+香氛三轮驱动增长路径清晰，品牌势能向上，合作LV战投全球化战略提速，打开增长天花板，26年业绩30%+确定性强，估值底部（26PE仅14倍）重点推荐！

风险提示：第三方数据统计口径差异，宏观经济，竞争变化，新品不及预期

## 总体总结

主题正文
1. 【中泰商社】毛戈平：618排名稳居前列，看好全年业绩增长确定性
2. 据青眼数据 1）淘天： 全周期GMV 2.21亿元，同比+51.81%，增速大幅跑赢彩妆大盘，位列淘天彩妆香水类目第2（仅次于YSL），国货彩妆断层第1。
3. 2）抖音： GMV 2.77亿元，同比+46.44%，位列彩妆香水类目第1，国货&全品类双榜首。
4. 1）彩妆： 公司大单品鱼子气垫618开门红单品类销售额3000万元+，销量6万件，淘宝+169%；
5. 小金扇粉饼、皮肤衣妆前霜两款单品单平台 GMV均破3000 万，夏季控油/持妆需求带动复购显著提升。
6. 近期公司表态短期不减持核心股权，5月底家族连续增持，我们坚定看好公司长期发展前景。
7. 我们认为毛戈平在国货高端美妆的地位具备稀缺性，线上增速稳健、投流克制&高效营销有望助推品牌声量持续扩大，线下拓店&店效提升稳步推进，彩妆+护肤+香氛三轮驱动增长路径清晰，品牌势能向上，合作LV战投全球化战略提速，打开增长天花板，26年业绩30%+确定性强，估值底部（26PE仅14倍）重点推荐！
8. 风险提示：第三方数据统计口径差异，宏观经济，竞争变化，新品不及预期