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title: "花旗更新了几家公司的财务模型并引入了2028年预测： 东山精密 目标价：由225元人民币大幅上调至350元逻辑：上调2026-2028年净利润预测，主要基于光模"
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# 花旗更新了几家公司的财务模型并引入了2028年预测： 东山精密 目标价：由225元人民币大幅上调至350元逻辑：上调2026-2028年净利润预测，主要基于光模

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## 正文

花旗更新了几家公司的财务模型并引入了2028年预测：

东山精密 目标价：由225元人民币大幅上调至350元逻辑：上调2026-2028年净利润预测，主要基于光模块出货量上调。预计公司将在800G和1.6T模块以及100G EML/CW激光芯片上抢占市场份额。AI光通信业务预计将在2026/27/28年贡献54亿/257亿/527亿人民币的净利润。采用SOTP估值法给予光学芯片业务50倍市盈率。

新易盛目标价：由353.57元上调至701元。逻辑：上调2026/27年净利润8%/13%，以反映3.2T光模块和NPO的贡献。基于其190%的三年盈利CAGR，给予20倍2027年P/E估值。

天孚通信目标价：由318.57元上调至419元逻辑：虽小幅下调2026/27年盈利预测（因EML供应紧张导致光引擎出货量降低），但引入了2028年191亿人民币的净利润预测，受惠于CPO和3.2T光引擎的放量。给予34.3倍2027年P/E估值

## 总体总结

主题正文
1. 花旗更新了几家公司的财务模型并引入了2028年预测：
2. 东山精密 目标价：由225元人民币大幅上调至350元逻辑：上调2026-2028年净利润预测，主要基于光模块出货量上调。
3. 预计公司将在800G和1.6T模块以及100G EML/CW激光芯片上抢占市场份额。
4. AI光通信业务预计将在2026/27/28年贡献54亿/257亿/527亿人民币的净利润。
5. 采用SOTP估值法给予光学芯片业务50倍市盈率。
6. 逻辑：上调2026/27年净利润8%/13%，以反映3.2T光模块和NPO的贡献。
7. 基于其190%的三年盈利CAGR，给予20倍2027年P/E估值。
8. 天孚通信目标价：由318.57元上调至419元逻辑：虽小幅下调2026/27年盈利预测（因EML供应紧张导致光引擎出货量降低），但引入了2028年191亿人民币的净利润预测，受惠于CPO和3.2T光引擎的放量。