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title: "[红包]【申万轻工&TMT】裕同科技：英伟达Rubin平台100%液冷方案，热管理基建需求爆发；裕同凭借深厚客户资源、制造管理壁垒，切入大客户液冷等高成长赛道供"
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# [红包]【申万轻工&TMT】裕同科技：英伟达Rubin平台100%液冷方案，热管理基建需求爆发；裕同凭借深厚客户资源、制造管理壁垒，切入大客户液冷等高成长赛道供

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## 正文

[红包]【申万轻工&TMT】裕同科技：英伟达Rubin平台100%液冷方案，热管理基建需求爆发；裕同凭借深厚客户资源、制造管理壁垒，切入大客户液冷等高成长赛道供应链，业绩和估值弹性充足

[礼物]英伟达将100%全液冷写入Rubin平台官方架构与DSX AI工厂参考设计， 液冷成为下一代AI算力的标配方案。英伟达单GPU功耗提升、单机柜功率持续提升，带动液冷需求快速增长；供应链认证高壁垒，[拳头]柜内液冷核心零部件AVL认证，加速份额头部集中。

[庆祝]裕同1+N+T战略布局，1包装主业深耕高端精品包装赛道， 深度绑定国际巨头科技企业，全球化供应链、智能化领先升级优势加速份额提升和盈利向上。

[爱心]N围绕国际客户资源优势，依托裕同服务和信用背书平台化横向业务扩张。 子公司华研科技MIM技术领先，越南基地布局优势，开发液冷产品已送样北美核心大客户，有望成为tier1供应商（ 强稀缺性），中长期液冷赛道扩品类空间广阔！

[庆祝]长期N业务积累， Meta AI眼镜放量，有望带动子公司仁禾、华宝利及公司包装业务放量；裕同新材碳纤维获取国产替代订单，仁禾围绕北美大客户需求进行软材料研发等，后续增长空间广阔。[拳头][拳头]截止5.11日公司完成2亿元回购，回购股份526.9万股，回购均价除权后对应27元/股，提供安全边际，充分彰显公司增长信心。

[太阳]包装主业稳定eps贡献，25年现金分红+回购12.74亿元，占归母80%，安全边际充足；N业务提供未来2-3年成长弹性，维持26-27年年归母预测17、20.5亿元（还原股份支付18、21e），对应PE 22、19X， 推荐买入！

## 总体总结

主题正文
1. [红包]【申万轻工&TMT】裕同科技：英伟达Rubin平台100%液冷方案，热管理基建需求爆发；
2. [礼物]英伟达将100%全液冷写入Rubin平台官方架构与DSX AI工厂参考设计， 液冷成为下一代AI算力的标配方案。
3. 供应链认证高壁垒，[拳头]柜内液冷核心零部件AVL认证，加速份额头部集中。
4. [庆祝]裕同1+N+T战略布局，1包装主业深耕高端精品包装赛道， 深度绑定国际巨头科技企业，全球化供应链、智能化领先升级优势加速份额提升和盈利向上。
5. 子公司华研科技MIM技术领先，越南基地布局优势，开发液冷产品已送样北美核心大客户，有望成为tier1供应商（ 强稀缺性），中长期液冷赛道扩品类空间广阔！
6. 裕同新材碳纤维获取国产替代订单，仁禾围绕北美大客户需求进行软材料研发等，后续增长空间广阔。
7. [拳头][拳头]截止5.11日公司完成2亿元回购，回购股份526.9万股，回购均价除权后对应27元/股，提供安全边际，充分彰显公司增长信心。
8. N业务提供未来2-3年成长弹性，维持26-27年年归母预测17、20.5亿元（还原股份支付18、21e），对应PE 22、19X， 推荐买入！