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title: "玫瑰【西部电子】再次强call 中科蓝讯！主业稳健增长 全资子公司 芯光算力 重点聚焦 光芯片&光模块 20260608首次推荐，重新梳理投资逻辑如下： 1️⃣"
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# 玫瑰【西部电子】再次强call 中科蓝讯！主业稳健增长 全资子公司 芯光算力 重点聚焦 光芯片&光模块 20260608首次推荐，重新梳理投资逻辑如下： 1️⃣

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## 正文

玫瑰【西部电子】再次强call 中科蓝讯！主业稳健增长 全资子公司 芯光算力 重点聚焦 光芯片&光模块

20260608首次推荐，重新梳理投资逻辑如下：

1️⃣主业稳健，26q2无雷，26-27年扣非利润有望同比增长，投资收益继续大幅增长。公司产品WiFi+音频+蓝牙SoC芯片，正从中低端向中高端产品衍生，音频视频产品、AI眼镜相关产品有望拓展新增长空间。

2️⃣投资收益可观，未来多个已投待上市公司可期。公司前瞻布局已投GPU，半导体设备龙头以及先进封装等若干个知名龙头公司，如（数据来自公开信息，仅供参考，如有笔误，请指正）：

»沐曦（GPU，85.3万股，IPO前占比0.24%）
»摩尔线程（GPU，200万股，IPO前占比0.51%）
»燧原（GPU，89.71万股，0.23%）
»芯德（先进封装，1.35%，一级估值60亿左右，预计年内港股IPO）
»其他标的

3️⃣光通信产品：100%控股子公司芯光算力，主攻光芯片、高速数通光模块

»2025年11月成立，团队来自国内top光模块龙头公司；
关于产品，送样进度，客户，后续催化等欢迎私聊。握手

4️⃣估值：按照我们预测，预计2026年扣非归母净利润3-4亿，2027年4-5亿。取明年中值，不考虑光通信业务收益，主业SoC芯片给40倍，对应180亿市值，加上账上现金预计明年50亿（目前30亿+，明年考虑燧原上市收益增量），主业180+50得230亿。目前市值仅220亿，故光通信业务没有任何市值Price in，当前位置依然非常安全。

PS：可以看看第2️⃣点投资收益，按按计算器，中期都能算出200亿出来。微笑

若感兴趣，请当下布局！握手

## 总体总结

主题正文
1. 主业稳健增长 全资子公司 芯光算力 重点聚焦 光芯片&光模块
2. 20260608首次推荐，重新梳理投资逻辑如下：
3. 1️⃣主业稳健，26q2无雷，26-27年扣非利润有望同比增长，投资收益继续大幅增长。
4. 公司产品WiFi+音频+蓝牙SoC芯片，正从中低端向中高端产品衍生，音频视频产品、AI眼镜相关产品有望拓展新增长空间。
5. »芯德（先进封装，1.35%，一级估值60亿左右，预计年内港股IPO）
6. 4️⃣估值：按照我们预测，预计2026年扣非归母净利润3-4亿，2027年4-5亿。
7. 取明年中值，不考虑光通信业务收益，主业SoC芯片给40倍，对应180亿市值，加上账上现金预计明年50亿（目前30亿+，明年考虑燧原上市收益增量），主业180+50得230亿。
8. PS：可以看看第2️⃣点投资收益，按按计算器，中期都能算出200亿出来。